美银美林昨日发表报告称，对今年余下时间欧元持建设性的看法，基本预测是欧元兑美元在年底前走强。倘欧元区数据转强，估计欧洲央行更有可能于今年底或明年初加息，早于市场预期。
报告称，欧元兑美元现时正处历来最疲弱，但欧元弱势与区内经济数据一致。不过目前已看到欧元区数据趋稳的早期迹象，这可能会挤压市场的欧元空仓，虽然并不严重，但近期的资金流对欧元转为正面。该行相信，经济数据对欧元的影响可能不对称，而偏正面惊喜的可能更大。
美银美林称，短期内仍有两项下行风险影响欧元汇价，包括英国无协议脱欧及美国与欧盟的贸易协议谈判。但对欧元的基本预测已假设这些风险没有实现，以及美国经济放慢、欧元区数据转稳及持续改善等因素。
报告称，假设美国与欧盟关税不会上调，及英国脱欧顺利，相信欧元今年余下时间的表现将取决于欧元区数据。倘欧元向上调整将很大程度受惠于较佳的经济数据，而这将令欧洲央行可以在今年底前或明年初加息，早于市场预测2020年末的升息时点。
美银美林表示，近期的资金流向对欧元已转为正面，据该行的数据显示，最近数周对冲基金及实际投资户账户均买进欧元并沽出美元，当中以实际投资户账户的流入更强，这与年初强劲的卖出情况急剧转变。
另外，交易商认为，美联储将宣布对缩减资产负债表程序作出调整。几乎所有FOMC官员都希望，美联储尽快能宣布今年晚些时候结束缩减资产负债表的计划。3月19日消息称，莱利银行(Nedbank)分析师表示，美联储任何停止缩减资产负债表的暗示，都可能提振股票等风险资产上涨。但是，杰富瑞(Jefferies)的经济学家Ward McCarthy认为，美联储不太可能提供缩减资产负债表的新细节。交易商押注认为，在美联储结束3月21日开始的两天会议之前，美国国债收益率曲线将趋陡，尽管全球经济增长方面的忧虑继续令利率受限。
分析师表示，这种押注可能在一定程度上反映出交易商的短期交易策略，即市场预期美联储暗示，将对资产负债表缩减程序作出调整。交易商同时买入短期国债，并卖出较长期国债，以期从美联储提早结束4万亿美元资产组合正常化中获利，这可能扩大短期和长期债券收益率之间的利差。
实际上，5年期和30年期国债的利差，是债券市场投机者观察债券收益率曲线斜率变化最常用的指标。Tradeweb的数据显示，3月18日该利差扩大至61个基点，高于今年年初的51基点。
今日需要关注的数据有，英国2月零售物价指数年率、英国2月未季调输入PPI年率、英国2月CPI年率和英国3月CBI工业订单差值。
美元指数
美元指数昨日震荡下行，刷新11个交易日低位，现汇价交投于96.40附近。除时段内美国公布的经济数据整体表现疲软令美联储年内降息的预期升温是施压美元指数下挫的主要原因外，投资者对即将公布的美联储决议抱有鸽派的预期也对汇价构成了一定的打压。不过，在美联储决议即将公布前，投资者保持警惕限制了汇价的下跌空间。今日关注96.80附近的压力情况，下方支撑在96.00附近。
欧元/美元
欧元昨日震荡上行，刷新11个交易日高位，现汇价交投于1.1350附近。除美元指数在整体表现疲软的经济数据升温美联储降息忧虑及鸽派美联储决议的预期打压下走软是支撑欧元攀升的主要原因。此外，时段内欧元区公布的经济数据整体表现良好也对汇价构成了一定的支撑。今日关注1.1450附近的压力情况，下方支撑在1.1250附近。
英镑/美元
英镑昨日震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于1.3260附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在疲软经济数据升温美联储年内降息预期及鸽派美联储决议的预期联合打压下走软也是支撑英镑反弹的重要因素。此外，时段内英国公布的经济数据整体表现良好也对汇价构成了一定的支撑。不过，1.3300关口所形成的技术面卖盘和脱欧忧虑仍存限制了汇价的反弹空间。今日关注1.3350附近的压力情况，下方支撑在1.3150附近。
Michael Lee
