嘉盛集团：欧元/美元受欧洲央行和美联储决议的牵制

　 　　意大利周末的修宪公投以响亮的“不”结束，使得欧元的未来牢牢地占据了公众的注意力焦点，但并没有马上给欧元带来下跌压力。在公投后仅一天，欧元/美元就自新低强力反弹，对公投潜在金融和经济影响的关切因此落空。但意大利总理Matteo Renzi辞职后的秩序重建才刚刚开始，随着国内政治动荡加剧，对欧元的忧虑很有可能发酵放大。但欧元目前更迫切的关切将是欧洲央行周四的政策决议。

　　市场预测欧洲央行在周四宣布决议并召开新闻发布会时，将债券购买计划的执行时间延后到2017年大部分时候。这种预期可能基本已经反映到重挫的欧元，所以更重要的问题将是，央行是否将正式宣布缩减债券购买计划。如果有，欧元可望得到提振并扩大自本周的长期低点反弹的行情。但如果没有宣布缩减，可能给欧元带来更多的下行压力。

　　在欧洲央行决议事件之后，当然将是美联储下周三的利率决议。关于这个备受瞩目的事件，已经说了很多。有关加息25个基点的预期继续处于极高的水平。但再说一次，对12月可能加息的大部分预期或已计入最近上涨的美元。所以，对于下周的FOMC宣告，一个更值得关注的变量将是美联储可能如何设计加息的未来，因为最近，有关特朗普新政府有可能推升通胀的预期升温。如果有任何信号暗示未来一年加快紧缩银根，可望进一步推高美元，而如果继续聚焦于常常提到的“渐近”，则可能限制美元的上涨空间。

　　欧元/美元受制于欧洲央行和美联储决议，走势也陷于两个重要的支撑/阻力位之间。下档当然是在主要支撑1.0500，其于意大利公投后就几乎被触及。上档是同样重要的1.0800阻力，其在随后的反弹中也几乎被触及。

　　整体上我们认为，美联储和欧洲央行政策和预期的通胀轨迹背离，是欧元/美元不大可能很快摆脱的强下行压力。所以，汇价大体趋势继续下看1.0500，如果下破，可能奠定下探中期目标1.0200的基础。


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