美联储定于当地时间1月26日至27日召开年内第一次货币政策例会，市场预期其将按兵不动，不会进一步上调联邦基金目标利率。考虑到去年12月首次加息以来全球金融市场出现大幅动荡，美联储官员很可能在利率措辞上偏向温和，避免给市场情绪带来更大冲击。尽管投资者预计美联储加息步伐将放缓，但机构对美股后市的观点出现分歧。
加息步伐或放缓
在去年12月的货币政策例会上，美联储宣布将联邦基金目标利率上调25基点至0.25%-0.5%的水平，终结了美国长达84个月的零利率时期。反映美联储决策层预期的“点阵图”显示，联邦公开市场委员会对年底联邦基金目标利率预期中位数为1.375%，隐含4次加息空间。
然而，伴随全球股市动荡和大宗商品价格大幅走低以及投资者对经济前景的担忧加剧，市场对美联储加息进程的预期显著降低，与“点阵图”出现明显差距。芝加哥商品交易所联邦基金期货价格显示，交易商预计美联储1月宣布再次加息的概率仅为10.7%，3月再次加息的概率为29%，显著低于1个月前50%的预期值;预期6月再次加息的概率为38%，也低于1个月前45%的预期值。目前市场对9月加息的预期概率最高，达到40%，而1个月前为32%。
美股走向不明
全球股市震荡走低，美股也未能独善其身。今年以来标普500指数累计跌幅达8.16%，较去年5月创下的2130.82点历史高点下跌12%。
面对萎靡的市场情绪，机构对美股后市的观点出现分歧。摩根大通认为市场动荡远未终止，一再呼吁投资者逢高减仓。其股票策略师马特卡指出，美股中期的风险回报率已明显恶化，市场价格远未体现未来美国经济下行的风险。投资者不能仅仅因为美股上市企业盈利没有预期的那么糟就误以为安全。过去几轮衰退期中，美股上市公司每股盈利预期从巅峰到低谷的降幅约22%，目前降幅仅3%。目前标普500远期市盈率为14.9倍，此前的衰退期平均为11.5倍。在此前的衰退期，标普500指数平均跌幅达29%，而本轮自历史高点以来跌幅不到12%。
今年初马特卡发布的报告建议，投资者利用任何一次市场上涨减仓。而在此前长达7年的时间里，摩根大通一直建议投资者抓住每一个下跌机会逢低买入。
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