[导读] 在非农发布后，美元和黄金一度同时上涨，敢问非农是好是坏？在今晚的美国8月非农就业数据后，奇葩的市场走势令不少交易员一头雾水。而你，是否也被这份万众瞩目的数据弄懵了呢？
在非农发布后，美元和黄金一度同时上涨，敢问非农是好是坏？在今晚的美国8月非农就业数据后，奇葩的市场走势令不少交易员一头雾水。而你，是否也被这份万众瞩目的数据弄懵了呢？
与行情走势一样自相矛盾的，是这份非农就业数据及其分项指标的详细表现。美国劳工部(DOL)周五(9月4日)公布的数据显示，美国8月非农就业人数增加17.3万人，远低于市场预期的增加22.0万人。然而，在疲软的非农背后，市场却还收获两项利好：利好①8月失业率下降至5.1%，创逾7年低位；利好②平均时薪环比增长0.3%，好于预期。
如果说，不少交易员之前还指望着这份美国8月非农数据，能够为美联储9月加息前景指出一条明路的话。那么看完今晚的非农，人们可能变得更加一头雾水。连非农都只能以喜忧参半来形容，投行事后注定就好坏打响口水仗，又凭什么拿它来判断美联储9月是否加息呢？
非农究竟“黑与白”？就业人数仅增17.3万！失业率却降至5.1%
美国劳工部周五(9月4日)公布的数据显示，美国8月非农就业人数增幅远不及市场预期，但失业率降至七年多来最低水平，工资稳步增长，使得美联储加息前景变得不甚明朗。
具体数据显示，美国8月季调后非农就业人数增加17.3万，市场预期为增加21.7万；7月非农就业人数增幅由21.5万上修为24.5万，6月增幅由23.1上修为25.5万。6月和7月两个月就业人数增幅共计上修4.4万。
劳工部指出，8月非农就业数据之后可能会上修。过去几年中，美国政府对于每年8月的就业增长一开始都会低估，之后再上修。
报告还显示，美国8月失业率较7月下降0.2个百分点至5.1%，创2008年4月以来最低水平，并且处在美联储(Fed)多数官员所认为的与稳定的低通胀率相符合的区间内。多数美联储官员认为符合充分就业水平的失业率为5.0-5.2%。8月失业率下降是由于劳动人口规模减少。
美国8月平均每小时工资月率增长0.3%，高于预期和前值0.2%的增幅；平均每小时工资年率增长2.2%，高于预期2.1%的增幅，前值由增长2.1%修正为增长2.2%，仍远低于经济学家所认为的3.5%的健康水平。
此外，8月劳动参与率持稳于62.6%。过去三个月劳动参与率未出现变化，目前基本相当于1977年的水平。
美元黄金双双出现过山车行情！市场难定数据如何交投
由于今晚非农整体喜忧参半，因此市场交易员在数据发布后的反应，也整体显得较为迷茫。美元黄金日内短线同时出现过山车走势。美指跳水60点后又急升70点至96.53，黄金急升8美元至1132美元后大幅回落。
其他市场上，美国股指期货扩大跌幅，标普500指数期货跌1.7%。欧股也扩大跌幅，斯托克600指数跌2.2%，德国、法国股指跌幅近3%。
有分析人士表示，8月非农就业报告是美联储9月货币政策会议之前的最后一份就业报告，因此对市场来说意义非凡。然而此份数据喜忧参半的表现，令市场一时间不知道该如何交投！
华尔街日报点评美国8月非农数据时就称，8月就业报告好坏参半，尽管新增就业人数低于前7个月均值，但失业率降至2008年4月以来新低表明劳动力市场闲置进一步改善；鉴于近年8月非农初值都被上修，本轮数据也可能在下个月被上调；值得注意的是本次是美联储9月利率决议前的最后一份就业报告。
比较有意思的是，此份非农究竟是好是坏，很可能在事后引发市场一轮又一轮唇枪舌战。据美国联邦基金利率显示，市场预计美联储9月加息几率为32%，就业数据公布之前几率为26%。
但“美联储通讯社”Hilsenrath却表示，8月非农就业报告令美联储加息几率有所降低。就业人数增长放缓、对近期市场波动的担忧以及美元走强、全球经济疲软导致的通缩影响可能会令美联储暂时放缓加息的步伐。
美联储究竟会否9月加息？目前依然像雾像雨又像风！
美联储将在9月16-17日召开货币政策例会，在低通胀和就业市场持续复苏的夹层中，强势的二季度GDP增长以及人民币汇率的下落又传递出不同的信号，因此越来越多的市场人士认为，即便本月美联储做出加息决定，那也不会是委员们干脆而统一的选择。
此前，据美联储决策者和其他分析师，美联储要想在本月行动，8月就业和薪资增长数据就得特别强劲，而且股市、债市和汇市近期的剧烈震荡也必须有所缓和。“考虑到市场波动，报告必须更加强劲才能促使他们升息，”渣打银行资深分析师Thomas Costerg称，“如果市场依然如此波动，那么一份表现平平的报告或许还不够。”
然而，近几周股市和商品价格下挫，同时也导致新兴市场货币大跌。亚洲经济增长放缓、大宗商品价格下跌、以及美元汇率逼近10年高位都可能令美国消费者价格指数(CPI)升幅保持在低位，进而推后美联储政策回归正常的时间。
在全球投资者和各国政府都在针对美联储加息前景作准备之时，期货市场交易商预计，美联储本月加息的机率约为30%，低于上月全球市场动荡之前的逾50%。利率期货市场的行情显示，美联储在10月和12月加息的机率更高。
美联储官员上周在怀俄明州杰克森霍尔(Jackson Hole)的一次会议上承认，市场动荡会影响他们对政策时点的选择。甚至连圣路易斯联储主席布拉德这样的强硬派官员也表示，如果市场动荡一直持续到本次决策会议时，那么不太可能加息。FED副主席费舍尔(Stanley Fischer)表示，在8月股市波动以前，美联储“有很强的理由”升息，如今则“仍在观望情势的发展。”
美联储希望对通胀中期反弹有相当的信心，值此之际，整体经济仍颇为健康，该行周三发布的褐皮书即指称，劳动市场紧俏到足以引发全国小幅调涨薪资。
德意志银行证券首席国际分析师Torsten Slok表示，美联储若延迟升息的话，“将未来面临防止劳动市场过热的挑战。我不认为有任何证据显示经济疲弱或将陷入衰退，”他对客户写道，“我反而见到劳动市场愈来愈火热。”
假使最终市场认为，今晚这份喜忧参半的非农数据，无法为美联储9月是否加息提供更多帮助。那么接下来，下周的市场是否还将动荡依旧，也许将成为金融市场评判美联储会否加息的最后稻草，尤其是在届时中国市场结束两日假期，回归正常开市的情况之下。要知道，目前距离美联储9月议息会议召开的时间，已仅仅剩下不到两周！
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