纽约盘前：耶伦讲稿助美元日内止跌，仍需继续关注听证会

　　★耶伦讲稿强调货币政策持续性，美元日内止跌

　　★耶伦讲稿强调充分就业，暗示耶伦可能下调失业率门槛

　　★市场仍有可能在听证会开始时震荡

　　欧洲早盘市场缺乏数据及消息，投资者主要在等待美联储新任主席耶伦在众议院的半年度货币政策听证会；美元除兑日元维持走高倾向外，兑其它货币均承压∶ICE美元指数触及近两周新低80.44，道琼斯-FXCM一篮子美元指数去年12月12日以来新低10609。不过美国早盘耶伦讲稿公布後美元小幅反弹修正，暂时站稳了脚跟。

　　耶伦的讲稿显示∶美联储货币政策将实现很好的连续性，如果数据符合预期，将进一步削减QE；资产购买的步伐将取决於就业及通胀前景；美联储将同时考虑债券购买的效用及成本。劳动力市场复苏远不及预期，失业率远高於充分就业的水平；触及6.5%的失业率不会自动触发加息；预计失业率降至6.5%以下，利率水平也将维持在0附近。通胀的疲弱可能只是暂时性现象，预期通胀将在未来数年向2%靠近。承诺将帮助经济恢复到充分就业的状态，确保通胀长期稳定在2%附近。QE及Taper均没有将路径预先固定；在QE结束的一段时间内，宽松政策仍将保持。近期的市场动荡不会对美国的经济前景造成实质风险。

　　总体来看，耶伦维持美联储的超宽松政策的立场仍未改变，不过耶伦的讲稿突出维护货币政策将保持连续性的特点，让耶伦显得并没有像市场预期的那么鸽派。另外一个值得关注的是耶伦对“充分就业”的强调，这可能暗示耶伦已经将前瞻指引政策中的失业率门槛大幅下调了。 美元在耶伦讲稿公布後普遍走高，美元/日元冲高回落，金价自日内高点回落，美股期货走低；这表明市场风险情绪暂时受挫，不过市场仍有可能在耶伦听证会正式开始後大幅震荡，尤其是在提问环节的耶伦讲话更有可能引起市场关注。

　　欧洲时段其它方面消息∶

　　德国财长朔伊布勒时段内表示∶新兴市场动荡令德国等以出口为导向的经济体受到冲击，德国将准备在(G20会议)上帮助新兴市场；欧元区没有通缩风险。此外，朔伊布勒还试图降低德国宪法法庭将OMT是否合法转交给欧洲法院裁决的影响，称OMT购债计划仅是恢复市场信心的一方面而已。

　　塞浦路斯财长表示，将在未来几周放松资本管制；三驾马车已经完成了对塞浦路斯的审查，国会必须就出售资产以获得下一笔贷款进行表决。

　　欧央行委员利卡宁表示，边缘国家的经常帐和竞争力正在逐步改善，欧元区经济复苏的下行风险依旧存在；欧元区没有显示通缩迹象，但必须为通胀前景恶化做好准备；如果经济前景恶化，负利率将是选择之一。

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