今年影响经济运行的不确定性之一是海内外金融风险，特别是汇率风险。我们今年的汇率走势主要取决于美元走势和国内经济基本面状况。
首先现在中国金融面临最大问题的背后其实是美元周期，就是美元走强对我们的冲击非常大。从过去几个周期来看，每次美国加息周期，发展中国家每次必定都衰退；而另一方面我们发现，美联储战后七次加息周期，绝大多数时间美元是走弱的。因此，我们自己要稳住，不能自乱阵脚。其次，中国经济基本面状况在全球比较的话不算差，并且中国经济转型非常快，加之明显发力的积极财政政策，经济增长无需过度悲观。总体而言，我们并不认为
人民币(6.5715，0.0004，0.01%)有长期大幅度贬值的基础。
而在当前一定的贬值压力下，参考当年亚洲金融危机的经验，中国切勿效仿泰国采取一次性大幅贬值或效仿马来西亚实行资本管制以应对危机。相反，保持定力，稳定预期，加大与市场沟通仍然是防范金融危机的良方。由于去年12月初中国央行便提出人民币汇率更加注重参考一揽子货币并给出权重，我们认为，此时明确新的货币政策锚，即人民币CFETS指数意义非凡，不仅能够增强人民币独立性，亦能降低美元大涨、大跌对汇率稳定的影响，推动市场化改革与防范金融风险，一石三鸟。而为了增强新汇率锚的威信，稳定市场预期，建议短期内维持对人民币新指数稳定在100左右作为过渡，以稳定预期，同时尽快推出供给侧结构性改革和稳增长措施，确保经济不硬着陆。
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