人民币后市怎么走?
由于春节前旅游用汇需求上升等影响,以往春节前人民币出现贬值情况远多于升值。
中国证券报记者统计发现,过去十年(2009年至2018年)历年春节前5个交易日,人民币兑美元仅在2016年出现升值,幅度为94个基点,其余9年贬值23个基点至845个基点不等。
很显然,2019年春节前的人民币表现将再次打破“惯例”。截止到1月31日(周四),本周人民币兑美元中间价已升值916个基点,幅度为1.35%。周五即便出现回调,也基本不可能完全回吐已有涨幅,本周人民币升值几无悬念。
值得注意的是,2019年伊始,人民币汇率就走出一波超预期的升值行情。1月第二周,在岸人民币兑美元即期汇率累计升值1163个基点,幅度达1.72%,升值幅度为2005年7月汇改以后最大。
出乎意料的开年表现、反季节性的春节前升值行情,预示2019年人民币汇率走势可能较2018年迎来较大的变化。经济学家邓海清认为,
人民币“再逆袭”已无悬念。
第一,强美元周期可能结束。从长期趋势看,美元周期决定了人民币兑美元汇率。无论美国经济到底是不是不行了,美联储已经率先不行了,美联储加息基本提前结束,弱美元周期已经开启,这决定了人民币汇率升值的大方向。
第二,人民币汇率对中国经济和货币政策钝化。2018年末,中国经济数据进一步下行,货币宽松显著加码,但人民币汇率却稳中有升,外汇储备也不再减少,表明汇率市场已经隐含了充分的中国经济下行和货币宽松预期;除非中国经济出现严重的超预期恶化,否则对人民币汇率压力已经不大。
第三,中美贸易摩擦缓和利好人民币升值。解决中美根本矛盾任重道远,但至少达成暂时性和阶段性协议的前景较高,市场也会猜测中国希望人民币升值以减少顺差。从当前美元指数对应的美元兑人民币汇率应有水平来看,仅仅修复相关性也会导致人民币继续升值。
不过,也有分析指出,
本轮人民币升值与国内经济基本面因素关系不大,因经济下行压力日渐增加,因此,人民币年内持续升值缺少内在推动力,走势依然是由美元主导的被动性升值,因此人民币双向波动将成常态化,有换回需求的朋友可择机兑换,无需追涨杀跌式的抢兑。
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