AETOS艾拓思：今夜非农数据引爆超级周

　　美国4月非农指标即将于北京时间周五(5月2日)20:30发布，市场广泛预计这次数据将实现去年11月来的最大增幅(将超20万)，然而相比总体指标，一些分项内容更有市场参考价值。就业增势是否在各行业铺开？薪资增长能否持续？

　　美国就业数据自去年秋季以来表现起伏，最近开始进入上升期。接受美国当地主流媒体采访的经济学家预计，4月非农就业人数或增加21.5万，这是自去年11月就业增幅达到27.4万人以来的最高数字。现在市场不能确定的是，随着气候回暖，就业增长的热度有多高。建筑业和制造业在寒冬时节受创颇重，部分企业降缓了生产，或延后了新增聘雇的计划。若如此，那么在春季复苏过后，就业人口月均增长20万或以上的乐观局面就很难兑现。今年迄今为止的月均增幅为17.8万，低于2013年的19.4万。

　　过去3年来就业人数的缓步增长将失业率从9%的高位逐步回落至6.7%的水平，经济学家预计4月失业率将进一步降低至6.6%，持平于经济衰退以来的最低水平。虽然失业率的下降其实夸大了美国就业市场的复苏形势，但这依然是就业市场的积极信号。美国就业人数几乎达到衰退前的水平，而且很快会超过这一水平。在经历长期滑落后，美国16周岁以上拥有工作或在寻找工作的人数百分比在2014年停止下滑的颓势，3月就业参与率微增至63.2%，去年该指标一度降至62.8%的35年谷底。部分分析师认为，随着婴儿潮一代的退休，就业参与率可能会进一步下降，但若就业市场果真在复苏，更多人参与到求职大军中，则就业参与率有望保持现有水平或小幅上升。而该指标往往在人们认为有更多可获取职位的情况下实现提升——这通常是就业市场的积极信号。

　　借鉴上世纪经济大萧条的历史经验，职员很难在衰退期要求涨工资或者给新进员工开出较高的薪水条件。这也是当前经济复苏周期弱于历史纪录的原因。过去数年来，平均小时薪资水平增长年率维持在2%的较低水准，但若经济能够获得额外增长动能，需要薪资水平的加速成长。尽管近期有迹象显示薪资水平可能再度上升，但数据还有更大的提升空间。

　　EURUSD(1.3866，-0.0009，-0.06%)

　　欧元(1.3866，-0.0009，-0.06%)昨日维持窄幅震荡走势，依旧并未突破近期关键阻力位，尽管今日有一系列欧元(1.3866，-0.0009，-0.06%)区经济数据公布，包括意大利/法国/德国/欧元(1.3866，-0.0009，-0.06%)区4月制造业采购经理人指数，以及欧元(1.3866，-0.0009，-0.06%)区3月失业率，不过最大影响可能同样来源於美国非农就业数据。技术上，MACD零轴上方金叉，结合日线图看，短线多头动能占优，但近期多空交替较为频繁，后市方向不甚明朗。

　　GBPUSD(1.6887，-0.0003，-0.02%)

　　近期公布的美英两国GDP数据形成强烈反差，也在基本面方面对英镑(1.6887，-0.0003，-0.02%)/美元构成支撑的重要因素之一。近期包括GDP数据在内的英国经济数据利好频传，反观美国数据的表现，并未如此前市场预期的那样表现靓丽。市场研究机构GfK周三公布的调查显示，英国4月消费者信心进一步提高，创2007年6月以来高点。英国4月消费者信心指数升至负3，为2007年6月以来最高，3月为负5。此前英国官方报告显示英国第一季GDP较前季成长0.8%，去年第四季按季增长0.7%，令第一季经济同比成长3.1%。最新发布的数据显示，英国Markit/CIPS4月制造业采购经理人指数(PMI)升至57.3，创11月以来最高位；3月数据从55.3上修为55.8。反观美国方面，虽然就业数据有所好转，但是本周公布的GDP数据无疑令市场大跌眼镜，此前各大投行大多预期美国一季度GDP增速在1.0%-1.2%的区间内，但是事实表明，极端恶劣天气对于美国经济的影响超出了市场的预想。

　　AUDUSD(0.9266，0.0011，0.12%)

　　日内来看，澳元(0.9266，0.0011，0.12%)的走势波动较大，亚洲时段的经济数据较为利好，尽管中国4月官方制造业PMI略低于预期，但依然连续两周上涨；随后公布的澳大利亚第一季度进出口物价指数表现高于预期，减弱了此前澳大利亚通胀低于预期所造成的影响，澳元(0.9266，0.0011，0.12%)/美元汇价亚洲时段一度突破0.9300整数关，但随后的大部分时间内再度回落，未能守住涨势，今日公布的澳大利亚新屋销售数据以及第一季度生产者物价指数年率可能将对澳元(0.9266，0.0011，0.12%)有一定的影响，不过今日的重头戏依然是美国非农就业数据。

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