方世平：“女王”耶伦呼风唤雨-血雨腥风过后鸡肋行情！

　　方世平—3月24日分析

　　上周五国际现货黄金收涨报1334.47美元/盎司，白银收报20.33美元/盎司，天通银收报4013元/千克。上周国际金价创下了自去年11月以来单周最大跌幅，跌幅超过3.4%。上周三美联储利率决议中，美联储主席耶伦给出暗示或将在明年春季首度升息，相比市场预期大为提前，打压贵金属。

　　人民币兑美元在触及13个月低点后回稳。上周迄今人民币兑美元大跌1.22%，此为人民币历来最大单周跌幅，此前中国人民银行扩大了人民币波幅。

　　3月20日凌晨的FOMC会议宣布，将每月购买国债和抵押贷款支持证券(MBS)的规模从650亿美元减至550亿美元。继续缩减刺激举措的决定，符合前任主席伯南克(Ben Bernanke)提出的“慎重有序退出路线”。

　　美联储主席耶伦在政策会议结束后的记者会上表示，可能今年秋季结束购债，然后再过“大约六个月”之后就可能开始加息。在媒体问及，耶伦称缩减量化宽松(QE)按照当前步调将在今秋终结，而此后至加息的“相当长”一段时间到底有多长？耶伦说，通常情况下指的是6个月，不过一切都要取决于届时经济的状况。耶伦表示，不再将失业率6.5%作为决定何时升息的指引，并不代表美联储的政策意图发生了变化。美联储表示，将参考一系列广泛的指标来决定升息时间。她还表示，决策者将不只观察通胀率和失业率距离美联储目标有多近，而且还将观察那些指标接近目标速度的快慢。

　　对于美联储加息前景，大多数官员仍然预计美联储会在2015年首次加息。16位官员中，11人预计美联储利率不会在2015年年底之前高于1%，9人预计美联储利率不会再2016年年底前升破2.25%；与此同时，倾向于认为首次加息在2015年的官员增加一名至13人，认为美联储会在2016年加息的官员减少一位至2人。美联储就此指出，预估中值上调美联储2015年年底加息预期至1.00%，此前预计会加息至0.75%，上调美联储2016年年底加息预期至2.25%，此前预计会加息至1.75%，仍然预计美联储会在更长周期内加息预期至4.00%。

　　对于投资者而言，从基本面事件来看，本周可能是一个清淡周-鸡肋行情，因为在全球央行层面没有重要的利率决议和会议纪要发布。重要事件包括日本和澳洲两国央行副行长讲话，以及美联储官员，和欧洲央行管委利卡宁和诺亚的演说。不过，可以相信，市场对于一些央行政策走向的争议并不会就此终止。重要数据有美国GDP终值和消费者信心指数，及日本CPI。本周市场仍将消化美联储关于提前升息的暗示。月末的美国房市和消费支出数据，能否印证美联储继续削减QE的信心，值得市场关注。如果本周美国数据不佳，美元有可能先受到打压。美国方面公布的多项重要数据能否佐证美联储提前加息的信号，将是本周的一大看点。尽管进入三月后，美国方面包括非农、零售等在内的多项数据相比年初均有所起色，但显然还没有完全达到显现经济出现好转的标杆。目前，从决议后美联储内部一些官员的讲话看，对于新前瞻指引和加息节点仍存在不小的争议，若未来相关数据无法达到支持明春加息的高度，仍可能令市场预期出现偏转。

　　此外，俄乌局势的新进展仍值得投资者保持警惕。尽管相关地区的紧张情绪在上周出现缓和，但未来仍并非全无风险。由于美国将对包括能源行业在内的俄经济领域实施制裁，后市局势仍存在很大不确定性。

　　物极必反-美指咸鱼翻身，两天涨势咄咄逼人,反映美国在金融市场的掌控能力非常强.自79.27一线大幅反弹，重回80关口上方，收报80.12。此举不但夺回了周图上升趋势线，同时也令78.63到79.00前低密集区域的支撑得到确认。，

　　从技术上日线图上看，美元指数受上升趋势线80.30以及60日均线压制。周线美指扭转乾坤，咸鱼翻身，79关口附近支撑强劲。本周80关口美元指数中线多空分水岭。美元指数支撑80.02，79.93，阻力80.22，80.33。

　　欧元/美元支撑 1.3767 ，1.3741，阻力1.3814，1.3835

　　EURUSD：欧元兑美纽约尾盘升0.15%，报1.3792，日内高见1.3810美元，周四曾跌至两周低点1.3747美元。美元指数此前录得的连续升势上周五戛然而止，全球市场也消化了美国货币政策可能转变这一状况所带来的冲击。而在欧元区公布1月经常账盈余创纪录高位后，欧元兑美元再度走强。美元兑其他主要货币也走软。事实上美联储政策基调仅是略有变动，幅度不是很大。因而美元指数此前已经上涨到位，进一步上行压力重重。汇市投资者此前误读了耶伦的讲话，且反应过度，而此后耶伦等联储官员会尽力就此进行补救。另外，欧元也受到资本流入的扶助。由于欧洲央行显示没有短期内放宽货币政策的倾向，可能继续出现资金流入利率敏感货币市场，且对欧洲股市和欧元区二线国债需求强劲。

　　国际评级机构标准普尔(S&P)上周五确认希腊主权债信评级为B-/B，评级展望稳定，并称认为希腊经济正在逐步恢复平衡。标普在声明中称，“我们认为，希腊政府为加强制度框架及改善政策有效性所采取的措施，已经增强了外部和财政表现。”标普表示，“尤其是政府对就业市场和财政收入制度进行了大力改革，并计划进一步改革商业领域。”

　　从技术图日线图上看，欧元受30日均线支撑，和上周分析预计一致，欧元见顶变盘。周线10日均线1.3730支撑是关键。

　　交易策略：如汇价反弹持稳于1.3788之上，可考虑轻仓做多，目标为1.3814-1.3835；如汇价反弹破败1.3763可继续尝试做空，目标1.3741-1.3710。

　　英镑/美元支撑 1.6465，1.6443，阻力1.6514，1.6541

　　GBPUSD：英镑兑美元自上周以来持续承压下跌，而这一趋势在上周五仍在继续延续。虽然，英镑兑美元汇价在日内几经反复，但最后还是无法有效地重新站上1.6500这一心理整数关口。以当前的走势，英镑兑美元录得连续第五日下跌，为自2月初以来首见。虽然当天发布的英国政府收支数据好于预期，但是这一数据基本没对汇市造成任何实质性的影响，而美联储此前的政策决议却仍使得市场对非美货币走势前景持整体看空的立场，而稍后美联储数位官员的讲话实际上也是帮助证实了其主席耶伦此前在政策新闻发布会上的措辞。

　　虽然英镑兑美元汇价此前已数度在1.6470-80区间得到了支撑，但如果短线反弹无法有效上破1.6500这一阻力的话，那么汇价在后市将继续下行并试探1.6450和1.6416这两大支撑位，之后可能跌至2月5日时录得的低点1.6248。若能在短期内重新上破1.6500和1.6541这两重阻力，则后市有望重新冲击1.6600的关键心理关口。

　　从技术图日线图上看，英镑5连阴-弱不禁风，下方半年线强支撑1.6300.周线3连阴，上升趋势线1.6500多空争夺，一旦失守将测试30日均线1.6280。

　　交易策略：如汇价反弹持稳于1.6492之上，可考虑轻仓做多，目标为1.6514-1.6541；如汇价反弹破败1.6471，可继续尝试做空，目标1.6443-1.6416。

　　美元/日元支撑102.03，101.79，阻力102.47，102.67

　　USDJPY：避险货币日元和瑞郎上周五跑赢大市，因交易商周末前愈发谨慎。在俄罗斯吞并了克里米亚后，俄罗斯同西方的紧张局势升级。俄罗斯股市下挫，因投资人消化了美国就乌克兰危机对俄制裁的影响。欧盟领导人正在布鲁塞尔开会，也并进而考虑对俄实施更广泛的经济制裁。美元兑日元日内下跌0.14%报102.27.日本政府将在4月1日正式上调销售税，考虑到已临近月底，日本企业的资金回流和对上调销售税后日元走向的投机押注，可能提早在市场显现，交易日元的投资者或许需对此有所准备。

　　从技术日线图上看，日元受半年线强支撑.三角形末端向上突破指日可待，周线30日均线支撑，100.80密集区支撑强劲, 中期贬值趋势不变。

　　交易策略：如汇价回落至102.23之上持稳，可继续轻仓做多，目标为102.47-102.67；若汇价反弹持稳于101.99之下，可考虑入场做空，目标为101.79-101.45.

　　澳元/美元 支撑0.9041，0.8998，阻力0.9113，0.9142

　　AUDUSD：澳元兑美元震荡走高，市场避险情绪有所缓解。盘中，美元兑人民币走势小幅回落。上证指数小幅走高，投资者对中国市场的忧虑有所缓解，支撑澳元走高。中国褐皮书显示，中国第一季度经济放缓；非银行贷款率上升；零售放缓是经济放缓的主因。

　　从技术日线图形上看，澳元受30日均线支撑，0.9000关口支撑强劲 ，上方将突破半年线0.9140指日可待，更强阻力年线位置0.9330.周线三角形末端整理-等待突破，上升趋势完好。 上方压力60日均线0.9450以及年线0.9650。

　　交易策略:若汇价反弹企稳于0.9100上，可尝试轻仓做多，目标为0.9142-0.9220；若汇价跌破0.9070支撑，可考虑继续做空，目标为0.9041-0.8998.

　　黄金 支撑1326.55，1318.64，阻力1342.66，1350.46

　　金价遭到了三重利空因素的打压：普京并没有将侵略扩张到克里米亚以外，耶伦暗示升息推高了美元，以及华尔街日报报导欧盟正考虑放宽欧盟各国央行黄金储备的出售限制。黄金在上周一短暂触及六个月高位1392.30美元/盎司，因乌克兰情势紧张和担忧中国经济成长，之后投资人的焦点转向美联储的货币政策立场上，使得金价回落，周中最低下探1320.70美元/盎司，日线收报1334.47美元/盎司，周线黄金急跌约3.49%，周跌幅仍为去年11月以来最大。此前在上周三，美联储主席耶伦给出暗示或将在明年春季首度升息，相比市场预期大为提前,这令黄金价格遭受打压。美联储主席耶伦周三曾表示称联储可能在今年秋季结束购债，且之后约六个月后可能升息，这大幅提升了美元汇价，并令以美元计价的黄金价格承压。美国联邦公开市场委员会上周三公布利率决议，宣布维持0-0.25%基准利率不变，将按照先前速度将量化宽松政策缩减100亿美元，至每月550亿美元规模，从4月份开始，每月将购买250亿美元抵押贷款支持证券(MBS)和300亿美元国债。美联储主席耶伦在货币政策会议结束后的记者会上表示，可能在今年秋季结束购债，然后再过大约六个月之后(明年春季)就可能开始加息。这促使市场将对美联储首次加息时间的预期提前几个月。

　　目前来看，金价后市似乎又将考验200日均线重要支撑。黄金价格跌破1345美元/盎司附近支撑，相对强弱指标在黄金上涨至1392美元/盎司附近时创新高，但目前回落至48.93，同时黄金价格测试关键区域。黄金支撑位于1306-1318美元/盎司区域，该区域是1182-1392美元/盎司上行趋势的38.2%回调位。同时200日移动均线1300美元/盎司非常关键。目前金价上方阻力在1350/60，下方支撑1318/20尤为重要，若跌破此处，将考验1306和1300关口。若本周黄金进而跌破1300关口，多头需要重新审视中期走势，随着进入3月中旬后美国经济数据企稳，以及乌克兰局势缓和，金价今年前两个月的升势，似乎已大为动摇。只要黄金维持在1300美元/盎司上方，长线持续看涨。现货黄金在上涨三个月后，技术图表出现“黄金交叉”，暗示今年价格可能进一步攀升，即使美联储将继续缩减购债规模。

　　从技术面日线图来看，黄金止跌企稳，受30日和年线支撑。上升趋势线1320本周关键。周线年线和60日均线压制，回吐前周的涨幅。

　　交易策略：若金价反弹持稳于1334.55之上，可考虑继续做多，目标为1342.46-1350.46；若金价下行跌破1326.63；可尝试轻仓做空，目标为1318.64-1306.01.

　　原油支撑98.45，97.35，阻力100.45，101.35

　　NYMEX原油期货价格则继续位于100美元/桶下方盘整，当周最低触及97.37，上方最高触及100.25。美国NYMEX 5月原油期货价格上周五收盘小幅上涨0.42美元，涨幅0.65%，报99.55美元/桶，为最近三个交易日以来首次上涨，上周累计上涨0.6%，因为投资者担心俄罗斯与西方阵营之间的紧张关系会危及全球原油供应前景，使得美元回撤。由于NYMEX 4月原油期货价格在上周四交割，使得市场波动偏大，且美联储(FED)最早可能会在2015年春季加息的前景提振美元，当天的NYMEX 4月原油价格收盘下跌0.94美元。与此同时，布伦特5月原油期货价格收盘上涨0.47美元，涨幅0.4%，报106.92美元/桶，周累计下跌1.2%左右。

　　曾做空英镑一战成名的金融巨鳄索罗斯就乌克兰局势给美国支招，他认为美国手上握有“最强有力的制裁手段”，释放战略石油储备，压低原油市场价格。俄罗斯需要将油价保持在100美元以上才能维持收支平衡。

　　原油市场投资者肯定正关注着俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)、西方阵营对俄罗斯的制裁以及克里米亚局势，需求顾虑、美联储(FED)主席耶伦(Janet Yellen)有关2015年春季可能开始加息的暗示以及俄亥俄州漏油事件也刺激着投资者对原油市场的押注。美国已经对俄罗斯实施第二轮制裁，使得各界益发担心地缘政治因素恐怕会扰乱来自俄罗斯的原油供应，毕竟俄罗斯仍然是全球性原油供应商中一大主力。

　　从技术面日线图来看，原油连续多日在97上方密集区徘徊，日线60日均线支撑，原油中期看好，每次打压只是暂时的，突破100指日可待。周线阳十字星，前周和上周都有长下影线，显示在97附近买盘强劲。

　　交易策略：如突破99.35考虑轻仓做多，目标为100.45-101.35；如果油价反弹破败99.06，可继续尝试做空，目标98.45-97.35.

　　今天关注的主要数据面如下：

　　09:45 中国 3月汇丰制造业采购经理人指数预览值

　　16:28 德国 3月Markit/BME制造业采购经理人指数初值

　　16:58 欧元区 3月Markit制造业采购经理人指数初值

　　20:58 美国 3月Markit制造业采购经理人指数初值

　　欧洲央行(ECB)管理委员会委员及芬兰央行行长利卡宁将主持在该市召开的货币政策与全球经济会议

　　方世平

　　方世平喊单：欧元在1.3710附近做多，止损1.3629，目标1.3910，1.4029，1.4110

　　英镑在1.6416附近做多，止损1.6346，目标1.6611，1.6736，1.6806

　　澳元0.9003附近做多，止损0.8922，目标0.9152，0.9220，0.9301

　　日元在101.45附近做多，止损100.62，目标102.89，103.50，104.33

　　加元在1.1268附近做空，止损1.1328，目标1.1127，1.1071，1.0918

　　瑞郎在0.8895附近做空，止损0.8962，目标0.8736，0.8644，0.8577

　　美指80.42附近做空，止损80.99，目标79.48，78.85，78.63

　　原油在98附近做多，止损96.18，目标101.94，103.62，105.62

　　黄金在1311附近做多，止损1300，目标1361，1377.61，1392.30，1408.92,1420.76，1449.21

　　白银在20.04附近做多，止损19.20，目标21.27，22.20，22.77，23.08，23.29,23.60

　　天通银3810附近做多，止损3638,目标4184，4356，4457,4558,4630，4708

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