速汇货币:非农意外强劲 美元颓势依旧

　　今日亚市早盘,美元指数徘徊于79.7一线附近。上周五美元指数在全天交易中上涨0.09%，盘中最高仅为79.85，而最低则触及79.43这一自2013年10月30日以来的新低。可见，整体而言，虽然上周五非农意外强劲令美元指数录得上涨，但是对美元指数的提振作用很有限，整体的疲态并未得到太大的改观。后市美元指数能否步入上行通道，关键依然在于其本国稳健的经济数据作支撑。

　　美国劳工部周五数据显示，美国2月季调后非农就业人口增加17.5万，好于预期的增加14.9万，且前两个月数据均上修。美国2月失业率为6.7%，高于预期的6.6%，前值6.6%。意外强劲的非农数据终于令为美国经济及QE前景稍有好转，此前出炉的美国2月ADP就业及ISM非制造业数据增长放缓一度令市场预期悲观。

　　加拿大丰业银行表示，“几个方面优于预期，尽管天气恶劣，就业岗位仍然大幅增长，显示了美国经济的潜在力道，这有利于美元。数据描绘的就业市场改善情况也意味着美联储不太可能放缓缩减购债的进程。”

　　美联储官员认为，近期的经济疲弱主要和天气有关，将是暂时现象。在美联储货币政策上，美联储第三号人物、纽约联储主席杜德利认可经济改善，但强调这不足以让美联储停止宽松，同时称投资者有理由预计美联储会在2015年中期前后加息。

　　美国大部分经济学家预测今年前面三个月，美国的国内生产总值年增长率不超过2%，低于去年最后三个月2.4%的年增长率，但他们预测美国经济会在今年春夏两季加速增长，达到约3%的GDP年增长率。

　　既然各界对于美国经济复苏前景较乐观，为何美元没有强势向上的机会呢？速汇分析部认为，大部分原因在于市场已经消化了美联储继续削减量化宽松政策的实施节奏，以及美国仍将在“相当长时间内”处于低利率环境中，同时市场也在建立新的基于对未来经济信心之上的风险资产偏好。

　　之后，市场将关注的是美联储在3月18-19日会议上的决定，若美联储有意加息缩减购债力度，则欧元汇价可能承压，否则的话，在月底之前欧元汇价仍有上攻动能。

　　日银决议本周出炉

　　本周市场将关注日本央行于北京时间周二11:30公布的利率决议，此前市场一度预期日本央行会在政府4月启动上调销售税之前进一步放宽政策，不过近期日本央行各方面言论打压了这一预期，他们将密切关注的是2014年第二季度GDP等数据的表现。

　　而日内刚刚公布的日本第四季度GDP数据几乎遭遇全面下修，引发市场再度对日本央行明日决议是否再放宽QE产生“非分之想”。日本内阁府公布的具体数据显示，日本第四季度实际GDP修正值季率下修为增长0.2%，初值及预期均增长0.3%；第四季度实际GDP修正值年化季率下修为增长0.7%，初值及预期均增长1.0%。日本第四季度名义GDP修正值季率下修为增长0.3%，初值及预期均增长0.4%。日本第四季度GDP平减指数修正值年率上修为下降0.3%，初值下降0.4%。

　　不过,整体来说预期仍较乐观，但是日本相关市场料依然会较谨慎地等待央行决议结果的出炉。若日本央行意外宣布放宽政策或释放该信息，将打压日元推升日股，利好风险资产。日本央行自2013年4月开始实施大规模宽松政策，将政策首要手段设为每年扩大基础货币规模60-70万亿日元，直至实现2%通胀目标。

　　人民币兑美元即期大跌

　　人民币兑美元今日早盘初段一度大跌334点，低见6.1594元。因中国方面周末公布的2月PPI年率、2月CPI年率数据表现不理想。

　　国国家统计局周日公布的数据显示，2014年2月CPI同比上涨2%，较前月2.5%的涨幅明显回落，且为去年1月以来最低水平；2月PPI同比下降2%，降幅较1月的1.6%进一步扩大，为七个月来新低。

　　交通银行预计，未来食品价格继续平稳运行，判断一季度CPI不会超过2.5%。若二季度经济有一定程度恢复，物价涨幅可能扩大，但全年通胀压力不大。

　　这主要基于四个原因：国内产出缺口不会大幅改善，工作重心放在改革，经济增速不可能有明显上升，需求推高物价动力不强；食品价格年内可控，猪肉上升空间不大；输入性通胀不大，大宗商品整体预计是震荡回落趋势；且央行调控思路是流动性稳健偏中性，目前也不具备物价大幅上升的货币条件。

　　而PPI连续两年下行且在2月进一步扩大跌幅，与此前诸多经济指标一道，证实了部分人士对中国经济下行压力渐增的担忧。

　　业内人士认为，PPI跌幅加大，主要跟国内建材等生产资料价格放缓有关，说明经济总体是比较疲弱的，经济确实有下行压力，但是否触及保增长底线，现在还没法确定，可能要等一季度数据出来后才能确定。

　　中国1-2月工业、投资和消费数据将于3月13日公布，22家机构预测中值结果显示，工业、投资和消费增速1-2月可能都会有一定幅度下滑。

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