德裕金号：非农过后欧元再起 QE与否决定行情走势

　　市场焦点

　　本周是超级周过后的第一周，可以想象一方面市场在感受非农的“余温”，另一方面由于上周的行情过于“刺激”，本周的市场也在逐渐处于调整状态中。虽然本周并没有太多的重要的经济数据出台，但是周初的行情却给我们一个意外的“惊喜”，有关欧央行即将实施1万亿欧元的量化宽松政策可谓“一石激起千层浪”，瞬间就把投资者的目光从非农吸引了过来。

　　其实从数据上来看，上周五的非农数据并不算差，19万的增加人数一方面已经接近了20万人的心理关口，另外一方面也超过了此前2月份公布的17万人，只不过距离市场预期的20万人稍差。虽然我们认为数据是利好美元的，但是最终白银的走势先涨后跌，形成了比较鲜明的震荡行情，这可以说在我们的意料之外，这也是对于投资者来说比较不利的行情。

　　本次非农就业人数的增加，继续提振美联储收紧货币政策的信心。虽然美联储抛弃了失业率作为自动加息的触发指标，但是非农人数持续增加还是一个相当不错的利好消息，这对于后市金银的走势势必会产生压力。从目前的行情来看，我们认为后市金银还将会处于下跌态势中，目前来看距离反转还为时过早。

　　非农过后传出欧央行扩大1万亿资产购买规模的消息确实非常令人感到意外，毕竟上周四欧央行公布的利率决议，并且欧央行行长德拉基召开了新闻发布会。在发布会上德拉基透露了委员们讨论关于量化宽松的问题，但是却没有透露其中细节。

　　然而昨天却突然传出这种消息，当然会令人感到非常意外。虽然说收欧元区官员们纷纷发表讲话淡化QE的效果，但是所谓无风不起浪，看来欧央行的确有近期实施量化宽松的计划，只不过其中的规模有待考量。当初美联储实施3轮量化宽松，最高的时候每个月放宽850亿美元，1万亿欧元的概念相当于美联储一年最高额度的2倍。

　　从近期的走势来看，欧元的确感觉上行乏力，配合着放宽量化宽松的消息走低是有可能的。那么未来对于金银的走势来说将产生不利的作用，从中长期来看我们倾向于金银还将处于下跌的趋势中，只不过目前白银横盘整理，调整结束之后才将会恢复下行趋势。

　　白银交易跟踪：

　　图表分析：

　　


　　经典技术分析：目前白银持续处于3870-4000的低位震荡中，从结构上来看调整结构已经完成了，所以我们建议投资者逢高卖出，而4000应该是本次调整的上方高点，也就是建议大家止损在4000之上即可。

　　支撑阻力分析：下方支撑：3900、3870，短期阻力：3950、4000

　　今日建议：建议投资者逢高卖出于3950-3970区间，止损4010，目标3870。

　　作者系德裕金号分析师潘钧

字号：