纵横汇海：汇市评论2.11

　　本周要闻：

　　中国央行：2013年底官方黄金储备维持于1,054吨未变

　　黄金协会：中国黄金2013年黄金产量同比增6.2%至逾428吨历史新高

　　市场焦点：

　　2月11日 (星期二)

　　全美独立企业联盟(NFIB)1月小企业信心指数

　　美国12月批发库存?销售

　　里奇蒙联邦储备银行总裁拉克尔发表演说(0900)

　　费城联邦储备银行总裁普洛瑟就经济前景发表演说(2200)

　　美联储主席耶伦在国会金融服务委员会提供关于美国经济和货币政策的证词(2300)

　　2月12日 (星期三)

　　中国1月进出口贸易数据

　　圣路易斯联储总裁布拉德就经济前景发表演说(2135)

　　2月13日 (星期四)

　　美国1月联邦预算(凌晨0300)

　　美国一周初请失业金人数

　　美国1月零售销售

　　美国12月企业库存

　　美联储主席耶伦在参议院金融委员会提供关于美国经济和货币政策的证词(2330)

　　2月14日 (星期五)

　　中国1月工业品价格指数(PPI)

　　中国1月居民消费价格指数(CPI)

　　美国1月进口价格?出口价格

　　美国1月工业生产?制造业产出?产能利用率

　　美国路透/密西根大学2月消费者信心指数

　　今日重要经济数据：

　　20：30 全美1月独立企业联盟(NFIB)小企业信心指数?前值93.9

　　23：00 美国12月批发库存?预测+0.5%?前值+0.5%

　　23：00 美国12月批发销售?预测+0.5%?前值+1.0%

　　2月12日 (星期三)

　　05：45 纽西兰1月电子卡零售销售月率?前值+0.6%

　　05：45 纽西兰1月电子卡零售销售年率?前值+5.5%

　　伦敦黄金 - 金价破位上扬，关注明晚耶伦作供

　　金价破位上扬，关注明晚耶伦作供

　　中国人民银行数据显示，截至2013年底时，中国官方黄金储备仍持平于1,054吨。并未如此前媒体报导出现激增。央行官方网站最近更新了“黄金和外汇储备”报表，显示2013年全年的黄金储备维持在3,389万盎司(即1,054吨)。中国央行过去近五年来所公布的官方黄金储备一直停留在1,054吨，仅占中国庞大的外汇储备的1%左右。

　　中国黄金协会网站周一发布数据称，2013年中国黄金产量同比增长6.23%至428.16吨的历史新高，连续第七年居于世界第一。2013年中国黄金消费量同比增长41.36%，至1,176.4吨的纪录新高。

　　伦敦黄金延续上周的涨势，周一升高至1277.70美元，延至周二早盘更再创两个半月高位1287水平。美国联邦储备理事会(FED)主席耶伦将于香港时间今晚十一时在众议院金融服务委员会首次发表证词演说，且可能面临有关劳动市场和缩减刺激脚步的提问。包括上周五的非农就业报告在内的近期经济数据疲弱，使得许多市场人士希望能放慢缩减购债的脚步。

　　技术走势上所见，在过去三周多次在1270区域升幅受限后，金价在本周似乎已初步突破成功，预计只要继续企稳于1280上方应可维持着当前的上升势头。以1260作头肩底型态的颈线，延伸参考目标可至1290水平。此外，以黄金比率计算，50%及61.8%之反弹水平将可达至1280及1309美元。至于250天平均线1355美元则为中线的关键参考。另一方面，下方支持见于1272及100天平均线1266，较长期关键支撑则预估在50天平均线1238水平。

　　SPDR Gold Trust黄金持有量：

　　2月3日 – 793.16吨

　　2月4日 – 797.05吨

　　2月5日 – 797.05吨

　　2月6日 – 797.05吨

　　2月7日 – 797.05吨

　　2月10日 – 797.05吨

　　伦敦黄金2月11日

　　预测早段波幅：1272 - 1287

　　阻力位：1296 – 1302

　　支持位：1266 – 1258

　　伦敦白银 - 金价破位上扬，关注明晚耶伦作供

　　金价破位上扬，关注明晚耶伦作供

　　伦敦白银自上周以来稳步走高，本周一最高升至20.27美元。技术图表所见，自2012年第四季以来，银价一路下行，形成一下降趋向线目前位于19.92美元，可明确上破则有机会开展新一轮上升走势。现阶段整体走势尚是进行着低位盘整，并且与中短期平均线混搭着，铺陈出待变整固的气氛。价位若可进一步冲破去年12月份高位20.46美元，则更似是筑起双底作反扑行情，下一级目标为100天平均线20.53美元以及21.10美元。至于下方较近支持在19.80及19.60美元，关键在年初低位18.80，若然失守，则要慎防进一步滑落风险，支持位可看18.50及18.10美元。

　　iShares Silver Trust白银持有量：

　　2月3日 – 10095.06吨

　　2月4日 – 10095.06吨

　　2月5日 – 10090.68吨

　　2月6日 – 10045.79吨

　　2月7日 – 10045.79吨

　　2月10日 – 10045.79吨

　　伦敦白银2月11日

　　预测早段波幅：19.80 – 20.60

　　阻力位：21.10 – 21.40

　　支持位：19.60 – 19.30

　　欧元 - 短期探高，然政策面成制肘

　　短期探高，然政策面成制肘

　　美国联邦储备理事会(FED)新任主席叶伦周二将在国会作证。尽管此前连续两次就业报告都不及预期，但预料她也不太可能撤回美联储逐渐缩减资产购买规模的政策，而缩减刺激应利好美元。与之形成对比的是，欧洲央行总裁德拉吉在上周政策会议后发表了对欧元区经济形势的悲观看法，这或会令欧元刚刚起步的升势受到制肘。德拉吉上周表示，欧元区基本的物价压力仍然疲弱，而货币及信贷动力仍低迷，这意味着欧洲央行3月发布新经济预估时，倘若显示有其必要性的话，则央行很可能会采取进一步的行动。

　　图表走势所见，年初以来欧元兑美元持续着区间争持，下方底部为1.35，上方则见于1.37水平。估计欧元兑美元下方支持仍会关注着1.35及1.34水平。RSI呈三底上扬，随机指数亦出现了双底，汇价亦见于本周一初步突破短期下降趋向线，短期料仍有进一步上升空间。较近阻力见于1.3750及1.38水平。此外，欧元自2008年7月份触高于1.6038以后，则持续着一浪低于一浪的走势，月线图可见之后的两个顶部分别为2009年11月的1.5144及2011年5月的1.4939；过去五年走势整体于一个大型平底三角型内运行，下底在1.2050，交迭着200个平均线；三角顶部见于1.3880，将续为中期走势的一道重要阻力。下方支持预估在25天平均线1.36，较大支撑为1.3550及1.3470水平。

　　相关要闻：

　　?欧元区投资者信心2月出人意料地增强，触及2011年4月来最高，因投资者对欧元区的形势更为乐观。Sentix研究集团表示，欧元区2月投资者信心指数从1月的11.9升至13.3，路透调查13位分析师此前预估的是降至10.7。欧元区1月消费者物价调和指数(HICP)初值为较上年同期增长0.7%，远低于欧洲央行的接近2%的目标水平。前月为增长0.8%。Sentix称，调查受访者对欧元区的预期为2006年2月以来最高。调查于2月6日-8日期间进行，访问了971位投资者。

　　?根据路透获得的一份有关德国经济预估最新草案，德国政府将把该国2014年经济增长率预估从1.7%略微上调到1.75%。德国政府将于周三发布预估。该草案显示，政府将把2014年内需增长率预估从1.9%提高到2.1%，当年的出口增长率预估也从3.8%调升到4.1%。

　　?法国央行周一表示，2014年第一季该国经济料仅微幅增长。作为欧元区第二大经济体，法国正力图避免经济成长进一步落在其它成员国后面。周一出炉的数据显示，法国12月工业生产较上月减少0.3%，逊于市场预估的持平，但第四季工业生产实现增长。央行初估第一季国内生产总值(GDP)将较上季成长0.2%，增速低于上季，此前预估上年第四季成长0.5%。反观德国则准备将今年经济成长率预估略微调高至1.75%，因出口及内需回升。法国国家统计局将于周五发布第四季GDP数据，路透对分析师所作调查平均预估为成长0.2%。统计局周一公布，2013年第四季工业生产成长0.3%，但12月产出则意外下滑。

　　?欧盟经济暨货币事务执委雷恩称法国须落实改革，履行欧盟给予该国更多时间削减财赤的条件。

　　?法国央行周一发表初步预估，预计2014年第一季该国经济较前季增长0.2%。这标志着经济增长放缓，法国央行预计去年第四季该国经济增速为0.5%。

　　要闻简报：

　　周一/法国央行初估第一季GDP仅增长0.2%，速度放缓

　　德国政府料微幅上调2014年德国经济增长率预估

　　欧元区2月Sentix投资者信心指数升至13.3，创2011年4月来最高

　　意大利12月工业生产经季节调整较前月意外下滑0.9%，为四个月来首次

　　法国12月工业生产较前月萎缩0.3%，11月修正为增长1.2%

　　法国央行：法国2014年第一季经济增速料为0.2%

　　关注焦点：

　　周三：法国12月经常账，欧元区12月工业生产

　　周四：德国1月CPI?HICP

　　周五：法国第四季GDP，德国第四季GDP，法国第四季非农就业岗位，意大利第四季GDP，欧元区12月贸易收支，欧元区第四季GDP#

　　欧元兑美元预估波幅：

　　阻力 1.3750 – 1.3800 - 1.3880

　　支持 1.3600 – 1.3550 – 1.3470

　　日圆 - 美/日呈初步触底

　　美/日呈初步触底

　　上周美元兑主要货币普遍下滑，延至本周一弱势持续，上周一最高81.323，至本周一已低见80.590。美国周五公布的1月就业报告好坏参半，引发市场人士臆测美联储(FED)年内缩减购债措施力度的步伐可能比预期有所放缓。目前投资者潜心等待美国联邦储备理事会(FED)新主席耶伦的国会证词。她作证的时机比较微妙，因为就业增长已经连续两个月疲软，而且美国政府提高借贷上限的期限即将来临，若不及时上调则面临着债务违约的风险。分析师普遍认为耶伦将重申，只要经济如预期般改善，美联储会继续缩减其购债规模，并且再度强调会坚持长期保持低利率的承诺。

　　据图表走势分析，美元兑日圆上周曾三度到访100.70水准，周一日低100.76，周二触及11周低位100.74，而周三在跌见至100.77后则迅速回升，并在随后两日均见延续反扑，因此估计当前美元兑日圆有着初步的见底迹象。而随着RSI及随机指数均已出现回升，以至汇价亦见重返10天平均线之上，预料迎来本周将有着更强烈的反弹倾向。以年初之下跌幅度计算黄金比率，38.2%及50%的反弹水准可看至102.50及103.10，扩展至61.8%则为103.65。关键阻力预估续为105及105.50水平。至于下方支撑先看100天平均线101.20，关键则会瞩目于100.60/70，若果在后市终告失守此区防线，则要慎防美元仍接续有一浪更剧烈的下跌走势，较大支撑预估在100及250天平均线99.30水平。

　　建议策略：

　　101沽日圆，102.30目标，100.50止损

　　关注焦点：

　　周四：日本1月企业物价指数

　　周五：日本投资外国债券? 外资投资日本股票

　　美元兑日圆预估波幅：

　　阻力 102.50 – 103.10 – 103.65 – 105.00 – 105.50

　　支持 101.20 - 100.60/70** - 100.00 – 99.30

　　英镑 - 尚处技术弱势

　　尚处技术弱势

　　经历了自上周二起的连续三日窄幅争持后，英镑兑美元上周五跳涨，高位触及1.6419，远高于周三触及的七周低位1.6252美元。英国央行周四在结束为期两天的货币政策会议后表示，决定维持当前0.50%的基准利率和3750亿英镑的量化宽松(QE)政策不变，一如市场预期。英国央行行长卡尼所透露的可能会在2015年一季度时开始加息的状况曾一度支撑英镑，但近期英国公布的经济数据参差，限制英镑升幅。英镑兑美元踏入本周一未能维持涨势，高位曾触及1.6428，但其后削减涨幅，因预期英国央行将在本周调整利率前瞻指引、并誓言将利率维持在低位更长一段时间。市场焦点在英国央行周三将公布的季度通胀报告上，该行料公布一项新方案来引导市场的利率预期。上一份通胀报告的影响力被削弱，因英国经济复苏力道强于报告的预估。英国央行也可能表示将把低利率维持更长时间，这个讯息可能使英镑回吐涨幅。

　　技术走势而言，英镑兑美元去年7月低位触及1.4814，此后持续上扬，至今年1月24日升见1.6667的两年半高位，这段上升行情亦形成了一道上升趋向线于1.6440，在上周一铿然跌破，若果维持此区下方，英镑仍见持续下跌倾向，而在上周五的反扑，亦仅仅止步于此区下方而没能突破。此外，亦已见10天下破25天平均线形成利淡交叉，为一个中期的弱势讯号；因此，若果同时亦为25天平均线位置的1.6440亦无法突破，将见英镑仍处于下试倾向中，而一个关键支撑将是上周稳守着的100天平均线，目前处于1.6250水平，破位预估将衍生更为深幅之下调，进一步可看至1.6140及1.60关口。另一方面，上方较大阻力则预计在1.65及1.66水平。

　　关注焦点：

　　周二：英国零售业联盟(BRC)1月同店销售

　　周三：通胀报告

　　周四：英国RICS 1月房价指数

　　英镑兑美元预估波幅：

　　阻力 1.6440 – 1.6500 – 1.6600

　　支持 1.6250** – 1.6140 – 1.6000*

　　瑞郎 - 避险买需支撑

　　避险买需支撑

　　瑞士联邦经济总局周一公布，1月未经调整的失业率为3.5%，持平于上月。瑞士1月经调整的失业率为3.2%，也与上月持平。

　　技术图表所见，预料美元兑瑞郎短线续为承压，下方的关键依然是0.88关口，去年12月27日曾一度低见0.8796，随后较大支撑料为0.8750及0.8560。至于上方重要阻力则在0.9060/80，下一级关键在0.9160，为一个扭转弱势的重要讯号；进一步阻力预估可至0.92及250天平均线0.9250水平。

　　要闻简报：

　　瑞士1月未经调整的失业率为3.5%，与上月持平

　　关注焦点：

　　周三：瑞士1月消费者物价指数(CPI)

　　周四：瑞士1B 生产者/进口物价

　　美元兑瑞郎预估波幅：

　　阻力 0.9060/80 - 0.9160 – 0.9200 – 0.9250

　　支持 0.8800* – 0.8750 – 0.8560

　　澳元 - 降息预期缓和，澳元续望探高

　　降息预期缓和，澳元续望探高

　　澳洲央行上周二在议息例会后，放弃了倾向于降息的立场，出乎部分市场人士所预料。澳洲央行政策转趋中性的同时，亦调整了其对澳元的说法。在12月声明中，央行称澳元〝处于令人不安的高点〞，但周二的声明，央行称澳元若持续下跌将有助于经济。周五，央行公布了季度货币政策报告，报告中的立场于周二的会后声明相一致。央行提高了对2014年经济成长与通胀的预测，称刺激力度很强的货币政策及澳元走软正在支撑经济。央行并重申，利率在未来一段时间内可能保持在2.5%，部分原因是目前预计年中前基础通胀接近其目标区间的高端。澳洲央行现预计2014年经济将录得2.25-3.25%的增长率，2015年底时将提高到3-4%；今年年中通胀可能接近3%，位于2-3%目标区间的上文件，而非处于此前预估的2.5%。澳元央行货币政策转趋中性，促使澳元上升大幅走高，仅周二单日有近200点升幅，至周五更进一步升向0.90大关，高位触及0.8997。纵然在周一出现技术调整，但至周二早盘澳元已见一度冲上0.90上方，数据显示，澳洲1月企业信心及企业状况指数上升，提振澳元上扬。

　　依技术图表分析，澳元兑美元在1月上旬的涨势受限于50天平均线及下降趋向线，随后则见持续探低，1月24日低见0.8658，而目前澳元已初步突破此两个阻力，有望摆脱近月来之下跌趋势；MACD亦有着初步的利好讯号。预估下个目标可看至0.90及0.9090，进一步见于100天平均线0.9155及0.94水平。另一方面，下方支持预估在25天平均线0.8860及0.8830，下一级支持见于0.8740水平。

　　相关要闻：

　　?周二公布一份调查显示，澳洲1月企业状况指数升至近三年最高，企业对订单和雇佣前景更具信心。澳洲国民银行(NAB)对逾400家企业的调查还显示，制造业形势明显改善，考虑到不断有裁员和关门的消息传出，这样的状况着实令人惊讶。报告中1月企业现况指数上升1点至+4，创下2011年3月以来最高，其它各分项指数也转为正值。主要指标企业信心上升两点至+8，高于长期均值。该调查的就业指数上升5点至正1，为21个月来最高。制造业者的就业再度大有改善，运动、娱乐和企业服务次之；为低迷的就业市场带来令人振奋的迹象。 未来成长也出现有希望的消息，未来订单指数跳升8点至正6，为2009年以来最高。资本支出计划指数则上升3点至正4，因服务业增长盖过矿业及建筑业的下滑。

　　?澳洲统计局公布12月房屋贷款下滑1.9%，降幅大于路透调查预估的1.8%。

　　要闻简报：

　　NAB调查：澳洲1月企业状况指数触及近三年高位的正4，企业信心上升至正8

　　澳洲统计局公布12月房屋贷款下滑1.9%

　　建议策略：

　　0.8910买入澳元，0.9150目标，0.8830止损

　　关注焦点：

　　周四：澳洲1月就业数据

　　澳元兑美元预估波幅：

　　阻力 0.9000 - 0.9090 – 0.9155 – 0.9400

　　支持 0.8860 – 0.8830 – 0.8740

　　纽元 - 触底回升

　　触底回升

　　美国于上周五公布1月份失业率降至5年多来新低6.6% ，但非农职位增长则连续第二个月大幅逊于市场预期；1月增幅仅为11.3万，虽比前月修正后的7.5万有所改善，但远低于市场预期的18.5万，也低于去年全年19.4万的月平均水准。虽然有分析员将疲弱部分归因于冬季的寒冷天气，但从1月份的其它数据所看，制造业和建筑业等行业均增加了就业岗位，天气因素多大程度上影响1月份的表现尚难以判断。新增岗位势头下滑令人质疑美国经济的改善程度，而另一方面，失业率的下降则让人担心加息的提前到来。联储自2012年12月开始把6.5%的失业率作为加息的量化参考指标，并表示在失业率降至6.5%之前不会考虑加息。因为失业率的降速快于预期，美联储去年12月开始调整利率政策指引，承诺即使失业率降至6.5%以下，仍将把低利率政策保持相当一段时间，尤其是在通胀水准持续低于目标值的情况下。如今，失业率已相当接近6.5%这一参考值，未来美联储如何更好地传达政策意图，打消市场可能升温的对加息的担忧情绪，将是一大关注焦点。美联储主席耶伦将将于本周在国会就经济前景和货币政策作证，市场届时将屏息以待。

　　纽元兑美元上周显著走高，周初守着0.80关口不破，至周五凭借美元显著走低，纽元兑美元进一步升见0.8297。整体而言，纽元兑美元仍延续着去年第四季的区间争持走势，而上方的重要顶部为0.84水平，RSI及随机指数呈回升，MACD亦呈黄金交叉，预料纽元兑美元短线仍会维持上周的涨势，若果可突破0.84，则可望有更可观的上升空间，下一级可看至0.8450及去年10月高位0.8544；用前期争持幅度计算，伸延目标可看至0.87水平。至于下方支持预估在250天平均线0.8180及0.81，关键支撑在0.80关口。

　　关注焦点：

　　周三：纽西兰1月电子卡零售销售

　　周五：纽西兰1月食品价格指数

　　预估波幅：

　　阻力 0.8400* - 0.8450 – 0.8544 – 0.8700

　　支持 0.8180 - 0.8100 - 0.8000

　　加元 - 美元持续承压

　　美元持续承压

　　美元兑加元周一小幅走高，数据显示，加拿大1月房屋开工数据不及市场预期，稍微令加元受压。今年加元开局疲弱，上周从四年半低点反弹，但多数分析师认为加元仍处于下行趋势。加拿大央行最近几个月政策立场更为温和，令加元承压，因分析师预计利率将在一段时间内处在低位。近期调查显示，加元兑美元六个月后将贬至1.12加元。市场认为加拿大央行乐见加元贬值以刺激出口，这也令加元承压。

　　图表走势所见，美元兑加元自1月31日触及1.1224的四年半高位，刚好扳回了由2009年3月高位1.3063至2011年7月低位0.9403累积跌幅的50%，但此后美元兑加元则持续回跌，至上周五低见1.0964。由于5天已下跌10天平均线，以至MACD亦出现沽货讯号，估计美元短期仍见下跌倾向，一个较重要的支持区在1.09及1.0840，关键则会直指1.07，此区为去年12月份的横盘区间顶部。上方阻力预估在1.1110及1.1230。

　　相关要闻：

　　?加拿大央行副总裁穆雷称全球经济增强和加元贬值会帮助提振加国出口和企业投资。

　　要闻简报：

　　加拿大1月经季节调整后房屋开工年率为180,248户，12月修正为187,144户

　　关注焦点：

　　周二： 加拿大央行副总裁穆雷讲话(凌晨0135)

　　周四：加拿大12月新屋价格

　　周五：加拿大12月制造业销售

　　预估波幅：

　　阻力 1.1110 - 1.1230

　　支持 1.0900 – 1.0840 - 1.0700**

　　财经要闻

　　布兰特原油周一下跌约1美元，因市场预期美国持续的严寒将会结束，令取暖油价格下跌，拉低油价，且利比亚和北海石油供应增加。投资人也等待美国联邦储备理事会(FED)新主席叶伦本周在国会作证时，就美联储货币政策进程的方向提供线索。预期本周美国大城市天气温和，限制取暖油燃料需求，尽管另一个雪暴本周将到达美国东北部。美国取暖油期货周一下1.7%，结算价报每加仑2.9981美元，受累于现货柴油价格疲弱。3月布兰特原油下跌0.94美元，结算价报每桶108.63美元，日高在109.75美元，为1月2日来最高。3月合约将在周四市场收盘到期。4月布兰特原油下跌0.89美元，结算价报每桶107.96美元。美国原油收升0.18美元，结算价报每桶100.06美元，为今年来首次收在100美元以上。布兰特原油和美国原油价差稍早走宽至10美元，为一周来首次，之后收窄，收报每桶8.57美元。路透调查显示，交易商和分析师预料最新一周美国原油库存将大幅增加300万桶。馏分油库存料减少230万桶。英国最大油田将进行今年总计九周的维修，远多于交易商原本预计的两周维修。

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