嘉盛集团：市场观察-美国或英国秋季财政报告将大出风头？

　 　　一整周的时间里，市场都在关注着特朗普上任可能意味着什么。目前得到的结论还是很少，但引起的结果却是惊人的；道指创下历史新高，同时美元不断走强。

　　在首次以当选总统姿态接受的现场访谈中，特朗普看上去比选战时期的任何时候都要像总统，并且也淡化了一些较为极端的言论 – 比如，我们现在只是认为，美墨边境的一部分，而不是之前的整个边境将坚起一道墙。

　　到目前为止我们总结的关键要素是，三十年中规模最为庞大的税收改革计划以及高达一万亿美元的基建支出计划。这些政策以及特朗普政府似乎将要推行的政策，具备刺激通胀的性质，已经导致债券市场溃败、美元兑一揽子货币飚升至13年高点。这些趋势将延续到下周吗？

　　特朗普组建团队

　　本周，特朗普开始组建特朗普团队。特朗普初期的任命出人意料地“平衡”：代表共和党主流的Reince Priebus将出任白宫幕僚长，而极右派Stephen Bannon担任首席战略专家。截至目前，这两个互相平衡的任命引起了市场的注意，但鉴于特朗普非传统政治人物，下周可能还有更多出人意料的任命。

　　但最大的破坏可能是未来有任何迹象显示，特朗普引入或许旨在压制美联储权威的关键角色。那样的话，美联储可能大地震，而市场可能动荡不安，从而鼓励资金涌入避险资产。

　　债券市场溃败

　　特朗普当选，最大的“受害者”是全球债券市场。 虽然特朗普在某些政策方面的姿态放软，但截至目前发出的整体信号是，特朗普的政策将刺激成长和通胀。

　　当周大部分时候债券价格再度暴跌，虽然跌势出现放缓信号。10年期美债殖利率因此触及2.2%，为今年迄今最高点。这个数字相较7月历史收盘低点1.36%大幅上扬；像2年期短期债券也创下年内最低点。

　　我们看到明显的信号，投资者正在将资金从债券市场重新分配到前景似乎繁荣的股市，或许标志着长达30年的债券牛市开始走向终点。未来一周和更长的时间里，债券市场预计继续溃败，但我们很可能看到稳步下跌。

　　英国财政大臣Hammond预计将谈到要点有：1)借款 - Hammond无意延续前任在2020年之前平衡预算的计划，所以，借款将再度摆上日程2)企业税 – Hammond计划削减企业税率，自当前的20%下降至17% 3(基建 – 秋季财政报告如有任何财政刺激计划，将集中于增加英国的道路和铁路建设 4)住房 – 印花税将再度成为焦点 – 有呼声认为，当前政策给楼市造成了损害。但Hammond是否将做出任何调整，却还是未知数。

　　股指展望

　　日经 225指数 – 新的涨势展开之前可能先回撤

　　


　　 

　　


　　 

　　关键价位(一到三周)

　　即时支撑: 17500

　　支点(关键支撑位): 17270

　　阻力: 18000 & 18630

　　下个支撑: 16960 (下跌触发点), 16340 & 15900

　　中期(一到三周)展望

　　日本 225指数(日经 225期货的代表)在美国大选后设法展开预期中的上涨，并且逼近我们的第一个中期上涨目标/阻力18000。股指于11月16日创下17943高点。

　　美国当选总统特朗普在竞选时期承诺废除跨太平洋伙伴关键。这是他的反贸易竞选承诺，将给日本经济增长前景带来负面影响。但股指摆脱了这种影响并且主要在强势美元/日元的推动下反弹。考虑到特朗普贸易政策的不确定性，我们预测股指当前涨势无法在长期(三到六个月)持续。但中期(一到三周)看，美元/日元形成的技术面正面反馈循环保持完好，应可支持股指继续上扬。

　　在最近站上由2015年6月21日高点拉出的前长期下降趋势线阻力之后，股指的技术面同样保持积极。受制于18000短线支点阻力位，股指可能先回档，下探前长期下降趋势线阻力(请看棕色标示)构成的回档支撑17500，最低目标在17270的中期支点支撑，然后有可能上涨，目标18630阻力(也是6月24日脱欧低点以来的中期上升通道的上轨所在)。

　　但如果下破17270，多头可能望而却步，股指再度考验16960的上升通道支撑。只有(日图收盘价)下破此支撑，才能打开继续下跌的大门，看向16340支撑。

　　图表来自City Index Advantage TraderPro，时间为2016年11月17日星期四

　　外汇市场展望

　　下周英国将公布秋季财政报告，英镑因此再度成为焦点。周一，英镑兑美元承压，自1.2570上方下挫至1.2380，原因是通胀数据表现疲弱不利于情绪。英镑当周似乎收于1.2380附近；有一些积极的数据值得一提，比如强劲的零售销售报告，促使英镑回到1.25上方，但最终还是败于强劲的美元。在预期中的12月加息到来之前，美元全力上扬。展望下周，英镑将迎接秋季财政报告。如果Hammond发表任何积极的展望，或者有任何聚焦于财政刺激，都可望将推高英镑

　　来看技术面，英镑一旦失守1.2365(20天均线所在) - 将再度确认短线下跌通道并促使英镑下探1.23，然后考验1.2240支撑。上档方面，1.2440是下个阻力位，再之上的阻力是1.25。

　　特朗普通胀扩张型政策正令2017年加息前景坚定地回归，美元因此持续走强。市场目前几乎计入100%的12月加息几率，而整个2017年和2018年，可能渐进加息。市场将求证今天下午美联储主席耶伦在国会的证词。美元指数目前在18个月高点处徘徊，并等待耶伦对来年的展望，以决定是否冲高。

　　美元/日元

　　市场似乎近乎完全肯定下个月美国将加息：根据CME的FedWatch工具，12月加息几率现在达到90%左右。美联储主席耶伦强硬的评论和本周大部分强于预期的美国数据，支持了这样的几率。尽管美元反弹势头有可能远超大家想象，但读者还是要考虑加息现已被计入的可能性。那样的话，美元至少可能暂停上涨步伐。但市场不是只想知道12月的情况，还希望知道在那之后将会发生什么。环顾四周，包括日本央行在内的其它主要央行几乎全部保持偏软姿态。

　　在全球债券市场大跌之后，日本央行宣布将以固定利率吃进无限额的五年和两年期债券。央行渴望将10年期债券殖利率限制在零或零附近。所以，在美联储日渐强硬的同时，日本央行的立场还是相当偏软。鉴于美日货币政策日渐背离，美元/日元的基本面还是得到支持。但在短线，获利回吐前景可能限制这个受欢迎的货币对的上涨空间，特别是当考虑到美元指数业已到达100.00-100.50关键阻力区域的事实。

　　但我们还是看涨美元/日元长线。我们曾在美元/日元于夏天下跌并考验100这个关键长期支撑和心理大关之前，就准确地预测到其将自100附近反弹。10月初，货币对站上一根下跌趋势线，确认了我们的看涨观点。当时，较快的21天指数移动均线也上穿现在上翘的50天简单移动均线。自那之后，两根均线差就一直在扩大，这是看涨信号。货币对在出现多个上抬的低点后，形成第二个高得多的高点，又是看涨信号。所以画面就是这样：技术趋势向上。也就是说，在阻力最小的方向是上涨的大趋势下，任何下跌都可能被买进。

　　


　　澳元/美元

　　空头设法于上周早些时候再次成功守住0.7720-7770阻力区域，之后于周五推动此货币对下穿50天均线和上升的趋势线。期间，此货币对攻克多个短线支撑位，其中就有0.7580。本周一，澳元/美元停下脚步，但周五空头再度发力。200天均线因此同样告破。所以，现在的趋势似乎坚定看跌，并且汇价似乎也形成了双顶反转形态。

　　如果现在可以在200天均线下方持续走低，汇价可望考验前波段低点0.7445，那也是双顶形态的颈线所在。理论上，如果颈线也失守，则我们可望看到最终跌至0.7145，那是夏季的主要低点，也是双顶形态的测量目标。话虽如此，如果回到0.7580短线阻力上方，则这种看跌前景可能落空。那样的话，在空头回补带动下，货币对可望上攻0.7630，甚至摸至0.7720。

　　


　　商品展望

　　美国原油价格本周起伏不定。在OPEC月末会议召开之前，油价在减产言论和令人失望的库存数据左右下涨跌不定。截至本周此文发稿，美国原油当周上涨2.9%，但当月下跌8.9%。在这次会议之前，又和以前，出现了大量的潜在减产言论。现在，在全球供应泛滥的背景下讨论OPEC可能减产，几乎已经成了为一项传统。周二，在减产希望带动下，油价攀升6%，只在令人失望的库存数据影响下回吐部分涨幅。到了周五，达成协议的希冀再达高涨，未来如有任何新的消息，都将继续左右着油价的走势。

　　本周的库存数据远大于预期。美国库存为507万桶，预期为180万桶。进入下周之际，原油市场的波动性可能仍然伴随着我们。库存如果进一步激增，或许促使OPEC于11月30日达成协议。那样的话，我们预测美国原油价格回到50上方并舒适地守在其上。

　　黄金

　　美元升值和冒险情绪显著改善(从美国股市反弹就可见一斑)，使得美元计价和市场心目中的避风港黄金暴跌。技术面看，金价未能自1215支撑位展开更有力的反弹，表明多头在这些价位处不愿出手，所以是一个看跌信号。但如果黄金回升至1241/1250的前支撑区间上方，我们看跌的情绪可能变弱。但趋势还是会继续保持下跌，除非金价在1337上方形成一个更高的高点。

　　同时，50天均线作势下穿200天均线，又是一个看跌信号。当均线呈空头排列时(被称为“死叉”)，一些趋势交易者通常只关注卖而不是买。所以，这部分投资者可能给金价带来更多的下跌压力。因此，眼下阻力最小的方向仍然是下跌，即使确实可能时不时出现短线反弹。1215下方的下个支撑位在1200心理大关，但更重要的支撑在1190(前阻力位)。鉴于技术面遭到了破坏，我们预测黄金可能还有很大的下跌空间才会最终筑底。

　　


　　一周亚洲股市精选 - Metacash limited

　　Metacash Limite是澳大利亚的批发和分销商，为大约一万家独立零售商、超过九万家涉及食品、杂货、酒和五金的企业的供应商，并为其提供支持。该公司股价自2015年9月21日低点0.96展开显而易见的反弹，最近于2016年8月29日创下2.27高点。

　　在此之前，股价自2007年4月23日创下的当前历史高点5.40暴跌80%，并且持续了8年，形成一根重要的下跌趋势线。而股价站于其上，还有公司的家居装饰业务完成了对Woolsworths Limited的家居装饰业务(Home Timber & Hardware Group)的收购，都支持股价最近调头向上。

　　Metcash将于11月28日颂2017财年临时财报，它可以守住当前始于2015年9月21日低点0.96的中期上涨走势吗？让我们从技术分析的角度进行破解。

　　Metcash Limited (ASX: MTS) – 在1.72/1.45上方可能反弹

　　


　　要素

　　•最近自2016年8月高点2.27以来高达22%跌幅的跌势现来到/接近1.72大关，那里有多个要素汇聚。第一，那是2015年9月21日以来的中期上升通道的中线。第二，是一个斐波纳契群。第三，1月25日到6月23日的图像拥挤区域。

　　•日图RSI现逼近一个严重超卖水平，暗示当前跌势的下跌动能正变得过度，可能即将反转向上。

　　•中期上升通道的下轨在1.45，那也是一个斐波纳契群所在。

　　•该通道的上轨在2.55，是2014年4月3日到2014年10月13日的前支撑位，也是2014年12月2日的跳空下挫缺口。

　　结论

　　技术要素现支持潜在反弹。只要守住1.45中期支点支撑，股价就可能上涨并测试2016年6月/8月区间上轨2.27，然后剑指2.55。

　　但如果未能守住1.45，上述看涨情境可能落空，转而持续下挫，下探2015年9月末主波段低点。

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