叶骏：欧元区CPI终值高于预期，欧元汇率走高

　　欧元兑美元：看空

　　周二(2月25日)亚市盘中，欧元兑美元窄幅波动，目前交投于1.3734附近。周一(2月24日)，欧元兑美元高位震荡整理。周一德国Ifo数据向好，欧元区1月CPI终值高于预期，支撑欧元汇率走高。希腊仍存财政缺口，打压欧元兑美元。欧美政策差异决定欧元兑美元后市走势方向。日内，德国方面的GDP数据也值得投资者关注，美国方面的房市数据、里奇蒙德制造业指数、咨商会消费者信心指数、达拉斯联储服务业活动指数等重要数据，也将进一步揭示美国经济的情况，并决定美联储的政策取向。

　　技术上，欧元兑美元4小时图中，技术指标MACD(12、26、9)主线和信号线目前运行在零轴附近，说明价格趋势均衡。相对强弱指标RSI(14)位于50均衡位置附近，说明价格力度均衡。操作上，投资者可以选择逢高抛空的操作。

　　美元兑日元：看多

　　周二(2月25日)亚市盘中，美元兑日元小幅冲高回落，目前交投于102.48。日元走强，主要受亚洲股市走弱拖累。日内投资需要关注美国一系列的经济数据，其中包括美国的房市数据、里奇蒙德制造业指数、咨商会消费者信心指数、达拉斯联储服务业活动指数等重要数据。数据的好坏进一步揭示美国经济的情况，并决定美联储的政策取向。 亚市早盘，日本央行公布的数据显示，日本企业服务价格指数在2014年首个月份有所回落，或为通胀率上升放缓的前兆。数据显示，日本1月企业服务价格指数年率增长0.8%，为连续第二个月增幅放缓，前值由增长1.3%下修为增长1.1%。日本1月企业服务价格指数月率下降0.6%，连续第二个月呈现回落之势，至少创一年半最大跌幅，前值由增长0.3%下修为增长0.2%。

　　技术上，美元兑日元走势震荡偏多。技术指标MACD(12、26、9)主线和信号线运行在零轴上方，说明价格趋势偏多。相对强弱指标RSI也位于50均衡位置上方，显示价格力度偏多。日内投资者可以选择逢低买入的操作策略。

　　英镑兑美元：看多

　　周二亚市盘中，英镑兑美元窄幅波动。周一英镑兑美元延续震荡走势。关注英镑方面英国CBI零售销售差值，这将会在短期影响英镑的走势。 英镑兑美元昨日再次修正此前涨幅，不过由于当前市场上英镑方面没有什么利空消息，反而基本面仍能够为英镑提供支持，预计回落仅仅是技术上的修正。欧洲时段英国方面没有什么重要数据公布，不过德国方面公布的德国2月IFO商业景气指数升至111.3，好于预期和前值，对欧系货币英镑也有所利好。 目前来看，市场普遍存有英国升息预期。市场预期英国央行最早或将于2015年初考虑升息，而这一预期或最终被证实是正确的。据英国央行(BOE)首席经济学家戴尔(Spencer Dale)称，英国央行的升息时点或较预期来得更早。英镑未来数周可能仍趋于上行。

　　技术上，技术指标MACD(12、26、9)主线和信号线位于零轴上方，预示价格走势偏多。相对强弱指标RSI运行于零轴上方，说明价格力度偏多。投资者可以选择逢低买入的操作策略。

　　澳元兑美元：看多

　　周二(2月25日)亚市盘中，澳元兑美元自高位回落，目前交投于0.9016附近。盘中人民币急促下跌拖累澳元兑美元下跌，但澳元兑美元整体依然维持强势。日内投资者需要关注美国的房市数据、里奇蒙德制造业指数、咨商会消费者信心指数、达拉斯联储服务业活动指数等重要数据。数据的好坏进一步揭示美国经济的情况，并决定美联储的政策取向。 美元兑人民币早盘持续走高，拖累澳元兑美元短期回落调整。 美元兑人民币早盘急速走高，并触及6.1250，创下半年新低。中国外汇交易中心周二(2月25日)公布数据显示，美元兑人民币2月25日中间价报6.1184，较昨日小幅下调5个点；昨日(2月24日)中间价报6.1189，昨日收盘报6.0984。关于近期人民币持续贬值，瑞银表示，近期人民币的疲软可能是受政府引导，或暗示中国汇率政策将出现调整。人民币的持续升值或将暂时告一段落，并在晚些时候给中国带来流动性紧张的风险。

　　技术上，澳元兑美元4小时图中。技术指标MACD(12、26、9)主线和信号线已经向上突破零轴，说明价格趋势转多。相对强弱指标RSI(14)位于50均衡位置上放，说明价格力度偏多。操作上，投资者可以选择逢低买入的操作。

　　美元兑瑞郎：看多

　　周二(2月25日)亚市盘中，美元兑瑞郎窄幅交投于0.8878附近。周一(2月20日)美元兑瑞郎冲高回落。 周一德国Ifo数据向好，欧元区1月CPI终值高于预期，支撑瑞郎走高。希腊仍存财政缺口，打压欧元兑美元。欧美政策差异决定美元兑瑞郎后市走势方向。日内，德国方面的GDP数据也值得投资者关注，美国方面的房市数据、里奇蒙德制造业指数、咨商会消费者信心指数、达拉斯联储服务业活动指数等重要数据，也将进一步揭示美国经济的情况，并决定美联储的政策取向。 希腊仍存财政缺口，支撑美元兑瑞郎。 有消息预计希腊2015年仍将存在20-30亿欧元的财政缺口，三驾马车将要求希腊公共部门进行新一轮裁员，并希望监督希腊政府的社会支出，这令投资者相关担忧情绪再起，打压欧元。据消息人士表示，希腊希望在4月初启动债务协议谈判，希腊可能需要新举措。希腊政府发言人Simos Kedikoglou表示，希腊非常接近与三驾马车达成协议。希腊方面希望在3月10日的欧元集团(Eurogroup)会议前达成一份原则性协议，以确保4月1日于雅典举行的欧元区财长会议上一笔88亿欧元救助贷款的拨付。

　　技术上，美元兑瑞郎跌势有超卖迹象，且汇价接近去年12月底部区域支撑，料美元兑瑞郎后市下行空间较为有限。技术指标MACD(12、26、9)主线和信号线位于零轴附近，说明价格趋势震荡。相对强弱指标RSI(14)企稳于50均衡，预示价格力度中性。日内投资者可以选择逢低买入的操作策略。

　　美元兑加元：看多

　　周二(2月25日)亚市盘中，美元兑加元窄幅震荡，目前窄幅交投于1.1056附近。日内，投资者要关注纽约时段美国公布的1月芝加哥联储全国活动指数、2月Markit服务业PMI初值以及2月达拉斯联储制造业产出指数等重要的数据。 美国经济数据疲弱打压美元兑加元。 美国芝加哥联储2月24日公布的数据显示，美国1月芝加哥联储全国活动指数降至-0.39，前值修正为-0.03，初值+0.16，数据表现不佳。而稍后公布的美国2月Markit综合PMI初值则降至53.5，前值56.2，2月Markit服务业PMI初值降至52.7，前值56.7，两项数据均创10个月新低。分项指标中，美国2月Markit服务业PMI就业指数初值录得52.0，为2013年3月以来最低。 加拿大通胀上升，打压美元兑加元。 上周五加拿大统计局公布了1月CPI数据，结果显示加拿大1月CPI有所上升。具体数据显示，加拿大1月CPI月率上升0.3%，预期上升0.1%，前值下降0.2%。加拿大1月CPI年率上升1.5%，

　　美元兑加元4小时图图技术指标MACD(12、26、9)主线和信号线位于零轴上方，说明价格趋势偏多。相对强弱指标RSI位于50均衡位置附近，说明价格力度均衡。日内投资者可以选择逢低买入的操作策略。

　　欧元兑日元：看多

　　周二(2月25日)亚市盘中，欧元兑美元窄幅波动，目前交投于1.3734附近。周一(2月24日)，欧元兑美元高位震荡整理。周一德国Ifo数据向好，欧元区1月CPI终值高于预期，支撑欧元汇率走高。希腊仍存财政缺口，打压欧元兑美元。欧美政策差异决定欧元兑美元后市走势方向。日内，德国方面的GDP数据也值得投资者关注，美国方面的房市数据、里奇蒙德制造业指数、咨商会消费者信心指数、达拉斯联储服务业活动指数等重要数据，也将进一步揭示美国经济的情况，并决定美联储的政策取向。 亚市早盘，日本央行公布的数据显示，日本企业服务价格指数在2014年首个月份有所回落，或为通胀率上升放缓的前兆。数据显示，日本1月企业服务价格指数年率增长0.8%，为连续第二个月增幅放缓，前值由增长1.3%下修为增长1.1%。日本1月企业服务价格指数月率下降0.6%，连续第二个月呈现回落之势，至少创一年半最大跌幅，前值由增长0.3%下修为增长0.2%。

　　技术上，技术指标MACD(12、26、9)运行在零轴上方，显示价格走势偏多。相对强弱指标RSI也维持在50均衡位置上方，显示美元兑日元力度偏多。日内投资者仍然可以选择逢低买入的操作策略。

　　英镑兑日元：看多

　　英镑兑美元在上周持续回落修正此前涨幅，不过由于当前市场上英镑方面没有什么利空消息，反而基本面仍能够为英镑提供支持，预计回落仅仅是技术上的修正。欧洲时段英国方面没有什么重要数据公布，不过德国方面公布的德国2月IFO商业景气指数升至111.3，好于预期和前值，对欧系货币英镑也有所利好。 亚市早盘，日本央行公布的数据显示，日本企业服务价格指数在2014年首个月份有所回落，或为通胀率上升放缓的前兆。数据显示，日本1月企业服务价格指数年率增长0.8%，为连续第二个月增幅放缓，前值由增长1.3%下修为增长1.1%。日本1月企业服务价格指数月率下降0.6%，连续第二个月呈现回落之势，至少创一年半最大跌幅，前值由增长0.3%下修为增长0.2%。

　　技术面上，英镑兑日元4小时图指标看多，MACD(12、26、9)主线和信号线位于零轴上方，说明价格趋势偏多。相对强弱指标RSI(14)位于50均衡位置上方，说明价格力度偏多。日内投资者可以选择封底买入的操作策略。

　　2月25日现货黄金价格操作策略：区间高抛低吸

　　有一句话叫“好事多磨”，国际现货黄金价格在隔夜终于成功上破阻扰近一个月以来的关键阻力位1330美元/盎司，进一步为反弹“添砖加瓦”。目前看来，黄金市场的多头依然把控整体大局，趋势还有望进一步冲，但不排除短期的小幅修正，因而近期的走势可能继续维持修正后继续上冲的局面。 昨日中国数据显示1月房价升速在14个月来首次放缓，且此前美国公布的制造业和就业开乏善可陈，助燃对全球两大经济体体质的忧虑。同时，乌克兰要求紧急国际援助，以阻止经济“陷入深渊”的状况，也使金价受到提振。此前俄罗斯支持的乌克兰前总统亚努科维奇下台，为乌克兰和俄罗斯的援助交易蒙上阴霾。在政治和经济动荡时，黄金通常被视为避险资产。 业内技术分析师Francis Bray周一(2月24日)发表评论称，黄金盘中触及16周高点1337美元/盎司，目标进一步上看1340.15美元/盎司。Francis Bray表示，黄金突破至1328.50美元/盎司上方则初步目标上看1340.15美元/盎司。在上周黄金守住1307.50美元/盎司低位之后潜在的强势上行波浪得到巩固，而突破1340.15美元/盎司则将进一步打开通往1350美元/

　　当前黄金多头正在持续井喷式的爆发，在黄金越过1300美元/盎司之后，就有把此前空头逼上悬崖的境况。若从操作的角度上来说，以“顺势而为”是当前操作的“上上策”。黄金的下方支持位1300美元/盎司关口，上方阻力位参考10月中旬高点1360美元/盎司，若再度上破则强势看1400美元/盎司。可以利用区间上高抛低吸。

　　现货白银：2月25日区间高抛低吸

　　白银昨日也顺利突破22美元/盎司关口，涨势进一步加强。巴克莱银行(Barclays)上周五(2月21日)发表评论称，白银价格的进一步走高可能需要市场对白银投资需求的持续改善。该行称，白银近期的表现非常出色，涨势主要是由于实物挂钩的白银交易所交易产品(ETP)持仓的上升、空头回补活动以及上海黄金交易所稳定的交易量。白银ETP持仓周内刷新一个月最大单日流入，一周总计流入125吨左右。 不过该行同时表示，尽管工业需求出现改善迹象，但投资者情绪尚未发生明显转变。如果没有散户投资的支撑的话，白银跟涨黄金预计也是较为短暂的。 此外，芝加哥期权交易所黄金ETF波动指数，也就是广为认知的黄金恐慌指数，达到了自2013年4月黄金价格暴跌以来从未见过的最低水平。就像股市恐慌指数一样，黄金恐慌指数也被用来衡量市场的恐慌情况。 美联储已经在去年12月份和今年1月份的两次政策会议上分别将量化宽松措施(QE)的月度购债规模缩减了100亿美元，而多数美联储官员及市场观察人士此前也认为，当前的QE缩减力度或将继续延续下去，但是业内机构美银美林(BAML)却指出，从当前的金融市场走势来看，美联储的政策

　　目前白银的阻力位在22美元/盎司附近，可以利盘区间高抛低吸。

　　今日重要数据：

　　2月25日(周二)

　　07:50 日本

　　1月企业服务价格指数月率 中 +0.2% --- -0.6%

　　--1月企业服务价格指数年率 中 +1.1% --- +0.8%

　　10:00 中国

　　1月谘商会领先指标月率 中 +0.4% --- 待公布

　　--1月谘商会同步指标 中 --- --- 待公布

　　--1月谘商会同步指标月率 中 +0.4% --- 待公布

　　--1月谘商会领先指标 中 --- --- 待公布

　　15:00 德国

　　第四季度季调后GDP终值季率 高 +0.4% +0.4% 待公布

　　--第四季度工作日调整后GDP终值年率 高 +1.4% --- 待公布 ---

　　--第四季度未季调GDP终值年率 高 +1.3% +1.3% 待公布

　　15:00 英国

　　2月Nationwide房价指数月率(0225-0307) 高 +0.7% +0.6% 待公布 ---

　　--2月Nationwide房价指数年率 高 +8.8% +8.9% 待公布 ---

　　15:45 法国

　　1月INSEE商业信心指数 中 100 100 待公布

　　16:10 台湾

　　1月M2货币供应年率 低 +5.75% --- 待公布

　　16:30 香港

　　1月贸易帐 (亿港元) 低 -544 --- 待公布

　　--1月进口年率 (亿港元) 低 +1.8% --- 待公布

　　--1月出口年率 (亿港元) 低 持平 --- 待公布

　　17:00 意大利

　　2月Istat消费者信心指数 中 98.0 98.5 待公布

　　17:00 意大利

　　12月季调后零售销售月率 中 持平 --- 待公布

　　--12月零售销售年率 中 +0.1% --- 待公布

　　17:30 英国

　　1月BBA房屋购买抵押贷款许可件数 中 4.6521 --- 待公布

　　--1月BBA抵押贷款许可件数 中 7.7665 --- 待公布

　　--1月BBA净抵押贷款 中 +2.66 --- 待公布

　　--1月BBA总抵押贷款 中 112 --- 待公布

　　19:00 意大利

　　1月非欧盟贸易帐 (亿欧元) 低 +34.25 --- 待公布

　　19:00 英国

　　2月CBI零售销售差值 高 +14 +15 待公布

　　--3月CBI零售销售预期指数 高 +15 --- 待公布

　　20:45 美国

　　2月22日当周ICSC-高盛连锁店销售年率 低 +2.1% --- 待公布

　　--2月22日当周ICSC-高盛连锁店销售较上周 低 +2.5% --- 待公布

　　21:55 美国

　　2月22日当周红皮书商业零售销售年率 低 +3.2% --- 待公布

　　22:00 美国

　　12月S&P/CS20座大城市房价指数年率 高 +13.7% +13.3% 待公布

　　--12月S&P/CS20座大城市未季调房价指数月率 高 -0.1% -0.1% 待公布

　　--12月S&P/CS10座大城市房价指数年率 高 +13.8% --- 待公布

　　--12月S&P/CS10座大城市未季调房价指数月率 高 -0.1% --- 待公布

　　22:00 美国

　　12月FHFA房价指数月率 +0.1% --- 待公布

　　--12月FHFA房价指数年率 +7.6% --- 待公布

　　23:00 美国

　　2月里奇蒙德联储制造业指数 高 +12 --- 待公布

　　--2月里奇蒙德联储服务业收入指数 高 持平 --- 待公布 ---

　　--2月里奇蒙德联储零售收入指数 高 +18 --- 待公布 ---

　　--2月里奇蒙德联储制造业装船指数 高 +14 --- 待公布 ---

　　23:00 美国

　　2月谘商会消费者信心指数 高 80.7 80.3 待公布

　　--2月谘商会消费者现况指数 高 79.1 --- 待公布

　　--2月谘商会消费者预期指数 高 81.8 --- 待公布

　　23:30 美国

　　2月达拉斯联储服务业活动指数 高 16.8 --- 待公布 ---

　　假期预告

　　时间 国家 地点 事件

　　今日无重要假期预告公布！

　　财经大事

　　时间 国家 地点 重要性事件

　　02/25 ---挪威布维岛低挪威央行副总裁Jan Fredrik Qvigstad出席货币经济学中心研讨会，会上将发布“挪威央行2014年展望”报告

　　02/25 23:10美国阿灵顿高美国联邦储备理事会(美联储/FED)理事塔鲁洛在全美商业经济协会(NABE)第30届经济政策会议发表演说

　　国债发行预告

　　时间 国家 地点 重要性事件

　　02/25 ---意大利---低意大利零息/BTP债券标售

　　02/25 ---西班牙---低西班牙标售三个月和九个月国库券

　　02/25 ---日本---低日本标售40年期政府公债

　　02/25 ---美国---低美国标售两年期公债

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