嘉盛集团：德拉基或出言打压欧元/美元，但看上去货币对估值公允
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2014年05月08日 13:55 嘉盛集团
今天对欧元而言可能相当重要，欧央行将于7:45am ET发布利率决议并于8:30am ET召开欧央行行长德拉基新闻发布会。尽管广泛预计欧央行届时不会调整主要利率(0.25%)，但也有人认为央行或降息至“0”值，同时极端鸽派人士也提出了央行为对抗通缩迹象而采取量化宽松甚至负值利率的可能性。基本上，我们认为央行采取此类行动的时机尚未成熟，德拉基曾于4月会议上提到欧央行的常规措施尚未用尽(比如降息)。不过，如果德拉基在新闻发布会上尝试口头打压欧元并就欧央行将于何种情况下进一步放宽货币政策进行说明，我们也不会感到意外。若出现该情况，欧元/美元将受到重大影响，但欧央行在当前汇率水平的基础上是否有理由削弱欧元？带着这个问题，我们来看看两个欧元/美元自由模型以找出答案。
模型将如下因素纳入考量
· 欧元/美元3个月期平价期权波动性
· 德国DAX指数与美国标普500指数权益差值
· 德美两年期利差
由此得出自2013年5月初以来的R2值为0.8685，暗示 “公允价值”-1.3864。
因此，我们的分析表明欧元(1.3911，0.0005，0.04%)/美元目前交投于合理区域(与我们公允价值估值的之间小于0.5个偏差)，暗示欧央行明天无切实理由采取重大措施削弱欧元(1.3911，0.0005，0.04%)，但从宏观政策角度而言，央行可能还是会有此一举。
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模型将如下因素纳入考量
· 欧元/美元3个月期平价期权波动性
· 德国DAX指数与美国标普500指数权益差值
· 德美两年期利差
由此得出自2013年5月初以来的R2值为0.8685，暗示 “公允价值”-1.3864。
因此，我们的分析表明欧元(1.3911，0.0005，0.04%)/美元目前交投于合理区域(与我们公允价值估值的之间小于0.5个偏差)，暗示欧央行明天无切实理由采取重大措施削弱欧元(1.3911，0.0005，0.04%)，但从宏观政策角度而言，央行可能还是会有此一举。
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