嘉盛集团： 加息落实，但继续保持渐进加息步伐

　 　　为期两天的FOMC会议于周三结束，和广泛预期一致，联储今年来首次将利率自0.75%上调0.25个百分点至1.00%。

　　尽管市场预期未来或以更快步伐收紧货币政策，但美联储“点阵图”对2017年加息路径的展望基本不变，预期中间值仍为2017年加息三次，每次幅度0.25%，其中也包括了今天的加息。

　　美联储用以支持加息的理由包括劳动力市场增强，经济活跃性扩张以及通胀上行“正向委员会的2%较长期目标靠拢”。

　　FOMC声明和随后的新闻发布会并未提及负债表规模缩减的时间线。声明表示现有再投资相关政策保持稳定，“直至联邦基金利率水准正常化进行了相当长一段时间之后”。

　　未来货币政策收紧前景方面，美联储继续长久以来的声明，表示加息将是“渐进的”，政策立场“保持宽松”。

　　市场对加息本身已有广泛预期并大部计入，很多市场参与者之前一直认为美联储的展望可能会明显更为强硬，或暗示加速收紧步伐。

　　尽管美联储对经济的看法更为乐观，但鉴于声明基调一定程度鸽派，市场于声明和新闻发布会出现戏剧化的大幅走势。美元暴跌，黄金急剧飙升。美股冲高，标普500指数涨幅一度达1%，再度逼近历史高点，道指则大涨100点。新闻发布会后，市场继续扩大前期走势。

　　虽然鉴于会前对更强硬立场的预期，市场于美联储鸽派倾向声明发布后走势猛烈，但其反应很可能有些过度了。由于美联储仍预计未来几年至少继续稳定加息步伐，如特朗普政府开始实施财政政策计划，联储立场鹰派程度或迅速提升。因此，未来几天，美元和黄金走势很可能出现反转，分别收复或回吐FOMC会议后大幅失地/涨幅。

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