邹梦:非农加速扩张 风险偏好攀升新高

　　本周市场将迎来五月正式的行情，在上周的末位，强劲的美国就业数据已经撼动了市场，伴随此次非农数据的公布，我们也在细节上发现了之前的“risk on”的交易模式已经逐渐不适用于现在的市场，风险偏好情绪逐渐成为市场的主宰。另一方面乌克兰的局势再次升温，对于黄金和能源类大宗商品都是不小的短期提振作用。非农过后，美国三大股市出现微幅的下跌，市场在面对QE缩减的问题已经形成习惯，虽然美联储的货币政策会继续维持，但美国经济的恢复比吸毒一样的QE更有益于市场的良性发展，相信不久这一情况也会反映在股市的涨跌上，汇市上，主要直盘货币兑都出现先跌后涨的走势，完全是市场风险偏好情绪重燃的迹象，尤其是在乌克兰问题同时存在的时刻，美国10年期国债市场的收益率也进一步走低。笔者必须要在这里再次强调的是，市场已经开始变化，过去的交易思路上美国数据好会逐步形成对风险情绪的提振而非是之前QE思路的打压情况。

　　我们再来细看4月的美国就业数据，其中非农新增就业人数达到了28.8万人数据，增幅创下2012年1月的最大情况，远超市场所认为的20万预期，同时失业率骤降至6.3%，相比前值降低了0.3个百分点。虽然失业率和非农人数双双新高，但同时我们也要看到美国市场的劳动参与率降到了62.8%的情况，上一次出现这样局面还是1978年。这次就业数据在短期内对市场造成的冲击可谓不小，风险偏好的激发情况远超预期，同时美国的经济恢复情况也会让许多人目瞪口呆，就业市场的心头病，无论是美联储还是奥巴马都可以放手了。接下来的重点不出意外会转移到通胀问题，以及一季度大幅缩减的制造业上面。上周三所公布的美国一季度GDP数据我们可以看到，作为降幅巨大的是在房地产市场和耐用品市场上，这个一季度的严寒天不无关系，整个市场都预料到了这个情况，另外，个人消费支出的显著增加，尤其是在服务业上也是经济健康的标志。当然更多的数据我们还需在二季度的情况保持观察，但笔者基本认为的是，美国经济已经进入正轨，并且和欧洲拉开了差距。

　　欧元(1.3872，-0.0007，-0.05%)区方面除了自身数据的问题外，还有目前如火如荼的乌克兰局势搅动市场。但在上周我们可以发现，在货币兑上的影响乌克兰问题已经较之前明显减弱，继续影响的还是贵金属，国债，和能源类的商品市场。下周更多的还要关注俄罗斯方面的动态，一旦军事演习变成战斗介入，避险属性的交易标的在短期内还有上升的空间。另外，本周欧央行也将迎来5月的议息会议，目前市场多数人都预计欧央行此次仍会按兵不动，至少在上周所公布的CPI数据出炉后，欧央行又多了一个等待的理由和时间。当然会后严厉的言论是不可或缺的戏码，但市场在看不到欧央行“诚意”的时候是否会继续大幅推升欧元(1.3872，-0.0007，-0.05%)，在笔者看来是大概率事件。

　　技术简析

　　欧元兑美元(1.3872，-0.0007，-0.05%)

　　我们可以看到欧元(1.3872，-0.0007，-0.05%)在周五非农之后的震荡幅度巨大，仍未能打破前期区间，虽然1.3860的上行阻力已经在上周的多次测试后攻破，但进一步升幅出现还需要站上1.3900的整数位置，下周在欧央行议息之前部分风险情绪涌入欧元(1.3872，-0.0007，-0.05%)，推升汇率的情况也是大概率事件，但在欧央行议息之前幅度的问题值得商榷。因此笔者建议若在周四之前欧元日线不能连续站稳1.3900的整数关口需要部分缩减之前的多头头寸，而在欧银议息后出现上行的动能爆发再伺机加仓。

　　黄金

　　在上周五有黄金上演大逆转后，1303的上行阻力已经岌岌可危，不出意外周一早盘将被市场的买盘攻破，而在此之后1308-1320的阻力区间仍是黄金上行的短期关口。目前黄金上行的动能大部分和乌克兰危机有关，而若在周内不能有效的打破这一区间在事件逐渐淡化后又有转为下跌的可能性。考虑到以往5月的清淡市场，从日线来看我们可以将1320-1275划为黄金目前的宽幅震荡区间，尝试区间交易，当然短期内还是要继续正式黄金的上行动能。

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