FXCM福汇：英镑跌跌不休 敢问路在何方？

　 　　昨日英国公布了7月CPI数据，无论是CPI还是核心CPI年率都不及预期。英镑兑美元在数据公布后短线下跌近40点，而后跌幅继续扩大。由于近几个月英国通胀数据表现并不尽如人意，市场对英国央行年内加息的预期不断降低，从而导致英镑从本月初开始不断走低。但英镑未来走势如何，笔者从以下几个方面进行解读。

　　首先，英镑短期仍有可能进一步走低。英镑之前上涨最大的动力来源于，市场预期英国央行会采取加息措施。而之所以要收紧货币政策，是因为通胀水平的提高。从今年年初以来，英国通胀率已经达到2%的目标，面对不断攀升的通胀率，英国央行调整货币政策的压力在不断增加。因此，英镑出现上涨就不足为奇。而随着通胀数据不及预期，上涨的逻辑开始变化，英镑便展开下跌趋势。

　　其次，英镑短期的持续下跌，美元扮演了重要的角色。美元从年初以来持续走低，美元指数完全抹平了“特朗普行情”的涨幅，做多美元的仓位基本降到了极值。显然，美元有超跌反弹的需求，从8月初开始美元就已经开启反弹模式。因此，只有美元持续反弹，短期英镑仍然会被持续压制。

　　第三，英镑长期走低的可能性仍然不大。英镑经过脱欧后出现了大幅贬值，最大贬值幅度接近18%。如此大幅度贬值将导致通胀水平抬升，并抑制进口，同时大量的国外消费将转移到国内，国外对英国投资将快速增长。这一系列的问题都将导致英国通胀水平维持高位，从而促使英国央行调整货币政策，虽然短期经济数据有所变化，但长期来看，过度贬值的英镑将吸引全球资本的关注，这是英镑长期看涨的重要原因。

　　


　　从英镑兑美元4小时图来看，依然是空头格局。中短期均线均向下形成空头排列，K线下跌力度远远大于上涨力度。如果能够有效跌破1.2800关口，将进一步打开英镑下跌空间。同时MACD开始拐头向下，绿柱开始放大，意味着英镑短期跌势仍为结束。
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