IronFX：日间汇评4.7

　　2014年4月7日

　　宏观纵览

　　·意外连连 周五市场的走势颇令人费解：非农就业数据理想导致债券收益率大跌，但股市同样跟随下滑。金价上涨(避险迹象)的同时，市场对利差交易的兴趣重燃；而另一方面，日元领跑G10货币。

　　·美国非农就业数据基本符合预期，但前一个月的数据大幅上修，意味着表现的确优于估计。大部分其他零售数据同样利好，包括参与率意外上涨，以及周平均工作时间大增(实际上意味着收入增加以及支出增长，而不单是就业数据本身的增加)。然而，美元受利率大幅下滑的影响而普遍走低：五年期债券收益率下跌10基点，长期联邦基金期货的隐含利率大跌9.5基点。一个可能的解释是平均时薪持平，不及上个月的增长0.4%。这令年同比增长率从2.2%降至2.1%(不及预期的2.3%)，证实2月份的大涨只是一次性的，并非工资启动加速增长。美联储主席耶伦最近强调工资增长不佳，证实劳动力市场仍然疲弱，她指出这是“美联储的工作尚未完成的另一个迹象。”受此影响，联邦基金利率预期下滑，美元兑其他G10货币和我们所追踪的新兴市场货币下跌。

　　·有报道指欧洲央行试图评估购买1万亿欧元证券的量宽计划影响，令欧元/美元承压。在尝试之前，央行自然会评估此举的影响，这一点并不出奇。然而，购买的规模与美联储的“退出”形成鲜明对比，拖累欧元走弱。欧元自2月27日以来首次开盘落在1.37下方。无论从基本面还是技术面(参见下文)来看，我认为欧元都可能继续走低，因为投资者预计欧洲央行将采取进一步的放宽举措。

　　·另一个意外是美国的利率预期下降，通常利好市场，但美股却不涨反跌。跌幅集中在小型股和部分高市盈率的股票，买入的对冲基金显然失算。标普600小型股指数下跌2.1%，纳指下跌2.6%，拖累整体市场走低。这可能是股市下跌的先兆——此前，股市的节奏一直是“趁低吸纳”，但这一次似乎对纳指无效，该指数自2012年12月份以来首次落在100天移动均线下方。

　　·然而，市场并非全然避险。如果美联储的加息速度或幅度不及预期，新兴市场料将受益。如上所述，美元几乎兑所有新兴市场货币下跌，兑土耳其里拉和南非兰特跌近1%，兑巴西雷亚尔跌近2%。利差交易似乎重回市场，部分大跌的新兴市场货币和高息货币有望回调。

　　·另一个相左的发展：尽管投资者重新进行利差交易，但日元领涨G10货币。日本央行今天举行为期两天的货币政策委员会会议。我认为不会出现任何变动，因为央行在采取行动之前，需要衡量消费税调高的影响，尤其是日本央行最近的调查显示，通胀预期正回到预定目标。不过，我认为年内央行不会采取进一步的措施，因为工资的增长滞后于价格的增长，意味着他们的努力实际走向的是通缩而不是通胀。我仍然看多美元/日元。

　　·今天市场的消息面淡静。欧洲央行将公布年度报告。德国2月份的工业产值预计从1月份的环比增长0.8%放缓至0.3%。挪威同样公布工业产值，但没有预测数据。瑞士3月份的CPI估计年同比下跌0.1%，但月环比增长预计从0.1%增加到0.2%。美国今天没有重大指标公布。

　　·今天欧洲央行有四位而美联储有一位官员发表讲话。欧洲央行执行委员会成员 Yves Mersch发表有关规则的演讲，欧洲央行管理委员会成员Ewald Nowotny在维也纳发表题为“奥地利和法国的欧盟情节”的讲话，欧洲央行管理委员会成员魏德曼在阿姆斯特丹发表演说，以及欧洲央行副总裁 Vitor Constancio在布鲁塞尔向欧洲议会递呈欧洲央行的年度报告。此外，圣路易斯联储主席James Bullard将在洛杉矶发表货币政策的演讲。

　　欧元/美元

　　·欧元/美元走低，破1.3710的防线。如果空方力量足够将价格压制在此水平下方，预期将进一步跌至1.3650 (S1)支持区间。MACD仍然落在零线和虚线下方，50周期移动均线下穿200周期移动均线，证实短期的下行趋势。只要价格在紫色下行通道内形成更低的高点和更低的低点，我认为短期前景仍然利空。

　　·支持位：1.3650 (S1)、1.3600 (S2)、1.3560 (S3)。

　　·阻力位：1.3710 (R1)、1.3810 (R2)、1.3845 (R3)。

　　欧元/日元

　　·欧元/日元未能突破143.20 (R2)的阻力，大幅向下，再次落在142.00 (R1)下方。价格目前落在200周期移动均线附近，由于仍可能上行，所以目前我维持中立。MACD已经落在信号线下方并跌破零线，证明走势利空，但RSI在30附近获得支撑，所以不排除在200周期移动均线附近反弹。日线图显示，价格仍然位于对称三角形内，如果坚定突破143.80 (R3)的阻力位，将证实向上，可能预示恢复长期的涨势。

　　·支持位：141.00 (S1)、140.20 (S2)、139.15 (S3)。

　　·阻力位：142.00 (R1)、143.20 (R2)、143.80 (R3)。

　　英镑/美元

　　·英镑/美元未能守住1.6600而下跌。价格目前靠近长期上升通道的下限，如果下穿，并跌破1.6540的支持位，则可看住1.6465 (S2)的低点。动力指标双双下行，MACD震荡指标低于虚线和零线，证实走势利空。另一方面，若冲破1.6700 (R2)的关键阻力，则可证实之前的涨势恢复，锁定下一个阻力位1.6760 (R3) 。

　　·支持位：1.6540 (S1)、1.6465 (S2)、1.6380 (S3)。

　　·阻力位：1.6600 (R1)、1.6700 (R2)、1.6760 (R3)。

　　黄金

　　·黄金昨天上涨，突破1295的阻力，证实动力指标和价格走势之间出现正背离。价格目前落在前述支持位和1315 (R1)的阻力位之间，如果坚定突破，则有望挑战1325 (R2)，靠近3月17日-4月1日短期下跌趋势38.2%的回撤水平。如前所述，目前判断趋势反转还为时尚早，我认为最近的上涨目前只是盘整。

　　·支持位：1295 (S1)、1280 (S2)、1265 (S3)。

　　·阻力位：1315 (R1)、1325 (R2)、1342 (R3)。

　　原油

　　·WTI继续上涨，但在101.60 (R1) 的阻力位受阻，略低于紫色上行通道的下限。如果跌破100.00 (S1)的支持位，则可能再次触及近期的低点98.80 (S2)。但目前我仍然维持中立，只有跌破 98.30 (S3)的支持位，才预示前景转淡，而站上102.00 (R2)，才能证实前一个短期的涨势。

　　·支持位：100.00 (S1)、98.80 (S2)、98.30 (S3)。

　　·阻力位：101.60 (R1)、102.00 (R2)、103.00 (R3)。

字号：