嘉盛集团：英国秋季财政报告--只有一个方面出人意料

　 　　英国秋季财政报告基本符合预期。过去几周，英国财政大臣Philip Hammond透露了许多指引。

　　只有一个方面可以合理地将其描述为出人意料。

　　那就是建立一个230亿英镑、新的国家投资基金，用于生产力和基建。此举措意在解决脱欧前的两项广泛需求，且其在2017年将变得更为迫切。

　　此举表明，在英国脱离欧盟后的“复苏阶段”，财政大臣深谋远虑，以成长为导向。

　　财政报告和其它支持低收入者和首次购房者的措施一样，反映了现任政府基本一致的政治承诺。

　　财政大臣确认提高税收津贴、为兴建负担得起的房屋提供额外支持，还有年最低工资增加500英镑等之前的政府目标，当然非常受欢迎，尤其是考虑到经济中的消费领域仍将是脱欧后几年内的成长引擎。

　　但要筹得这些计划的资金全部要靠放弃政府之前的总支出目标。

　　报告宣布的政府借款增幅非常温和，占GDP的预期目标比例从上份报告的2.9%上升至3.5%。

　　我们认为，总体较为静止的财政画面，暂时给系统留下许多的空白，使得政府可以增加借款以在必要时扩大投资计划。

　　预算责任办公室首份有关脱欧对经济增长的(实际)限定性预测，无疑处于悲观的预期一端，即在整个预期期间，受影响的GDP为2.4个百分点。

　　再加上金边债券发行增加，应会将殖利率最近的上涨趋势延长到中期。

　　但报告没有产生直接的负面影响，至少对金融市场没有。并且我预测，英国债券价格在Hammond的评论发表之后将享受更多的上涨动力。

　　今天下午，英镑兑涨势与此无关的美元相当坚挺，午盘到现在只下跌了区区20点，可能是上涨30点之后的获利回吐。

　　这份报告对英镑基本没有影响。在午盘和下午1点(期间财政大臣发布声明)，货币对慢慢上涨37点左右。

　　但随着饱受打击的多头迅速获利回吐，英镑回吐涨幅且有余。

　　英镑小时图最新跌势其实始于周二早盘，并已于全周都构成支撑的(1.2350-$1.2373)区域筑底。

　　英镑/美元多头现在的主要关注点在1.2515阻力位，该位附近及之上筑有重要止损。

　　除非可以攻克1.248及更高的阻力位，否则货币对看起来区间波动且不稳定。

　　所以，只要上文提到的支撑区域继续消化空头，就不大可能考验特朗普当选后马上创下的高点1.2673以来跌势的斐波纳契扩展位(127.2% - $1.2295)，即更低的支撑。

　　多头将密切关注英镑是否可以站上本周低点1.2442以来涨势的最高点，以判断本周结束之前可能的走向。

　　


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