土耳其里拉的崩溃正在进入其他货币市场。哪个货币看起来最脆弱?分析师将哥伦比亚比索和南非兰特列为首位。阿根廷比索、哥伦比比索、墨西哥比索和南非兰特加入土耳其里拉，成为最薄弱的货币。
阿根廷比索和墨西哥比索的回报率高于平均水平的风险调整回报，这使得哥伦比亚和南非成为最可能受到土耳其影响的国家。
人们经常会听到这样的警告:金融危机的风险依然存在。土耳其正迅速陷入一场全面爆发的货币危机。土耳其的症结在于其庞大而持续的经常账户赤字，导致了大量外债的累积。而政策失误加剧了这种局面:他们没有放慢经济增长速度以减少进口，而是让经济过热，导致通胀失控。
哪个可能追随土耳其?分析师根据土耳其的类似模式，以及经常账户赤字巨大、外债规模大、治理薄弱和高通胀的国家——阿根廷、哥伦比亚、南非和墨西哥表现得十分脆弱。
他们表现出与土耳其相似的虚弱症状——尽管没有那么极端。另一方面，韩国、台湾和泰国相对强劲。它们拥有经常账户盈余，外债水平低，治理良好，通胀水平低。
风险补偿从投资者的角度来看，一个国家可能存在风险，但可以提供丰厚的回报，使其值得投资。
不过，即便从风险回报的角度来看，土耳其里拉似乎也不太吸引人。投资者可能会将17.75%的名义利率收入囊中，但高通胀(15.9%)将侵蚀大部分的回报。由于里拉是世界上最不稳定的货币之一，这项投资的风险也很大。
(实际总回报率是政策利率减去通胀，再除以6个月的隐含波动率。)
2018年脆弱的五个货币将会怎么样?尽管风险较高，但阿根廷比索的回报率高于平均水平。这是因为阿根廷央行也会将利率提高到40%，并且提供高风险调整后的回报。
墨西哥比索也是脆弱五个货币之一，但经风险调整后的回报率与同样脆弱的国家一致。这使得哥伦比亚比索和南非兰特成为主要的弱点——既脆弱又没有给投资者提供足够的回报来吸引资本流入。因此，如果他们想避免陷入困境，现在是他们的政策制定者采取行动的时候了。
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