IronFX：日间汇评6.2

　　2014年6月2日

　　宏观纵览

　　·央行会议周再现：本周又出现多家央行扎堆开会的情况。周二是澳大利亚储备银行，周三是加拿大央行，而周四则是英国央行以及市场最为关注的欧洲央行会议。

　　·预计澳大利亚储备银行的利率将维持不变，该行已经多次表示，“预期利率将维持一段时间的稳定。”市场的焦点将是澳大利亚储备银行对劳动力市场的观点、对非采矿业部门的投资能否弥补采矿业疲势的评估，以及汇率“相对历史标准是否仍然过高”(上一次会议的措辞)等问题。澳元/美元上个月相当稳定。

　　·至于加拿大央行，市场同样一致预测不会调整利率。加拿大央行的政策预估一直非常中性，仅表示“下一步政策利率调整的时间和方向取决于新指标对风险平衡的影响。”其主要观点是认为“加拿大增长和通胀的基本驱动因素将逐渐走强”，而这“主要取决于出口和投资的预计升幅”。到目前为止，出口增长已经实现，达到年同比增加7.4%，超过进口的年同比增长5.4%，但投资在过去5个季度有4个季度下跌。由于投资下降，出口变得更为重要，所以加拿大央行可能竭力促使加元贬值，而上个月加元一度领涨G10货币。

　　·和往常一样，英国央行的会议可能风平浪静。在6月18日的会议记录公布之前，不会有重大消息公布。

　　·所以本周、本月、本季乃至今年的最主要事件就是：欧洲央行的会议。欧洲央行将公布新的通胀预测，并且很可能，实际上几乎可以肯定会下修，而欧洲央行也将因此而实施进一步的宽松政策。根据野村证券的一项调查显示，95%的企业客户预期下调再融资利率，89%预期下调存款利率(意味着实施负存款利率)。预测进一步放宽的受访者人数比例稍小：34%预期实施新一轮的长期再融资操作，32%预期延长固定利率的全额操作(超过当前2015年年中的限制)，28%预期结束SMP购债冲销操作，11%预期减少最低存款准备金要求，仅10%认为采取购买资产的形式，也就是量化宽松。

　　·所有这些举措的问题是，他们对实体经济的作用可能没有那么大。将再融资利率下调10、15或甚至25基点，很难会令银行的借贷意愿发生重大变化。负的存款利率尽管可能令银行的做法有所调整，但是否会刺激银行增加对私人部门的借贷值得怀疑。他们可能只是将多余的资金换成政府债券。欧洲央行需要渠道确保这些政策传导到私人部门，而不仅仅是刺激金融市场的财富效应。央行帮助私人部门获得资金的最直接方式是购买资产抵押证券，但令市场改善需要一定的时间。而长期再融资操作设定银行需要利用资金借贷的条件也是一个选择，实施起来相对容易。除此之外，次优的做法是令欧元贬值。我认为他们可能有意如此，但可能是间接实施以维持体面。我担心，本周欧洲央行的举动可能被诠释为过分谨慎，如果市场认为措施“太少太迟”，欧元可能在公告之后走强。我怀疑，如果本周的措施不足以回复欧洲的增长，那么今年稍后央行可能进一步放宽。

　　·今日市场：今天是采购经理人指数(PMI)日。多个欧洲国家和美国将公布制造业PMI指数。德国、法国和欧元区整体的终值通常和初始估计值一致。英国5月份的制造业PMI预期从57.3轻微升至57.4，这将利好今天英镑的走势。美国方面，5月份的供应管理协会制造业指数预期从54.9升至55.5，有助于美元造好。除了PMI外，德国将公布5月份的CPI初值，预期从年同比增长1.1%放缓到年同比增长1.0%。这将加剧欧洲央行放宽的预期，从而拖累欧元。当然，如前所述，大部分经济分析师已经预测到欧洲央行本周的行动，所以政策变动可能已经被完全消化。

　　·周一有三位发言人发表讲话。欧洲央行执行委员会委员Yves Mersch在阿姆斯特丹发表演讲，而欧洲央行管理委员会委员Luis Maria Linde在马德里发表讲话。芝加哥联储主席Charles Evans也将发表演说。

　　·除了各大央行的会议，本周的数据同样相当之多。欧洲盘口的主要指标是欧元区5月份的CPI初值，距离欧洲央行的货币政策会议仅两天。欧元区还将公布4月份的失业率。美国公布4月份的工厂订单。周三，在周一公布制造业PMI数据的国家还将公布服务业的PMI数据。此外，美国将公布5月份的ADP就业变动，周五非农就业数据也将出炉，同时美联储公布褐皮书。最后，周五是非农就业数据日。5月份的数据料将从4月份的28.8万减少到21.9万，而美国的失业率将从6.3%增加到6.4%，温和利空美元。但整体而言，20多万的数据足以让美联储继续退出购债计划。与此同时，加拿大也将公布5月份的失业率。

　　欧元/美元走高，但仍处于下行通道

　　


　　·欧元/美元周五上涨，但止步于1.3650 (R1)，靠近50周期移动均线，略低于紫色下行通道的下限。只要价格在通道内形成更低的高点和更低的低点，并落在两条移动均线下方，前景仍然向下。若跌破1.3587 (S1)，则可能进一步下滑，锁定2月份的低点1.3475 (S2)。然而，动力指标和价格走势之间仍然存在正背离，预示跌势有所减弱。

　　·支持位： 1.3587 (S1)、1.3475 (S2)、1.3400 (S3)。

　　·阻力位： 1.3650 (R1)、1.3685 (R2)、1.3745 (R3)。

　　欧元/日元从138.15的关口反弹

　　


　　·欧元/日元从138.15 (S1)的关口反弹，符合预期，价格仍然落在此支持位和阻力位139.30 (R1)之间的盘整通道内。目前可看住139.30 (R1)的阻力位，如果向上突破，可能预示着完成短期的双底形态，锁定心理关口140.00 (R2)。MACD已经站上信号线，即将释放利好迹象，而RSI继续走高，证实涨势持续。然而，如果牛市不足以穿透139.30 (R1)的水平，价格仍将落在范围内，可能再次跌至138.15 (S1)。

　　·支持位： 138.15 (S1)、137.55 (S2)、136.20 (S3)。

　　·阻力位： 139.30 (R1)、140.00 (R2)、141.00 (R3)。

　　·

　　英镑/美元在1.6780的区间受阻。

　　


　　·英镑/美元从1.6700 (S1)的关口反弹，在1.6780 (R1)受阻。价格仍然低于长期上升通道的下限，而50周期移动均线下穿200周期移动均线，前景利空。受此影响，我认为熊市可能再度占据主导，带动价格下破1.6700 (S1)的支持位。如果坚定跌破此水平，则可锁定1.6600的区间。动力指标目前并不可靠，RSI下跌，而MACD在虚线上方上行。

　　·支持位：1.6700 (S1)、1.6600 (S2)、1.6550 (S3)。

　　·阻力位：1.6780 (R1)、1.6815 (R2)、1.6900 (R3)。

　　黄金跌破 1250

　　


　　·黄金再次下跌并跌破1250的防线。我认为这预示着可能进一步下跌，锁定1235 (S1)的支持位，略高于模型宽度161.8%的斐波那契扩展线。RSI已经超卖，接近30，而动力指标和价格走势之间出现正背离，所以在熊市再次占据主导之前，不排除在1250 (R1)上方出现一波整固。

　　·支持位：1235 (S1)、1218 (S2)、1200 (S3)。

　　·阻力位：1250 (R1)、1268 (R2)、1280 (R3)。

　　WTI 在102.40获得支撑

　　


　　·WTI在103.90 (R1)受阻后下跌，之后在102.40 (S1)的支撑关口、前一个短期上升趋势38.2%的回撤线获得支撑，轻微上涨。动力指标继续下跌，而MACD落在信号线和零线下方，走势向下。然而，RSI和价格走势之间出现正背离，所以反弹可能持续，有望再度挑战103.90 (R1)的区间。

　　·支持位：102.40 (S1)、101.70 (S2)、100.95 (S3)。

　　·阻力位：103.90 (R1)、104.48 (R2)、105.00 (R3)。

责任编辑：DIO

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