速汇货币：美联储决议来袭 英纪要率先登场

　　今日亚市早盘，美元指数再次回到80.6一线徘徊，在周二全天交易中上涨近0.2%，基本收复了周一的跌幅。主要受美国方面公布的意外强于预期的5月通胀数据提振，具体数据显示，美国5月未季调CPI年率上升2.1%，为2012年10月以来最大年率升幅，季调后CPI月率上升0.4%，创2013年2月以来最大月率升幅，因各种商品和服务价格均走高，表明通胀压力稳步上升。

　　通胀回升的状况可能导致美联储官员在讨论何时上调短期利率时面临压力，因此支持了美联储可能较部分交易商的预期提前升息的观点，美元指数获得上涨动能。但通胀数据产生的影响被弱于预期的房屋开工数据，以及对伊拉克战乱和俄乌天然气纠纷挥之不去的担忧所抵消，美元指数在80.7一线受阻。

　　美联储曾表示，希望看到物价上涨，劳动力市场紧缩，然后才会改变货币政策或上调位于零水平附近的短期利率。低利率一直令美元币值承压，投资者认为高利率更具吸引力，因为美元计价资产的回报率将随之水涨船高。我们看到近几个月通胀水平在以较快步伐上升，同时劳动力市场稳步复苏，这应该意味着收益率特别是长期国债收益率应该会上涨，而这会提振美元。

　　而未来几个月，如果通胀回升的趋势益发明显，那么美联储在之后会议上就此而对政策前景加以调整的探讨将会进一步趋于升温，美元也将震荡上行。不过，近期美元的走势无疑取决于美联储将于北京时间周四凌晨2:00公布的货币政策会议结果。目前外界预期美联储会继续将其每月庞大的购债规模缩减100亿美元。而金融市场将仔细倾听有关美联储何时开始加息的“蜘丝马迹”。

　　业内机构指出，尽管美联储在会后发布的政策决定基本不会有意外，但各界还是对美联储的政策措辞更感兴趣。该机构同时对美联储对经济前景的看法做了评估，认为美联储可能高估美国的GDP增速，但是却可能会低估就业市场好转的程度，这可能会对其此后的政策决定造成相当微妙的影响。

　　据周二公布的最新调查显示，美国经济正在维持自我增长，这应该会使得美联储在2015年下半年开始升息。尽管由于第一季度的低迷表现而降低了2014年经济增长预估，但几乎所有受访的48为经济学家均表示，考虑到财政政策不确定性的下降以及就业增长的回升，复苏将会是持久的。同时，大多数受访经济学家认为，美联储上调基准利率的时间可能会早于货币市场投资者的预期。

　　因此，在美国经济前景基本被看好的情况下，此次会议中利率决策者对政策紧缩时间以及紧缩步伐快慢的预期将被市场“密切关注和分析”。同时，本次会议因FOMC投票委员有较大改变，对美联储未来的货币政策走向是否造成影响，也有待市场观察。此外，美联储还将发布季度经济预估报告，而美联储主席耶伦也将在会后的新闻发布会上发表讲话，这些亦将引发市场关注。

　　日内风险事件，英国央行将公布最新的会议纪要。自英国央行行长卡尼上周四意外透露提前升息的看法之后，英镑(1.6961，-0.0002，-0.01%)汇率一直维持强势。即便周二公布的5月通胀数据不及预期，也仅仅只是令英镑(1.6961，-0.0002，-0.01%)汇率小幅承压，目前依然交投于高位1.696附近。

　　英国国家统计局周二公布的数据显示，英国5月消费者物价指数年率升幅超预期放缓至1.5%，为2009年10月以来最低水平，因食品价格下跌，且今年复活节时间较晚对交通成本的影响消退。另一项数据显示，英国4月房价较去年同期上涨9.9%，创接近四年(2010年6月份以来)最大涨幅。分析人士称英国房价在通胀率回落之际飙涨，英国央行抑制抵押贷款的速度或超过利率政策。

　　因此，目前的低通胀率为英国央行提供了将利率维持纪录低位的空间，但为了抑制房价快速上涨及高负债给金融稳定性带来的风险亦逼迫着英国央行尽快采取措施。同时鉴于英国经济增长一直都比预期更为强劲，以及卡尼上周的升息言论，英国央行的货币政策在年底前可能发生变化的概率已大幅增加。

　　而日内英国央行会议纪要中或许能有更多更明确的关于提前升息的线索，若纪要偏于鹰派，英镑(1.6961，-0.0002，-0.01%)汇率势必再创新高；反之则不一定能大幅打压英镑(1.6961，-0.0002，-0.01%)，最多令部分投资者顺势获利了结，英镑(1.6961，-0.0002，-0.01%)汇率小幅回落。

　　速汇货币：濮周丹

责任编辑：DIO

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