速汇货币：美债收益拖累美元 CNY短期升值难觅踪影

　　今日亚市早盘，美元指数徘徊于80.00一线，在周四全天交易中微跌，录得一根长上影线的阴线。从美元指数的时段图中，可以明显看出走势跌宕起伏，分析原因主要归于疲软的欧元(1.3709，0.0009，0.07%)区经济成长和通胀数据巩固了市场对欧洲央行将在6月会议上放宽货币政策的预期，欧元(1.3709，0.0009，0.07%)承压下行美元则获得支撑，同时美国公布的纽约联储制造业和初请失业金数据均好于预期也支撑美元继续走高触及高点80.31，但随后却因美国公布的4月工业生产数据及5月房屋建筑商信心指数意外下滑，导致美国国债收益率下滑，美元受此拖累大幅走低触及低点79.93，最终险险的回到80.00关口上方收报80.03。

　　周四，美国纽约联储在一份报告中表示，美国5月纽约联储制造业指数+19.1，为2010年6月创下20.67以来的最高值，前值+1.29；美国劳工部公布的数据显示，美国5月10日当周初请失业金人数29.7万，创2007年5月以来最低值。上述两项强劲数据为美元提供支撑，美债收益率也被推高。

　　但稍晚美联储公布的数据显示，美国4月工业产出月率下降0.6%，创2012年8月以来最大降幅，预期持平；全美住宅建筑商协会公布的数据显示，美国5月住宅建筑商信心出人意料地降至一年来最低点至45，预期为49。该两项疲弱数据令本就不怎么坚挺的美元不堪重负，美国10年期国债收益率也跌破2.5%。

　　市场人士因而认为，美元似乎越来越不像传统的避险货币。自近两个月来，美国国债价格上涨美元下跌，几乎成为了汇市绝大多数时间中不变的趋势。而就在当天，美元走势与美国10年期国债收益率再次呈现了极为明显的正相关性。

　　BK资产管理日前表示，由于美国经济数据表现参差，美债收益率水平眼下可能难以回归稳定，因此美元多半在一段时间内也将延续颓势。并表示，本周初他们曾判断美元将有望反弹，但这取决于经济数据是否表现强势以及美债收益率是否回升。不走运的是，经济数据反而显著恶化，指标表现的欠缺连贯性促使10年期美债收益率跌破2.5%，至11个月低点。

　　而欧洲方面，周四公布的数据显示，欧元(1.3709，0.0009，0.07%)区公布第一季度GDP初值季率增长0.2%，预期增长0.4%；4月CPI终值年率增长0.7%，初值增长0.7%；CPI月率增长0.2%，预期增长0.2%。意外疲软的GDP数据令市场对欧洲央行宽松预期愈发强烈，欧元(1.3709，0.0009，0.07%)也因此刷新自今年2月27日以来的新低1.3647，随后自低位反弹企稳于1.37关口。

　　据外媒报道，欧洲央行想将存款利率下调至-0.25%的报道获得了市场的普遍关注。如此走势显示市场焦点仍集中在欧央行政策前景上，相关宽松预期仍在进一步发酵、仍在有效影响著市场。

　　欧洲央行执委会委员默施当天在波兰接受记者采访时表示，投资者将在欧洲央行6月政策会议之后见到详尽的政策措施，负利率仍是一种可能的政策工具。他同时暗示，欧洲央行政策工具可能会冲击绝大多数分析师的想法，这引发市场的无限遐想。

　　因此，近期经济数据对欧元(1.3709，0.0009，0.07%)汇价的影响显然会因欧洲央行宽松预期的大环境下被弱化，但我们仍然需要密切关注，以规避数据表现和预期偏差较大而引起的风险。今日是本周最后一个交易日，投资者可以留意美国两项房产数据和密歇根大学消费者信心指数，欧元势必会因美元指数可能出现的波动而出现短线行情。

　　人民币(6.2304，0.002，0.03%)方面，近期因中国方面公布的数据整体不及预期，人民币(6.2304，0.002，0.03%)兑美元中间价连续五连跌。来自中国外汇交易中心的最新数据显示，周四人民币(6.2304，0.002，0.03%)兑美元汇率中间价报6.1640，较前一交易日小幅反弹13个基点，受益于美元的走低。尽管该小幅反弹止住了本周一直在下泄的人民币(6.2304，0.002，0.03%)对美元汇率中间价，但对市场情绪到底有多少提振作用还不得而知。

　　与自今年2月以来人民币(6.2304，0.002，0.03%)贬值相对应的是，市民持有外币的意愿开始增加,不少外资银行纷纷提高美元定存的利率，开始打出高收益招揽客户。比如花旗和渣打部分期限美元定存的利率涨幅普遍超过50%。以花旗银行客户新增资金存入美元为例，其中,3个月、6个月的美元定存利率分别达1.2%,1.5%,而这两种期限原定存利率仅为0.5%、0.9%。面对这种购汇热潮，银行人士表示，由于担心人民币会继续贬值甚至提前一次性兑换大量资金,不过这种做法其实并不可取。最好的方法还是分批买入，来均摊换汇风险。

　　速汇货币：濮周丹

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