陈迪：隔夜美元走强金银回落，受乌克兰事件推动

　　市场消息

　　俄罗斯和乌克兰之间的地缘政治紧张局势持续，投资者买进美元避险，加之隔夜美国房市数据表现强劲，美元指数周三(2月26日)升至两周高位，美联储主席耶伦今日稍晚的参议院证词将受到密切关注，由于此次证词内容会或将与上次有所改变，料将对汇市产生重大影响。市场预期耶伦在参议院金融委员会作证时将再次确认，美联储不会暂停缩减购债计划，这对美元也有帮助。

　　在首次国会听证中，耶伦基本延续了前任伯南克的施政方略。她的证词中强调了劳动力市场累计实现的进展，但也注意到“劳动力市场的复苏远未完成”，同时“在评估美国劳动力市场环境时考虑失业率以外的因素”是重要的，暗示当前认为美国劳动力市场仍然萎靡。

　　耶伦表示只要未来经济与预期大体一致，很可能在未来的利率决议上以当前的节奏每个月缩减100亿的购债规模进一步缩减资产购买的速度，她还重申了失业率到达6.5%并非是自动触发加息的门槛，暗指美联储继续保持缩减QE的步伐但强调了未来继续宽松的货币政策。

　　目前市场人士在热烈地讨论，今年年初美国经济明显疲弱状态是极寒天气导致的短暂结果，还是会长期持续。另一方面，经济学家指出，新上任的耶伦正在试图打造一个在对外沟通联储维持低利率意图上的共识性新策略，耶伦可动用的选择可以使持续6年历史的工具——联储的季度预测。

　　加拿大皇家银行资本市场在纽约的首席美国经济学家，曾在纽约联储交易席位任职分析师的Tom Porcelli说，我毫不怀疑，综合的经济预期会在未来变得更加重要。联储的确正在尝试给我们尽可能多的信息，这是值得实现的沟通方式。耶伦最早抛出上述政策指引变化暗示的时点就在周四的听证会上，观点是否成行投资者不妨拭目以待。

　　三井住友信托银行驻纽约全球市场副总裁Yasuhiro Kaizaki称：若未来经济数据表现强劲，美元有望进一步走强。

　　外汇经纪商Commonwealth Foreign Exchange Inc.首席市场分析师Omer Esiner表示，若任何美联储官员重申该联储将继续缩减购债，都将对美元形成利好。

　　西太平洋银行外汇策略师Sean Callow说道： “如果她对预先准备好的证词内容作出修改，将非常令人意外。不过市场应该会对她在参议院金融委员会的答问环节相当感兴趣。议员质询的一个关键问题应该是，她认为美国数据近期的疲弱表现在多大程度上应归咎于天气。”

　　克利夫兰联储主席皮纳尔托周三盛赞美联储对于购买资产及利率前瞻指引的运用，称这些是帮助美国经济从衰退中复苏的有效工具。皮纳尔托并称，货币政策的前瞻指引证实为有效，预期美联储主席叶伦将持续在联邦公开市场委员会中建立共识。她并指出，多项研究显示买进债券已然缓解金融情势及降低借贷成本。

　　俄罗斯总统普京周三命令驻扎在乌克兰边境附近的军队进行战备演习，这是乌克兰前总统亚努科维奇被罢免后，俄罗斯最高调的强硬表态。野村证券汇市策略师Charles St-Arnaud表示：地缘政治风险令厌恶风险情绪加重，投资者投入美元避险。

　　美国商务部周三发布报告称，该国1月份新屋销售大幅超出预期，并创下逾5年来的最高值，显示出美国经济复苏动能强劲。数据显示，美国1月新屋销售年率为46.8万户，为2008年7月来最高，预估为40万户，美国1月新屋销售较前月上升9.6%。

　　红皮书研究机构周三公布的报告显示，2月15日当周美国红皮书商业零售销售年率增长2.9%，而上周公布的数据为增长3.2%。

　　美国国债价格周三在五年期国债标售获得强劲需求后加速上涨，受助于俄罗斯在乌克兰边境附近战备演习带动避险需求。指标10年期国债升9/32，收益率报2.667%。美联储周三买入12.5亿美元2038-2043年到期国债。在公开市场，美国2年期国债收益率报0.328%；5年期国债收益率报1.480%；指标10年期国债收益率报2.669%；30年期国债收益率报3.633%。

　　美国股市周三小幅收高，在美联储主席耶伦周四讲话前，投资者不愿意大举押注。日内新屋销售数据大幅好于预期，并创下五年多来的高位，令市场整体情绪偏向乐观。道琼工业指数收升18.75点，或0.12%，至16198.41点。

　　XAU/USD

　　基本分析：

　　周三公布的美国新屋销售数据创逾5年来高位，推动美元走强，加之部分投资者选择提前获利了结，金价日内曾重挫逾1%。不过，俄罗斯总统普金今日下令进行军事演习，令人们对于乌克兰紧张局势升温的担忧加重，金价随后小幅缩减跌幅。现货黄金最高触及1345.35美元/盎司，最低下探1322.40美元/盎司，较上一个交易日开盘价1340.20美元/盎司下跌11.60美元，跌幅0.87%，报1328.60美元/盎司。

　　MKS SA首席交易员Afshin Nabavi表示，“尽管美元因日内美国靓丽的房屋数据而走强，但涨幅有限，另外在多次上探上方重要阻力水平后，眼下黄金市场正在尝试企稳。预计短期市场会出现一些获利了结，金价会在1330-1350美元/盎司震荡一段时间。”

　　瑞银集团近期修改了对今年金价的预期，将其三个月金价预期从1100美元/盎司上调到1350美元/盎司，并且认为今年的平均金价会在1300美元/盎司，较之前估计的1200美元/盎司有所上升。

　　标准银行驻东京主管Yuichi Ikemizu说，我认为很多人都预计美国真实利率会上涨，金价会下跌，但从今年开始，真正发生的却是正相反的情况。大约一周前金价就突破了200天移动均线，这使得投资者们偏向黄金。我认为下一个阻力点是1350美元/盎司。”

　　法国农业信贷银行私人银行认为，全球第一大黄金消费国中国的收入水平提高，中国对黄金的需求将得以持续，这将支撑金价位于1000美元之上，并推动黄金继续从西方流向东方。该行表示，黄金若能回落至1250美元，将是很好的买入机会，美联储缩减货币刺激以及债券收益率将会上升的预期可能会将金价压制在每盎司1400美元下方。

　　西太平洋银行的JustinSmirk是近两年来预测金价最为准确的两个人之一，该行2月20日的报告显示，Smirk预计到今年12月金价会跌至1011美元。他表示，随着美国经济复苏和美元走强，金价将会走低。

　　苏格兰皇家银行私人银行在周二的报告中写道，黄金潜在需求保持强劲。该行亚洲和中东首席投资官Gary Dugan在报告中表示，黄金跌至1250是买入时机。RJ O’Brien的高级商品经纪人Phillip Streible说：“这次修正已经太长了，可以看到改善的经济环境不停的在像市场施压。”

　　Comex黄金期货场内交易员Jonathan Jossen说，近期金价的回升重新带来了对冲基金对黄金期权的兴趣。不过黄金期权持仓量显示期货价格不太可能大规模上涨或者下跌。另外，交易员们认为，全球最大比特币交易平台MtGox的破产关闭使得市场对比特币的未来有所担忧，对黄金有利。

　　据香港统计局周二公布的数据显示，2014年1月中国大陆经香港的黄金净进口规模下滑5.4%，至89.745公吨。去年12月为94.847公吨，因需求下滑。

　　周二(2月25日)SPDR黄金ETF持仓增加0.26%，至803.70公吨。

　　2月26日纽约商品交易所2014年4月期黄金尾盘报价1329.3美元，下跌14.70美元，跌幅1.09%，成交量为139851，2月25日未平仓合约235111，未平仓合约减少2875。

　　技术分析：

　　现货黄金日K线图上，隔夜金价高跌落，收阴线，下影线较长，盘中上破黄金分割线61.8%未稳；短期走势或持续运行上升通道内。100日与50日均线交叉后开始分化上扬，其他多日均线持续上扬；MACD指标双线超买区下方区域胶着趋于分化，红色动能柱消失。

　　XAG/USD

　　基本分析：

　　白银周三收跌，因周三公布的美国新屋销售数据创逾5年来高位，推动美元走强，加之部分投资者选择提前获利了结。

　　俄罗斯和西方国家在乌克兰问题上关系紧张，俄罗斯当局周三下令军队进行紧急军事演习，以测试俄西部武装部队的作战准备情况，令紧张局势进一步升级。

　　iShares白银ETF2月25日白银持有量为10,159.49吨，与上一交易日持平。

　　2月26日纽约商品交易所2014年3月期白银尾盘21.27，成交量为69883，2月25日未平仓合约23524，未平仓合约减少13756。

　　技术分析：

　　白银日K线图上，隔夜银价持续跌落，支撑上升趋势线上方，或下行突破。银价下方面临黄金分割线38.2%位支撑。100日与50日均线上行交叉，10日均线掉头下行；MACD指标双线超买区下方死叉开始下行，蓝色动能柱开始出现。

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