上周五(11月6日)美国两年期国债 收益率 急升至五年半最高水平，此前发布的美国10月就业数据 强劲，增强了12月升息的预期。美国劳工部周五公布，美国10月非农就业岗位增加27.1万个，预估为增加18.0万个，10月失业率为5.0%的七年半低位。
美国两年期国债收益率升至0.958%，自2010年5月来的最高水平，三年期国债收益率触1.281%的四年半高位，五年期国债收益率达到1.774%的近五个月高位。七到10年期国债收益率触及逾三个月高位，指标10年期国债收益率触及2.349%，30年期国债收益率触及3.099%。本周，两年期国债收益率可能录得2月初以来的最大周涨幅，三到10年期国债收益率可能录得自6月以来的最大周涨幅，30年期国债收益率可能录得自8月底以来的最大周涨幅。
上周五(11月6日)美元指数大幅上涨，非农报告提振美元全线攀升。
美元兑日元(123.413，1.82，1.50%)触及两个半月高位，兑
瑞郎(1.0049，0.0094，0.94%)升至七个月高点，兑
欧元(1.076，0.0018，0.17%)触及六个半月高位。美元指数触及4月中来最高的99.345，最新劲升1.3%，报99.167。欧元兑美元下跌至4月来最低1.0708，尾盘下挫1.3%，报1.0739。美元兑瑞郎攀升至3月中来最高的1.0068，尾盘上扬1.1%，报1.0061。美元兑日元升至8月21日来最高的123.26，尾盘上涨1.2%，报123.19。本周美元兑日元劲升2.1%，为12月来最大单周涨幅。
AberdeenAssetManagement固定收益投资资深专家PatrickMaldari称，“非农就业数据肯定为美联储鹰派提供了更多的12月开始行动的理据。”根据CMEGroup的FedWatch工具，利率期货走势暗示，下个月升息的几率为70%，高于周四收盘时的58%，一个月前仅为5%。OppenheimerFunds首席投资官KrishnaMemani称，“除非从现在开始到12月中以前的数据特别疲弱，美联储在12月行动的可能性非常、非常高。”
巴克莱、道明银行和法国巴黎银行均提前对美联储的升息预期，现预计美联储将在12月升息，之前预期是明年3月。调查显示，受访的17位一级交易商中有15位现预计美联储将12月升息，9月中调查时为12位。9月中的调查是在美联储9月会议后进行的，在那次会议上美联储维持利率不变。
Chapdelaine Foreign Exchange董事总经理Douglas Borthwick称，在一般情况下，非农就业公布之初美元会作出反应，且之后会有所回落。但当天美元没有回落，这说明市场并没有预料到就业岗位增幅会远高于预估，且市场现在预料美元涨势将持续。
周五，强劲的非农报告公布后，“债王”格罗斯表示，美联储12月加息的概率是百分之百。“债王”格罗斯在接受彭博社采访时表示，美联储12月加息的概率是百分之百。美联储准备好了加息。此前，格罗斯敦促美联储尽快加息，称预计美联储会以每年50~75个基点的速度加息。美联储担心强势美元影响经济，会抑制加息速度。今年以来，格罗斯管理的Janus基金收益率为-1.5%，落后于78%的同行。本周，《华尔街日报》援引知情人士称，索罗斯从“债王”格罗斯处撤走了约5亿美元资金。这笔钱是去年索罗斯委托给格罗斯管理的。也就是说，连一年郍 ?不到，索罗斯就把这部分资金拿回来了。
关注加息落地后的三大投资主线
上周六，由华泰期货、华泰证券广东分公司主办的华泰产业金融投资报告会上，多位市场人士表示，目前，市场对于美联储明年1月加息的预期较今年12月加息的预期更强。基于美国历次加息周期的表现，今年美国市场尚不具备经济风险过热、某些行业存在严重泡沫等特点。美联储加息的“完美时点”在临近，但加息的频率趋缓。
“10月美国新增非农就业人数大幅回升，失业率降至2008年5月以来的低点。另外，美国房地产复苏稳健，新开工面积和新建住房销量都在逐月上升。在10月FOMC会议上，美联储取消了‘对外部金融环境波动表示忧虑’的表述，但仍表示将继续关注。”华泰证券研究所首席策略研究员薛鹤翔认为，美联储正在等待加息的“完美时点”，即使是12月启动加息，后续操作也会更加谨慎。
据介绍，美联储历轮加息所处的宏观背景有几个特点：第一，上一阶段实施了持续而强力的货币宽松政策;第二，上一阶段经济危机结束，且宏观经济出现全面复苏信号;第三，经济过热风险初现端倪;第四，某些行业已暴露出严重泡沫化的风险。薛鹤翔对期货日报记者说：“当前，美国经济已不同程度地体现出前两个特点，而后两个特点尚未出现。即使从今年四季度开始加息，其后续步伐也会更加缓慢。预计明年加息次数不超过两次，每次加息幅度为25BP。”
无独有偶，华泰期货研究所所长王晓黎也表示，美国加息落地后，其后续进程将异常缓慢。
王晓黎认为，在美联储加息对于大宗商品市场的阶段性利空出尽后，加上原油价格企稳的带动，国内需求‘稳’的概率增大，
人民币(6.3629，0.01，0.16%)对大宗商品的额外冲击降低。从当下时点判断，今年大宗商品市场维持弱势，但商品走势分化过程中无须过分悲观。中国需求放缓还未找到替代因素，去产能过程远未结束，明年大宗商品市场仍处于过渡期。
对于大宗商品的影响，薛鹤翔认为，主要经济体需求疲弱，原油和工业金属的供大于求局面难以逆转，但外部金融市场波动较大，受益于流动性充裕和避险需求，贵金属表现相对稳健。“美联储加息时点临近，大宗商品承压，以原油为代表的大宗商品价格暴跌，对许多资源类国家的边际影响更大。全球经济除美国之外均疲弱，欧日结构问题深重，新兴市场特别是金砖四国处于风暴眼。”他表示，在供大于求的大环境下，大宗商品市场整体难以持续性反弹。
加息落地后的投资机会何在?王晓黎建议，可从三条主线去寻找投资机会：其一，关注产能倾向于出清，且供应端收缩的品种，如PTA;其二，关注需求弹性小、供应弹性大的农产品，如白糖、油脂;其三，寻找铜、贵金属轻仓做空的时机。
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