外汇网10月26日讯——北京时间周四(10月26日)晚19:45，欧洲央行将公布10月利率决议，随后20:30 ，欧央行行长德拉基召开新闻发布会。外界普遍预计，欧洲央行将宣布削减月度购债规模，同时延长刺激措施的期限，但对于削减购债规模以及延长期限等问题存在分歧，此外，欧洲央行是否会修改其前瞻指引也受到密切关注。分析师指出，不管欧洲央行今日做出怎样的决定，都可能在金融市场上掀起巨大波澜。
利率决议来袭 欧洲央行要削减购债？
在今年7月，有“超级马里奥”之称的德拉基曾表示，有关货币政策立场变化的讨论将于今年秋季开始。在随后的9月，他表示，有关资产购买计划的大部分决定都可能在10月份做出。
目前市场几乎肯定欧央行会削减购债计划，为逐步退出实行数年之久的宽松货币政策迈出迄今为止最大的一步。
这样做之所以可行，市场分析人士指出，主要因欧元区经济复苏目前早已进入了第5个年头。与此同时，其他主要央行如美国和英国的央行，也正在准备升息。
然而，欧洲央行仍在为低通胀苦恼。因此，
预计央行会在削减购债规模的同时将购债计划的时间进一步拉长。
鉴于欧元区经济正在迅速增长，来自欧元区19国的决策者们料将把每月购债规模削减一半。帮助欧元区在接连衰退后仍然屹立不倒的宽松货币政策，即将开始徐徐落幕。
但由于欧洲央行唯一关注的焦点--通胀仍远低于目标水准，缩减购债规模的同时还料在很长一段时间内维持购债计划，预示未来几年仍将保持对经济的刺激，即便支撑力度逐步减弱。
日内外媒报道据了解讨论情况的消息人士透露，讨论集中在延长购债计划9个月并将月度购债规模自600亿欧元减半，同时再次承诺在购债计划结束后的很长一段时间内维持利率稳定。
为避开通缩，欧洲央行大约三年前制定出规模高达2.3万亿欧元的购债计划，降低了融资成本，并提振借贷和支出，最终目标是刺激通胀。
外媒报道指出，德国与荷兰等鹰派国家目前希望看到结束购债计划的承诺，认为增加购债已无法帮助通胀回升。以欧元区二线国家为主的鸽派则警告，匆忙退出可能收紧金融环境，几年的努力将前功尽弃。
法国巴黎银行(BNPP)分析师Luigi Speranza表示，“我们认为欧洲央行倾向于在需要时增加购债或者延长期限，以回应通胀前景的不利情况，特别是欧元引发非理性的货币环境收紧。”
尽管在目前的规定之下，延长9个月并削减购债规模确实可行，但若要有进一步的举措，欧洲央行可能需要更多的脑力激荡，因该央行可购买的德债已渐趋稀少，因为购债需符合资本额比重的限制，对欧元区每个国家都有相对的购买规模。
摩根士丹利在报告中称，“我们的研究显示2018年9月之后仍存在购债空间，这可能需要进一步偏离‘出资比例’规定，且更加依赖公司债购买计划。”
投资者也将密切关注前瞻指引方面的措辞。多数分析师预计，欧洲央行将重申，“关键利率可能在较长一段时间内保持在目前的水平”。这一措辞至关重要，因为有观点认为，只有当资产购买计划完全终止，第一次加息才可能发生。
瑞银(UBS)分析师认为，“(相对而言)9个月的量化宽松(QE)承诺应该支持欧洲央行的前瞻指引，即利率在一段时间内不会上升。”
短期利率交易员同意，相比月度购债规模，购债延期的持续时间对于利率预期而言要重要得多。市场目前预计，欧洲央行将在2019年第一季度加息10个基点，并在2020年初实现首次加息25个基点。假如欧洲央行宣布延长购债计划六个月，那么交易员认为，市场会迅速将首次加息的预期时间提前。
另一个重大问题在于，欧洲央行是否会为日后增加资产购买打开大门。欧洲央行当前表明，资产购买计划将运行到2017年12月底，或者“如果必要，仍会持续(beyond if necessary)”。欧洲央行可能会选择令结束日期保持开放式(保留‘beyond if necessary’这一措辞)；然而，假如欧洲央行去掉这一措辞，则表明QE将有一个明确的结束期限，这将是又一个鹰派信号。
