嘉盛集团：标普500指数 –动物精神暂成市场主导

　 　　短线技术面前景(2017年3月2日星期四)

　　


　　


　　


　　早些时候/昨天行情

　　标普 500指数(标普 500期货的代表)继续不懈上行，日收盘突破重要风险水平2385。我们之前从技术面分析角度提出看跌，认为指数将启动一轮潜在大幅修正行情的观点暂时失效，标普继续“融涨”上行。

　　尽管美国总统唐纳德∙特朗普未于昨天国会演讲中披露税改、基建支出以及放松商业管制相关细节，市场参与者仍继续“风险爱慕”模式，美股推高，尤其金融股在美联储要员最近几天鹰派言论的支持下飙涨。

　　当前围绕特朗普“大胆”和“激进”财务政策不确定性的所有消极面都被市场抛诸脑后，甚至未来更为鹰派的美国央行或带来信贷收紧风险，由此拖累企业短期利润空间这点也被无视。显然，动物精神暂时成为主导。

　　关键技术因素

　　·如日图所示，中期看涨上行趋势保存完好，指数继续自2016年2月11日低点(人民币贬值激发)以来上升通道。

　　·当前自2016年11月4日低点以来的上行仍未显示清晰力竭信号，日图RSI动能随机指标仍在超买区域上方徘徊，且并未形成看跌背离。

　　·短线重要阻力现落在2411和2425，定义此处的为中期上升通道上轨(2016年2月11日低点开始的一条蓝线)和较短线上升通道上轨(2016年11月4日低点开始的一条绿线)交点。另外，这里也是斐波拉契水平群集位置。

　　·短线关键支撑位于2371，定义此处的为2017年2月21-3月1日前盘整区间顶部，靠近昨天美国时段陡峭上行之61.8%斐波拉契回档。

　　·小时图随机指标开始下降，触及极端超卖水平前还有下行空间。这表明指数或于目前阶段面临小幅回调，探向2385一线2017年2月28日美国时段低点以来小型趋势线支撑(见小时图)。

　　·重要阻力现位于2467/78，定义此处的为2009年3月低点以来长期上升通道上轨以及主要级别斐波拉契预测水平群集点。有意思的是，指数近期自2016年11月9日以来受“特朗普经济学”激发的的涨势为2009年3月启动的主要看涨趋势迄今最为急剧的一轮上行。当前情绪跟价格走势步伐与1999年底-2000年初股市上行期间非常类似，当时美联储同样转向鹰派并于1999年7月开始加息周期。市场当时无视信贷持续收紧将挤压企业利润空间这一消极面，不断买入股票，推高股价，尤其是科技股和网络股。当时还有一个反复出现的观点，那就是认为网络公司商业模式迥异，因此可保护其利润免受高利率环境的冲击。

　　关键价位(一到三天)

　　中间支撑: 2385

　　支点(关键支撑): 2371

　　阻力: 2411 & 2425

　　下一支撑: 2338/27

　　结论

　　技术面分析角度，我们仍认为当前上行是2016年2月11日低点以来“融涨”阶段的一部分，或仍有空间攻向下一阻力区2467/2478。

　　短线(一到三天)来看，指数或面临回调，探向2385，底限设在2371短线支点支撑，之后指数或落实下一轮走高，之后看向2411和2425阻力目标。

　　相反，如未能守住2371上方，看涨基调随之落空，指数或遭遇更大幅下行，探向2338/27下一支撑(2016年11月4日以来上升通道下轨)。

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