法国农业信贷银行(Credit Agricole)周六(2月13日)撰文公布了外汇市场下周展望报告。内容如下：
两大恐慌因素令风险厌恶情绪主宰市常其一是全球性经济衰退的风险突然显现，全球央行对此似乎都无计可施。其二，也是更糟糕的是，部分投资者开始担忧持续性的货币战、信贷利差的压缩、负利率政策(又或者是汇市干预行为)都只会令全球通缩风险进一步恶化、拖累全球贸易和经济增长。各国货币政策差异正在收窄，美元丧失了兑
日元(113.282，0.839，0.75%)、
欧元(1.1253，-0.0072，-0.64%)、
瑞郎(0.9782，0.0052，0.53%)、黄金和
英镑(1.4496，0.0015，0.10%)的优势地位。与此同时，风险货币和商品货币仍处于低位，只是流动性因素和低估值原因令投资者不再对其进一步抛售而已。
风险厌恶情绪下周预计仍将控制市场，因中国在春节假期后重新开市。美联储和欧洲央行的官员讲话或许将试图减轻市场的恐慌情绪，但预计也将无法对乐观情绪构成有效支撑。事实上，在目前的市况下，投资者更倾向于看到积极的财政刺激措施，而非货币刺激措施。而这样的计划或许会在2月26日和27日的G20财政会议上推出。但就目前而言，市场仍将感到恐慌。
黄金和日元仍是优先的避险资产，而日本央行似乎在货币战争的半当中就耗尽了弹药。此外，欧美或许会在2月18日及19日的会议中同意改革，以避免英国退出欧盟。目前，部分改革内容仍存在争议和不确定性。也就是说，如果改革被通过，则英镑会获得支撑。
(日元波动率及各货币表现 来源：法国农贷) 我们目前在关注什么：
汇市总体关注风险厌恶情绪进一步上升的可能。而瑞郎兑其他避险资产的上行仍可能受到限制。
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