嘉盛集团：英镑没有受到条款50和苏格兰第二次独立公投消息的打压

　 　　英国经历了有意思的一天，有关特里莎·梅将于周二启动条款50的猜测升温。在此之前，一位亲欧议员提出的、旨在阻止脱欧的议案似乎得不到支持。之后，有宣告称苏格兰将寻求召开第二次独立公投。

　　政治风险没有吓到英镑

　　我们即将进入脱欧谈判的实质性阶段，英国可能脱离欧盟，但英镑今天到目前为止的表现是G10货币中最强的一个货币，并且FTSE 100指数领涨欧洲股市。英国资产价格得以如此轻松摆脱条款50忧虑和苏格兰独立公投的原因，全在于预期。一旦条款50被启动，市场或许真得松口气。至少条款50的启动消除了不确定性，并且我们一直都知道启动时间将在3月末。所以，提前个几周不会惊吓到外汇市场。

　　现在计入苏格兰独立太早了？

　　苏格兰第二次公投，目前也不是英国资产市场的关键风险事件，原因有：一，Nicola Sturgeon没有给出此次公投的确切时间，可能在2018到2019年的某个时间点，这对于市场来说太过遥远，还不到开始担心并计入联合王国分裂的时候。二，最新民调暗示，第二次公投的结果可能和第二次一样，并且大多数选民可能选择留在英国。民调不能被完全信任，但目前足以令英国市场保持平静。

　　谈谈市场头寸布局

　　周一，市场动能也在起作用。CFTC最新投机性头寸数据显示，上周，英镑/美元空头头寸连续第五周增加，达到11月以来最高点。在本周有FOMC会议和荷兰大选，而脱欧和脱英公投风险落地可能需要数年时间的背景下，市场对英镑的看法可能过于悲观。

　　我们认为，条款50的启动本身将不会利空英镑，更多的忧虑将在欧盟对这件事的处理以及在脱欧谈判期间的态度，而我们在数周的时间内都无法知晓这点。英镑长期面临许多风险，但我们认为短线可望扩大涨势到1.24，特别是如果美联储周三公布的点阵图不如一些人士预期得那么强硬。另外，英-美殖利率差到达一个历史低点，令人惊讶也减轻了英镑的下行压力。这个差值仍然利空英镑，但在如此低位，我们应该期待回档。

　　欧元的风险就在门口

　　英镑兑欧元似乎也可望展开积极反弹。在欧洲，荷兰政治风险真切地摆在面前。欧元/英镑可能回撤到0.85这个均线支撑扎堆的水平。

　　所有的焦点都将在特里莎·梅周二的表现，如果届时她未能启动条款50，英镑可能确实下跌，原因是脱欧谈判的时间又被拖延，可能令市场失望。这是个疯狂的世界……

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