国汇亚洲：美元逆转能否显现 欧元多头或将终结

　　上周市场回顾：上周重磅事件堆积，其中最为重要的莫过于欧央行的议息会议。欧央行不出Leo所料，继续维持着目前接近于零的历史最低利率不变。在议息会议之后的德拉基讲话也正如Leo当时所言，或将言及6月份出台更进一步的宽松政策。果不其然，德拉基言及于此，随后欧元兑美元像开闸的洪水一般直线下行，下跌250余点。黄金也由于美国数据表现的强劲，节节下挫，本周一由于乌东公投局势不稳，提升了避险情绪而受益上扬。上周最大的受益者，莫过于美元指数，美元指数一改往日跌势，在周五大幅上扬，一举收复上周初期的跌幅。本周需要关注欧央行官员的后续表述，以及美元数据的表现。

　　主流货币本周基本面分析

　　美元方面：上周美元指数的行情，犹如一部跌宕起伏的好莱坞大片，由初期的跌跌不休，到后期绝地反击，深深地吸引了所有投资者的眼球。美国在月初的非农数据创下近期新高之后，同时随后的美国数据陆陆续续印证了美国经济复苏的稳健。市场交易人士目前对于美联储加息的前景十分有信心。同时伴随着利率前景的确定，金融交易人士对于金融市场的稳定性的信心也愈发高涨。美元指数在上周动量下破79关键整数关口后，受到美国经济数据向好而得以提振，最终当日收盘价并没有下破关键整数关口79，使得市场重拾信心。随后美元指数，单边上破79.25双底形态之颈线，美元指数正式宣布止跌反弹，目前距离上方的整数关口80仅有一步之遥。本周，可能主导美元走势的因素仍然是利率前景。虽然这一因素在过去几月来有著举足轻重的作用，但是在最近几周里其影响力似乎有所削弱。如果美联储继续维持乐观，并且按计划在10月份结束QE，紧缩之路已然不远。目前市场一直预期美联储将在2015年中期首度加息，换言之，将领先于欧、日、加等国央行。目前来看，通胀的低迷是加息的拦路虎之一。当然，这也是本周美国方面的头号事件。周四美国将公布四月份通胀数据。数据结果将直接影响到市场对于美联储的利率预期。 (美联储的政策目标为2%) 最后，我们仍然需要关注市场风险情绪的影响。不管是什么类型的投资者/投机者，也不论其观点是看多/看空，整个市场对于当前美股的历史高位的担忧与日俱增。如果恐惧蔓延，加上目前美股杠杆水平处于历史高位，金融市场或将迎来一轮暴风雨。如果出现这种情况，传统的避险选择，美元以及美债，或将赢得资金的青睐。欧元方面：欧央行无疑是上周汇市大戏的主角之一。上周欧央行公布5月份的利率决议，维持利率于历史低点不变。同时德拉基在讲话中提及下个月即6月份议息会议上，出台更进一步的宽松货币政策。虽然德拉吉在讲话中指出了欧元汇率并非政策工具，不过他却格外提到了汇率与物价的关系。不过，我们不能说在6月会议前欧元肯定将持续走弱。不过，市场终于得到了渴望已久的做空欧元的理由∶欧央行希望一个弱势货币，并且一定程度上承诺宽松。交易者们应声而动，欧元/美元从周四的年度高位1.3993一路跌到了周五收盘时的1.3760。是的，市场如欧央行预期对此已经做出了反应。不过，这情况有点像去年11月左右的格局。在欧央行降息以前，欧元/美元在两周内持续回落超过3%。而随著欧央行一降息，汇价就开始反弹，在一个月内就收复了之前的跌幅。目前欧央行的困扰就在此。欧元区一直以来的经常帐盈余，反倒变成了欧央行希望弱势欧元的障碍。欧央行已经陷入了困境。如果不采取行动，欧央行信誉将受损，同时欧元/美元将狂飙上去。但如果欧央行采取行动，同去年11月一样，欧元会否进一步下行仍是未知之数。随著欧洲金融危机的影响消退，各大国国债收益率回到了历史低位，同时贸易帐、经常帐又一直处于盈余状态，交易者们真的需要欧央行给出多点做空理由。德拉吉之前曾说过欧央行不会做出任何预先承诺，现在看起来他似乎食言了。在强势欧元以及非常规宽松政策 (负利率，全面QE) 之间，欧央行的空间已然不多。由此可见，对于欧元来讲不能简单的说由此可空之类的大言不惭的评论，而是需要继续关注欧央行后续给的更多的指引。否则，欧元难以维持此波下行的动能。日元方面：日本方面，本周有重磅财经数据公布。周四，日本将公布GDP数据，市场预期一季度日本GDP同比增长4.2%。笔者难以想象，为何市场的预期这么强劲 (前值仅为0.7%) ，那么无疑加大了数据不及预期的可能。该数据存在导致汇价大幅波动的可能。不过，目前日元汇市预期波动性持续处于纪录低点，同时风险资产持续表现良好。如果风险情绪指标，标普500以及日经225指数继续上行，日元波动性还有可能进一步减弱。我们都知道，日经指数走势和日元走势呈负相关。撇开经济数据的表现，如若日经指数的回落都有可能导致日元的走强 (美元/日元回落) 。如果本周内数据结果与预期相差无几，或许日元还仍将维持现状。澳元方面：澳元/美元上周走势让人大呼过瘾。在连跌三周之后，上周竟然录得0.9%的周涨幅。上周澳元的反弹同时伴随著澳储行利率前景的增强：虽然澳储行在利率声明中强调将在一定时间内维持利率稳定，但就业数据表现异常强劲，点燃了市场对澳储行进一步紧缩政策的预期。不过本周影响澳元的外部因素众多，想必澳元的难以轻松地走出反弹走势。本周澳大利亚国内经济数据相对较少。故而本周影响澳元走势的重要因素可能在美国方面的消息。本周美国方面最为重要的数据是美国四月份的通胀报告。市场预期四月份美国CPI同比增幅将到达九个月高点2%。与此同时，消费者信心似乎也有所增长，市场预期周五公布的美国三月密歇根大学消费者信心指数初值将录得自2013年7月以来的最高点84.5。同时，如果目前这股美国数据屡屡好于预期的势头持续，本周的这些数据也有可能高于预期。如果出现这种情况，市场将会对美联储持续缩减QE的行为更加充满信心。去年，关于美国QE缩减以及货币政策收缩的猜测一度导致风险资产大幅回落。这种压力目前再度落在澳元头上。作为高息货币，澳元对于整个市场的风险情绪分外敏感。一旦风险资产再遭抛售，澳元或将受到打击。

　　本周重要的财经事件：

　　2014-05-12 15:00 欧元 欧央行副行长康斯坦西奥，欧央行执委诺沃特尼，诺伊发表讲话

　　2014-05-13 00:00 美元 美国费城联储主席普罗索在费城联储主办的“改造老社区：连接增长和机遇”大会上致开幕词

　　2014-05-13 澳元 澳大利亚国库部长嚯基在众议院发布2014-15财年预算案

　　2014-05-13 12:30 美元 美国亚特兰大联储主席洛克哈特在利雅得美国商会就经济展望讲话

　　2014-05-13 17:00 欧元 欧央行执委劳滕施莱格发表讲话

　　2014-05-13 22:30 美元 美国里奇蒙德联储主席莱克在主题为“危机后监管的实施和影响”的2014年信贷市场研讨会上致欢迎词

　　2014-05-14 15:30 欧元 欧央行执委会成员默施讲话

　　2014-05-14 17:30 英镑 英央行公布季度通胀报告

　　2014-05-15 07:00 美元 美联储主席耶伦在全国小型企业周活动上讲话

　　2014-05-15 12:25 日元 日央行行长黑田东彦在哥伦比亚大学主办的研讨会上讲话，主题为“战胜通缩”

　　2014-05-15 15:10 欧元 欧央行副行长康斯坦西奥发表讲话

　　2014-05-15 16:00 欧元 欧央行公布月度报告

　　2014-05-15 16:50 欧元 欧央行执委会成员默施讲话

　　2014-05-15 20:30 美元 美国纽约联储主席杜德利在纽约联储主办的“填补空白：小型企业信贷创新峰会”上致欢迎词

　　本周休市的市场：

　　无

　　本周重要的财经数据(左前值 中预期 右终值，无终值则表明数据未公布)：

　　2014-05-12 07:50 日本3月贸易帐(财务省) 中 -5334亿日元 -1.1万亿日元

　　2014-05-12 07:50 日本3月经常帐(未季调) 中 6127亿日元 1164亿日元

　　2014-05-12 07:50 日本3月经常帐(季调后) 中 247亿日元 -7829亿日元

　　2014-05-12 13:00 日本4月经济观察家前景指数 中 34.7 40.0 50.3

　　2014-05-12 13:00 日本4月经济观察家现况指数 中 57.9 45.0 41.6

　　2014-05-12 15:15 瑞士3月实际零售销售年率 中 1.00% 1.9% 3.0%

　　2014-05-13 07:50 日本4月M2+CD货币供应年率 中 3.50% 3.4%

　　2014-05-13 07:50 日本4月M3货币供应年率 中 2.90% 2.8%

　　2014-05-13 09:30 澳大利亚3月房屋贷款许可件数月率 中 2.30% 1.0%

　　2014-05-13 09:30 澳大利亚3月房屋贷款总额月率 中 4.40%

　　2014-05-13 09:30 澳大利亚第一季度房价指数年率 中 9.30% 10.4%

　　2014-05-13 09:30 澳大利亚第一季度房价指数季率 中 3.40% 3.0%

　　2014-05-13 13:30 中国4月零售销售年率 中 12.20% 12.20%

　　2014-05-13 13:30 中国4月工业生产年率 中 8.80% 8.9%

　　2014-05-13 17:00 欧元区3月ZEW经济现况指数 中 -30.5

　　2014-05-13 17:00 欧元区3月ZEW经济景气指数 中 61.2 63.5

　　2014-05-13 17:00 德国5月ZEW经济现况指数 中 59.5 60.5

　　2014-05-13 17:00 德国5月ZEW经济景气指数 中 43.2 41

　　2014-05-13 20:30 美国3月商业库存月率 中 0.40% 0.40%

　　2014-05-13 20:30 美国4月零售销售月率 中 1.10% 0.4%

　　2014-05-13 20:30 美国4月核心零售销售月率 中 0.70% 0.6%

　　2014-05-13 20:30 美国4月进口物价指数月率 中 0.60% 0.3%

　　2014-05-13 20:30 美国4月进口物价指数年率 中 -0.60% 0.5%

　　2014-05-14 06:45 新西兰第一季度零售销售年率 中 3.90%

　　2014-05-14 06:45 新西兰第一季度零售销售季率 中 1.20% 0.9%

　　2014-05-14 14:00 德国4月消费者物价指数月率终值 中 -0.20% -0.20%

　　2014-05-14 14:00 德国4月消费者物价指数年率终值 中 1.30% 1.30%

　　2014-05-14 14:00 德国4月消费者物价调和指数月率终值 中 -0.30% -0.30%

　　2014-05-14 14:00 德国4月消费者物价调和指数年率终值 中 1.10% 1.10%

　　2014-05-14 16:30 英国3月3个月平均工资年率(包括红利) 中 1.70% 2.1%

　　2014-05-14 16:30 英国3月3个月平均工资年率(不包括红利) 中 1.40% 1.5%

　　2014-05-14 16:30 英国3月三个月ILO失业率 高 6.90% 6.8%

　　2014-05-14 16:30 英国3月三个月ILO失业人数变化 中 -7.7万

　　2014-05-14 16:30 英国3月失业率 中 3.40%

　　2014-05-14 16:30 英国3月失业人数变化 中 -3.04万 -3万

　　2014-05-14 17:00 欧元区3月工业生产月率 中 0.20% -0.3%

　　2014-05-14 17:00 欧元区3月工业生产年率 中 1.70% 1.0%

　　2014-05-14 20:30 美国4月生产者物价指数月率 中 0.50% 0.2%

　　2014-05-14 20:30 美国4月生产者物价指数年率 中 1.40% 1.40%

　　2014-05-14 20:30 美国4月核心生产者物价指数月率 中 0.60% 0.2%

　　2014-05-14 20:30 美国4月核心生产者物价指数年率 中 1.40% 1.40%

　　2014-05-15 07:50 日本第一季度名义GDP季率初值 高 0.30% 1.0%

　　2014-05-15 07:50 日本第一季度GDP年率初值 高 0.70% 4.2%

　　2014-05-15 07:50 日本第一季度GDP平减指数年率初值 中 -0.30% -0.1%

　　2014-05-15 07:50 日本第一季度GDP季率初值 高 0.20% 1.0%

　　2014-05-15 13:00 日本4月消费者信心指数 中 37.5

　　2014-05-15 13:30 法国第一季度GDP年率初值 中 0.80% 0.9%

　　2014-05-15 13:30 法国第一季度GDP季率初值 中 0.30% 0.1%

　　2014-05-15 14:00 德国第一季度GDP年率初值(未季调) 中 1.30% 2.5%

　　2014-05-15 14:00 德国第一季度GDP年率初值(工作日调整后) 中 1.40% 2.2%

　　2014-05-15 14:00 德国第一季度GDP季率初值(季调后) 中 0.40% 0.7%

　　2014-05-15 16:00 意大利第一季度GDP年率初值 中 -0.90% -0.1%

　　2014-05-15 16:00 意大利第一季度GDP季率初值 中 0.10% 0.2%

　　2014-05-15 17:00 欧元区4月消费者物价指数月率终值 高 0.9% 0.2%

　　2014-05-15 17:00 欧元区4月消费者物价指数年率终值 高 0.7% 0.7%

　　2014-05-15 17:00 欧元区4月核心消费者物价指数月率终值 高 1.5%

　　2014-05-15 17:00 欧元区4月核心消费者物价指数年率终值 高 0.7% 0.7%

　　2014-05-15 17:00 欧元区第一季度GDP年率初值 高 0.50% 1.1%

　　2014-05-15 17:00 欧元区第一季度GDP季率初值 高 0.20% 0.4%

　　2014-05-15 20:30 美国4月消费者物价指数月率 高 0.20% 0.3%

　　2014-05-15 20:30 美国4月消费者物价指数年率 高 1.50% 2.0%

　　2014-05-15 20:30 美国4月核心消费者物价指数月率 高 0.20% 0.1%

　　2014-05-15 20:30 美国4月核心消费者物价指数年率 高 1.70% 1.7%

　　2014-05-15 20:30 美国5月纽约联储制造业指数 中 1.29 6

　　2014-05-15 20:30 美国上周初请失业金人数 中 31.9万 31.9万

　　2014-05-15 21:00 美国3月长期资本净流入 中 857亿美元 473亿美元

　　2014-05-15 21:00 美国3月国际资本净流入 中 1667亿美元

　　2014-05-15 21:15 美国4月产能利用率 中 79.20% 79.20%

　　2014-05-15 21:15 美国4月工业生产月率 中 0.70% 0.1%

　　2014-05-15 22:00 美国5月NAHB房价指数 中 47 49

　　2014-05-16 12:30 日本3月工业生产年率终值 中 7%

　　2014-05-16 17:00 欧元区3月贸易账(未季调) 中 136亿欧元 160亿欧元

　　2014-05-16 17:00 欧元区3月贸易帐(季调后) 中 150亿欧元 173亿欧元

　　2014-05-16 20:30 美国4月新屋开工月率 中 2.80%

　　2014-05-16 20:30 美国4月营建许可 中 99.0万 100万

　　2014-05-16 20:30 美国4月营建许可月率 中 -2.40%

　　2014-05-16 21:55 美国3月密歇根大学消费者信心指数初值 中 84.1 84.5

　　货币技术分析：

　　欧元/美元

　　


　　欧元/美元，目前价位交投在1.3762前价位下方支撑为：1.3745、1.3705、1.3640、1.3600；上方压力为：1.3775、1.3810、1.3830、1.3900。本周交易思路：关注下方1.3745的支撑力度，下破成功，进场沽空，企稳不破反手做多；同时关注上方1.3775的压力力度，上破轻仓追多，上破失败，继续沽空。止损和止盈依据压力和支撑灵活设置。

　　英镑/美元

　　


　　英镑/美元，目前价位在1.6888附近。目前价位下方支撑为：1.6830、1.6800、1.6770、1.6700；上方压力为：1.6900、1.6920、1.7000。本周交易思路：关注支撑位1.6800的支撑力度，下破继续沽空，成功企稳不破反手做多；同时关注1.6900的压力力度，上破失败继续沽空，上破成功，顺势追多。止损止盈依据支撑压力灵活设置。

　　澳元/美元

　　


　　澳元/美元，目前价位在0.9368附近。目前价位下方支撑分别为：0.9345、0.9315、0.9285、0.9250；上方压力分别为：0.9392、0.9425、0.9460、0.9500。本周交易思路：关注0.9392的压力力度，上破成功顺势追多，上破失败空单进场；关注区间下沿0.9345的支撑度，下破成功，沽空，成功企稳不破反手做多。止损止盈依据支撑压力灵活设置。

　　黄金/美元

　　


　　黄金/美元，目前价位在1291美元/盎司附近。目前价位下方支撑分别为：1285美元/盎司、1277美元/盎司、1265美元/盎司、1250美元/盎司；上方压力位分别为：1295美元/盎司、1305美元/盎司、1315美元/盎司。本周交易思路：关注1285美元/盎司的支撑力度，下破沽空，成功企稳不破，逢低买入继续做多；同时关注1295美元/盎司的压力力度，上破成功顺势追多，上破失败沽空。止损止盈依据压力和支撑位灵活设置。

　　国汇亚洲首席分析师 刘源(Leo)

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