纵横汇海:汇市评论5.14

　　本周要闻：

　　周一)乌东部公投后反叛势力要求入俄，但未获俄方支持

　　周二) 乌克兰政府军遇袭七人丧生，俄罗斯针对美国制裁展开报复

　　中国4月新增人民币(6.2292，0.0013，0.02%)贷款7747亿元低于预期，

　　中国4月末广义货币供应量(M2)同比增长13.2%

　　美国4月预算盈余为1,069亿美元

　　美国2014财年迄今预算赤字为3,060亿美元

　　美国4月零售销售较前月增加0.1%，扣除汽车的零售销售持平

　　美国4月出口物价下滑1.0%，创下2012年6月来最大降幅

　　美国4月进口物价下滑0.4%，为2013年11月以来首次下滑

　　美国3月企业库存较前月增长0.4%

　　美国4月NFIB小企业信心指数上升1.8点至95.2，为2007年10月以来最高

　　市场焦点：

　　5月14日 (星期三)

　　美国4月生产物价指数(PPI)

　　5月15日 (星期四)

　　美国4月消费物价指数(CPI)

　　美国4月实质所得

　　5月纽约联邦储备银行制造业指数

　　美国一周首次申领失业金人数

　　美国3月整体资本凈流动

　　美国4月工业生产月率

　　美国4月制造业产出

　　美国5月全美住宅建筑商协会(NAHB)房屋市场指数

　　5月费城联邦储备银行制造业指数

　　4月克利夫兰联邦储备银行消费物价指数(CPI)

　　5月16日 (星期五)

　　美国4月房屋开工

　　美国4月建筑许可

　　美国5月路透/密西根大学消费信心指数

　　今日重要经济数据：

　　14：00 德国4月CPI月率终值?预测-0.2%?前值-0.2%

　　14：00 德国4月CPI年率终值?预测+1.3%?前值+1.3%

　　14：00 德国4月HICP月率终值?预测-0.3%?前值-0.3%

　　14：00 德国4月HICP年率终值?预测+1.1%?前值+1.1%

　　14：45 法国4月HICP月率终值?预测+0.1%?前值+0.5%

　　14：45 法国4月HICP年率终值?预测+0.9%?前值+0.7%

　　16：30 英国4月请领失业金人数?预测-3.0万人?前值-3.04万人

　　16：30 英国截至3月三个月按国际劳工组织(ILO)标准计算的失业率?预测6.8%?前值6.9%

　　16：30 英国截至3月三个月平均每周薪资所得(包括奖金)年率?预测+2.1%?前值+1.7%

　　16：30 英国截至3月三个月平均每周薪资所得(不包括奖金)年率?预测+1.5%?前值1.4%

　　17：00 欧元(1.3703，0.0014，0.10%)区3月工业生产月率?预测-0.3%?前值+0.2%

　　17：00 欧元(1.3703，0.0014，0.10%)区3月工业生产年率?预测+1.0%?前值+1.7%

　　17：00 瑞士5月ZEW投资信心指数?预测10.0?前值7.0

　　20：30 美国4月生产物价指数(PPI)月率?预测+0.2%?前值+0.5%

　　20：30 美国4月生产物价指数(PPI)年率?预测+1.7%?前值+1.4%

　　20：30 美国4月核心PPI月率?预测+0.2%?前值+0.6%

　　20：30 美国4月核心PPI年率?预测+1.4%?前值+1.4%

　　今日概论

　　乌克兰政府军周二遭到亲俄分离主义分子的伏击，有七人被打死，为政府派兵镇压东部叛乱以来单次冲突中死亡人数最多的一次。随着叛乱活动愈演愈烈，且俄罗斯吞并克里米亚，东西方关系受到严重影响，莫斯科也通过打击航天项目对美国的制裁展开报复，包括拒绝延长国际空间站的使用寿命。空间站项目曾是冷战结束后东西方合作的典范。

　　伦敦黄金 - 暴风雨前夕，三角爆破在即

　　暴风雨前夕，三角爆破在即

　　伦敦黄金价周二小幅回落，投资者消化美国4月零售销售增长放缓的消息，但该数据没有改变对本季美国经济增长加速的观点。美股创纪录新高，标准普尔500指数首次攀升至1,900点以上，令金价承压。全球最大的黄金支持上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量在周一减少2.39吨，至780.46吨，为5月2日来首次减少。

　　技术图表所见，金价自三月份大幅回落后，整体波幅持续收窄，留意踏入五月份，高位仅触及1315.60美元，低位只限于1276.60美元，幅度不足四十美元，目前形成一组三角型态。此外，图表亦见中短期平均线同样集结于相对窄幅区域，示意着金价目前整体走势尚陷于区间争持的区面。不过，由于刚创出的本月高位1315.60美元，均低于四月的1330.90及三月的1391.75，稍微有机会金价可处会以一浪低于一浪的姿态再而探低。较近支持预料在1288美元，关键水准指向延伸自去年年尾低位1184.50美元的上升趋向线位置1282，破位料将展现更明确之下跌趋势，进一步支持见于1268及1258水平。另一方面，向上阻力预估在1300，重要阻力仍在上周连续三日没破的50天平均线，现处于1311水平，预计若可突破此区，延伸目标可参考1325及4月高位1330.90美元。

　　SPDR Gold Trust黄金持有量：

　　5月5日 – 782.85吨

　　5月6日 – 782.85吨

　　5月7日 – 782.85吨

　　5月8日 – 782.85吨

　　5月9日 – 782.85吨

　　5月12日 – 780.46吨

　　5月13日 – 780.46吨

　　伦敦黄金5月14日

　　预测早段波幅：1288 - 1300

　　阻力位：1305 – 1325 - 1337

　　支持位：1282 – 1268 - 1258

　　伦敦白银 - 暴风雨前夕，三角爆破在即

　　暴风雨前夕，三角爆破在即

　　伦敦白银方面，近期白银处于低位徘徊，而在最近几周，甚至近至20美元关口亦无力修复，本周一银价纵然出现大涨，高位亦仅触及19.66；过去四周银价最高位见于4月24日的19.87美元。现阶段预料银价较近阻力处于20美元关口，关键在100天平均线20.12美元，在上月就见银价走势连日受限100天平均线，故后市需升破此区才可呈明确回稳的迹象；预计进一步阻力可看至20.30及20.80美元。反之，下方关键支撑料为18.90美元，若然失守银价很大机会将再陷回落，下方支持预估在18.60及17.80美元。

　　iShares Silver Trust白银持有量：

　　5月5日 – 10380.03吨

　　5月6日 – 10320.26吨

　　5月7日 – 10320.26吨

　　5月8日 – 10320.26吨

　　5月9日 – 10320.26吨

　　5月12日 – 10320.26吨

　　5月13日 – 10320.26吨

　　伦敦白银5月14日

　　预测早段波幅：19.10 – 19.90

　　阻力位：20.30 – 20.80

　　支持位：18.60 – 17.80

　　欧元(1.3703，0.0014，0.10%) - 三访100MA

　　三访100MA

　　由于市场越发相信欧洲央行下月将放宽政策，给欧元(1.3703，0.0014，0.10%)带来新的压力。欧元兑美元(1.3703，0.0014，0.10%)周二跌见至1.3688的五周低位。上周四欧洲央行总裁德拉吉表示，若最新通胀预期显示有必要，该央行准备下月采取行动以提振区内经济，此后欧元已经跌逾2%。而周二华尔街日报报导称，德国央行愿意支持欧洲央行下月一系列的刺激措施，以防范通胀率维持在太低水准。这激发了欧元的最新跌势。欧元承压帮助美元指数升至五周高点80.180。

　　图表走势所见，欧元兑美元在上周五及本周一均走近至100天平均线，而在4月初及2月底的时间，欧元亦曾走低至100天平均线附近水平后出现显著反弹，但由于今趟将是第三次到访，出现下破的机会似乎稍高一?，目前100天线处于1.3740。更为关键的则是2月27日低位1.3641连接4月4日低位1.3671的趋向线，延伸至今位处1.37水平，同时亦可视为双顶的颈线，换言之，一旦失守，可能将迎来更为猛烈的跌势，以两顶高度计算，中期技术目标可至1.3405及1.3385。另一值得关注支持则在起延自去年11月低位1.3295的上升趋向线，现处于1.3670水平，进一步关键料为1.35水平。至于上方阻力则会继续留意1.38及1.3890水平，1.40这个心理关口仍视为重中之重。

　　相关要闻：

　　?德国经济智库ZEW公布，5月德国分析师和投资者信心连续五个月下滑，降到了约一年半以来的最低点，但现况指数略有改善。5月ZEW经济景气判断指数跌至33.1，低于路透调查预估中值41.0，甚至低于最低预估值37.1。但现况指数从4月的59.5升至62.1，高于路透调查预估的60.5。ZEW经济学家Michael Schroeder称，分析师预计欧元会贬值且物价会上涨，从而缓轻对于消费者物价涨幅远低于欧洲央行(ECB)目标的担忧。

　　?德国联邦统计局周二公布：德国4月趸售物价较前月上升0.2%，较上年同期下滑1.3%。3月分别为持平和下滑1.7%。

　　要闻简报：

　　周一/路透调查：欧洲央行不太可能在6月政策会议中调降存款利率

　　欧洲央行副总裁称，中期通胀预估将是政策行动关键因素

　　IMF总裁再次呼吁欧洲央行采取更多刺激举措

　　周二/华尔街日报报导，如有必要德国央行愿意在下月会议支持欧洲央行放宽政策

　　欧元兑美元触及五周低点，兑英镑(1.6824，0.0041，0.24%)挫至16个月低位

　　德国5月ZEW经济景气判断指数为33.1

　　德国5月ZEW现况指数为62.1

　　德国4月批发物价较前月上升0.2%，较上年同期下滑1.3%

　　关注焦点：

　　周三：德国4月CPI?HICP，法国4月HICP，欧元区3月工业生产

　　周四：法国第一季GDP，德国第一季GDP，意大利第一季GDP，欧元区第一季GDP，欧元区4月通胀率

　　周五：法国第一季非农就业岗位，意大利3月贸易收支，欧元区3月贸易收支

　　欧元兑美元预估波幅：

　　阻力 1.3800 – 1.3900 - 1.4000

　　支持 1.3740* – 1.3700** - 1.3670 – 1.3500 – 1.3405

　　日圆 - 美元守住支撑回稳

　　美元守住支撑回稳

　　日本内阁府周一公布的调查显示，日本4月服务业景气判断指数降为41.6，显示4月开始消费税上调让消费者支出降温。4月服务业景气判断指数从3月的57.9大幅下降。这项调查的对象包括出租车司机、宾馆和餐馆工作人员等服务业人员。但调查显示，4月展望指数由前月的34.7升至50.3，暗示加税的影响可能为时不久。

　　周二美国公布的4月零售销售数据低于预估，但不会改变经济成长将在本季加速的预期。美国商务部周二公布的数据显示，4月零售销售仅小增0.1%，受累于家具店、电子和家用电器商店，餐馆和酒吧，以及在线零售商销售减少。分析师之前预计，4月零售销售增长0.4%。不过3月数据被上修至成长1.5%。分析师表示，复活节晚于往年可能加大了缓和零售销售数据季节性波动的难度，导致3、4两月的数据出现巨大落差。市场下一焦点将是周三美国出炉的4月生产者物价指数(PPI)和周四的4月消费者物价指数(CPI)，以寻找物价压力增长的迹象。低通胀预计会令美联储升息决定复杂化，除非有迹象显示通胀将重新升向美联储2%的目标。

　　美元兑日圆周一升至一周低位102.18，因风险胃纳改善，将美国股市推至纪录高位。图表走势见，在4月上旬美元兑日圆自低位回升，似乎在101边界附近尚见有着支撑，而美元在今年初的跌势，于二月初亦只仅在100.70附近位置止步，故相信在此区域亦体现着关键的象征意义，但亦要慎防若然后市出现跌破则有机会引发较猛烈的延伸下挫。预期下一级支持会在100这个心理关口，其后可参考99水平。至于上方阻力预估在100天平均线102.80，关键则见于延伸自年初的下降趋向线，目前位于103.80水平。预料进一步关键阻力为105水平。

　　相关要闻：

　　?日本央行周三公布数据显示，日本4月国内企业物价指数(CGPI)较上年同期上升4.1%。3月时为同比上升1.7%。整体最终商品物价较上年同期上涨0.4%。国内最终商品物价则较上年同期下降0.2%。

　　要闻简报：

　　周一/日本政府下修对服务业景气评估，称消费税调升导致经济趋弱

　　日本4月服务业景气判断指数大幅下降至41.6

　　日本4月国内企业物价指数同比升4.1%，较前月上升2.8%

　　关注焦点：

　　周四：日本第一季GDP，日本4月消费者信心指数

　　周五：日本3月工业生产修正值，日本3月产能利用率指数

　　美元兑日圆预估波幅：

　　阻力 102.80 – 103.80 – 105.00

　　支持 100.70/101.00 – 100.00 – 99.00

　　英镑(1.6824，0.0041，0.24%) - 1.70不破回撒

　　1.70不破回撒

　　英镑兑美元(1.6824，0.0041，0.24%)周二下跌，在英国央行公布通胀报告及周三经济数据公布之前，投资者不愿押注英镑(1.6824，0.0041，0.24%)进一步上涨。两者都可能就英国升息的时间表提供强有力的信号。部分分析师称，2014年底升息的可能性高于明年初。但许多市场人士则没有这么乐观。

　　从图表走势所见，自去年11月以来，英镑兑美元(1.6824，0.0041，0.24%)处于上升信道内运行，目前信道底部在1.6670，顶部在1.7150。在中期走势而言，预料英镑仍会维持着上行动力。不过，1.70这个心理关口暂见突破无果，加上相对强弱指标及随机指数亦呈滑落，短期料仍有回调空间。下方支持则见于25天平均线1.6820以至1.6760水平，关键支撑瞩目于100天平均线位置的1.6610，破位下试水准料可至1.65水平。另一方面，上方阻力仍会留意着1.70关口，上周二高位触及1.6996，就是1.70难越雷池的情况下，其后三日连挫，若果后市再行上试，突破后料会看至1.7050及上行通道顶部1.7150水平。

　　要闻简报：

　　BRC：英国4月零售销售同比大增5.7%

　　关注焦点：

　　周三：英国4月请领失业金人数，ILO失业率(截至3月三个月)

　　英镑兑美元预估波幅：

　　阻力 1.7000 - 1.7050 – 1.7150

　　支持 1.6760 – 1.6670 – 1.6500

　　瑞郎(0.89，-0.0008，-0.09%) - 美元喘稳待变

　　美元喘稳待变

　　图表走势所见，预计美元兑瑞郎(0.89，-0.0008，-0.09%)下方支持先看0.88及3月份触及的今年低位0.8696，接着则为延自去年10月低位的下降趋向线支撑0.8650，进一步关键预估为0.8520水平。另一方面，阻力先会留意0.89及0.9040水平，关键在250天平均线0.9085。

　　要闻简报：

　　瑞士3月零售销售较上年同期增长3.0%

　　关注焦点：

　　周三：瑞士ZEW 5月投资者信心指数

　　周四：瑞士4月生产者/进口物价

　　美元兑瑞郎(0.89，-0.0008，-0.09%)预估波幅：

　　阻力 0.8900 –0.9040 – 0.9085

　　支持 0.880 – 0.8696 – 0.8650 – 0.8520

　　澳元(0.9358，0.004，0.43%) - 窄幅争持

　　窄幅争持

　　澳洲保守党政府周二公布一项充满政治争议的联邦预算案，其中包括松绑管制并大幅删减支出，展现政府欲在10年之内重返预算盈余的路线图。2014/15年度联邦预算案揭示了澳洲总理艾保德及澳洲国库部长霍基对抗预算赤字的蓝图。他们称预算赤字在明年料将达到298亿澳元(0.9358，0.004，0.43%)(279亿美元)，未来四年整体赤字料达600亿澳元(0.9358，0.004，0.43%)。但该项预算案提议对社福、医疗保健、高等教育及养老金体系进行广泛的结构性改革，意味着澳洲社会福利网络或将面临其在现代历史上最大的改造。此外，预料将有16,500名公务员被裁退、全面性医疗保健的适用范围将缩小、松绑大学学费涨幅限制、提高退休年龄、以及提高收入税等，这些议题肯定将面临政治阻碍。预算中预估到2017/18年度赤字将萎缩至28亿澳元(0.9358，0.004，0.43%)，或相当于GDP的0.2%，如果实现这一预估，实际上意味着赤字从当年财年的近500亿澳元(0.9358，0.004，0.43%)大幅缩小。

　　澳元对政府严苛的预算案反应不大，因为在周二宣布之前，大部分预算措施都已经在前几周泄露。澳元兑美元周二盘旋在0.9350水平附近。穆迪表示，澳洲政府的财政计划有助支持该国稳定的AAA信用评级，而标准普尔称，澳洲预算和他们对于政府有力承诺审慎预算财政的看法相符。

　　图表走势分析，澳元兑美元在1月24日触及年内低位0.8658，其后则持续着上扬势头，纵然在2月至3月时段曾出现一段区间整固，但随即在突破顶部0.9140后续展新一轮升势，直至四月上旬受制0.95水平，高位仅触及0.9461，至近日逐步回落。但目前图表见RSI及随机指数自超卖区域回升，或见短线有回稳迹象。预计较近阻力在0.94；倘若后市终可跨过0.95水平，估计延伸上试目标可至0.9620。下方较近支持参考在0.9320及250天平均线0.9190水平，下一级则看至0.9140及0.90关口。

　　要闻简报：

　　澳洲政经：年度联邦预算案为控制赤字大砍社福支出，料面临政治阻力

　　关注焦点：

　　周一：澳洲NAB 4月企业现况指数?企业信心指数

　　周二：澳洲第一季房价指数，澳洲3月房屋融资

　　澳元兑美元预估波幅：

　　阻力 0.9380 – 0.9500 – 0.9620

　　支持 0.9320 - 0.9190 - 0.9160 – 0.9000

　　纽元(0.864，0.0009，0.10%) - 持稳待变

　　持稳待变

　　周三公布的官方数据显示，纽西兰第一季经季节调整的实质零售销售较前季增长0.7%，为前季增幅的一半。第一季增长受益于廉价电子产品、五金和园艺用品销售，以及酒吧、饭店消费。这些抵消了超市、杂货店、家具和在线销售的下滑影响。分析师先前预估第一季零售销售较前季增长0.8%，实质销售较上年同期增长3.7%。近期调查显示，消费者人气创多年高位，受助于低利率、收入增长和经济表现强劲。零售商持有的库存价值较上年同期上升4%，至67亿纽元(0.864，0.0009，0.10%)。

　　纽西兰央行表示，楼市强劲，偏远地区债务增加，以及中国成长大幅放缓是该国金融系统面临的重大风险之一，但收紧银行借贷规定正帮助降低风险，需要保持一段时间。新西兰央行在半年度金融稳定报告中指出，由于需求不断增长，而供应短缺，且利率处于低位，导致某些地区的房价过高，这使家庭负债增加，应对风险的能力下降。

　　图表走势所见，自三月下旬开始，纽元兑美元(0.864，0.0009，0.10%)于0.85水平似乎已筑起一整固底部，在两轮之起伏后，上周二曾高见至0.8779，但随着此后的回挫，RSI及随机指数亦从超买区域掉头下滑，短期纽元(0.864，0.0009，0.10%)有机会再步入下跌阶段，较近支持在25天平均线0.8620，关键仍会留意着0.85水平，此区同时亦为黄金比率38.2%之回吐水平，若扩展至50%及61.8%则可看至0.8415及0.8325。上方阻力则预估在0.8750及0.88水平；较大阻力预估在2011年高位0.8840。

　　要闻简报：

　　央行报告：纽西兰金融面临楼市强劲和中国成长放缓的风险

　　纽西兰第一季实质零售销售较前季增长0.7%

　　预估波幅：

　　阻力 0.8750 - – 0.8800 – 0.8840*

　　支持 0.8620 - 0.8500* – 0.8415 – 0.8325

　　加元(1.0906，0.0006，0.06%) - 就业数据打压

　　就业数据打压

　　技术图表所见，价位上周见守着关键之1.08水平，低位仅触及1.0810，估计本周美元兑加元(1.0906，0.0006，0.06%)有机会续有反弹空间。上方阻力预估为25天平均线1.0960及1.1050，进一步可看至1.1180水平。另一方面，倘若1.08终为失守，预料美元兑加元(1.0906，0.0006，0.06%)的弱势亦会相应加剧。以自2013年9月19日低位1.0179至今年3月20日高位1.1278的累计涨幅计算，50%之回调水平为1.0725，扩展至61.8%则可看至1.0595水平。

　　预估波幅：

　　阻力 1.0975 – 1.1000 - 1.1180

　　支持 1.0725 – 1.0595

　　财经要闻

　　美国原油期货周二上涨逾1美元，至两周高位，因交易商预计周度原油库存报告将显示上周库欣的原油库存将骤降至纪录新低位。美国俄克拉荷马州库欣是美国原油期货的交割点。布兰特原油上涨，因美国原油和汽油期货走强带来的提振盖过了利比亚供应增长前景造成的拖累。截至5月2日当周，库欣的原油库存下降至2008年来的最低水平，分析师表示，他们预期库欣库存在上周将进一步下降，因美国的夏季驾车季即将开始，在此期间燃料需求通常会上升。在美国周度库存报告公布前，一项路透调查显示，分析师预计美国商业原油库存将减少10万桶。美国石油协会(API)在周二油市收市后公布，美国最近一周原油库存增加91.2万桶。美国原油期货周二上涨1.11美元，结算价报每桶101.70美元，此为4月29日来最高结算价，也是美国原油期货近三周来首次收在50日移动均线之上，该合约之前一直难以突破这一关键技术水平。6月布兰特原油也触及两周高位，上涨0.83美元，结算价报每桶109.24美元。6月合约将在周四到期。利比亚周一公布，准备重开3月以来一直被示威者封锁的西部油田，此举可能令该国原油日产量增加50万桶。但周二利比亚原油日产量维持在23.5万桶不变。石油输出国组织(OPEC)在周二发布的月度报告中，把2014年OPEC原油需求预估增加到了2,976万桶/日，较前次预估提高11万桶/日。[nL3T0NZ3ZA]报告限制了布兰特原油的涨幅。路透根据政府初步数据测算，中国今年4月表观石油需求较去年同期增加1.1%至每日971万桶。

　　美国商务部周二公布，美国3月企业库存较前月增长0.4%，预估为增长0.4%，2月为增长0.5%，前值为增长0.4%。

　　美国商务部周二公布：美国4月扣除汽车的零售销售较前月持平(预估为增加0.6%)；4月零售销售较前月增加0.1%(预估为增加0.4%)。

　　美国劳工部周二公布： 4月出口物价下滑1.0%，创下2012年6月来最大降幅；4月进口物价下滑0.4%，为2013年11月以来首次下滑。

　　英皇金融集团 纵横汇海分析部

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