AETOS艾拓思：本周耶伦首场＂秀＂

　　市场消息

　　作为美联储史上首位女性主席，耶伦将于本周周二在国会就经济前景和货币政策作证，经历她上任后的第一个重大考验，她将面对众院金融服务委员会和参院银行业委员会做半年度货币政策报告。大部分市场人士相信，耶伦将继续每月缩减购债规模百亿美元的节奏，同时继续在较长期内维系极低利率政策。尽管耶伦早已发出警告称会根据经济形势进行政策调整，为随机应变敞开大门，此次国会证词给予耶伦上任后最好的澄清货币政策方向的机会。

　　美国劳工部上周五发布的数据显示，1月非农就业数据仅增11.3万人，只是略高于去年12月增加7.4万的寒碜数字。失业率进一步降至6.6%的水平也无法确保美联储在下次货币政策例会上继续削减量化宽松政策100亿美元，不过数据同样没有抹杀美联储延续退出步伐的可能。

　　凯投宏观北美首席经济学家Paul Ashworth表示：“我认为她已对就任美联储主席一职做了万全准备。今年是美国中期大选年，因此听证会有时候会变成政治舞台，因此耶伦可能需要同时取悦驴象两党。”

　　Northern Trust驻芝加哥的首席经济学家Carl Tannenbaum表示：“我们都在试图了解美联储如何解读近期的经济局势。我们都清楚，经济数据受糟糕天气的影响，但是数据的确不那么鼓舞人心。”

　　美国达拉斯联储主席费舍尔周五(2月7日)讲话称，联邦市场委员会不会因为个别就业数据而动摇削减购债的决心。费舍尔表示，“美联储的政策正在正确的轨道上前进。美国经济仍保持复苏的势头。”他还指出，“量化宽松(QE)的作用相当有限。”此外，费舍尔还谈到了通胀方面，他说：“当前美国并没有面临通缩的威胁。”

　　美国劳工部周五公布的数据显示，美国1月非农就业人数增长11.3万人，远不及预期的增长18.5万人，同时失业率为6.6%。数据显示，美国1月非农就业人数增长11.3万人，预期的增长18.5万人；12月非农就业人数上修至增长7.5万人。美国1月份失业率6.6%，预期为6.7%。同时，美国1月平均每小时工资月率增长0.2%，预期增长0.2%；1月平均每小时工资年率上升1.9%。美国1月平均每周工时为34.4小时，预期为34.4小时。

　　知名经济研究机构Cornerstone Macro合伙人Roberto Perli指出，“美联储会综合一系列就业市场数据，来衡量是否继续削减QE。”他补充道，“除非所有就业市场数据均出现疲软，否则美联储不会中止削减QE。”

　　渣打银行美国经济学家Thomas Costerg表示，“非农报告支持了关于美国经济动能第一季度正在放缓的看法，但现在得出美国经济增长放缓的结论还为时过早，我们也不应过于悲观。”

　　法国巴黎银行首席北美经济学家Julia Coronado说：“我认为1月报告本身并不足以让美联储停下缩减购债规模的脚步。如果2月就业数据还是疲弱而美国股市继续下挫，那么美联储可能在缩减刺激规模方面显示出更大的耐心。”

　　美国国债收益率周五下滑，美国公布的1月非农就业报告远逊预期，表明美联储缩减购债的同时美国经济失去动能；数据公布前押注数据强劲会推高国债收益率的交易商进行了一些空头回补，预计也助燃了周五国债的升势。五年期国债 升9/32，收益率报1.47%，数据公布前报1.54%；七年期国债 升10/32，收益率由2.19%降至2.12%；指标10年期国债升7/32，收益率报2.68%，数据发布前报2.72%；30年期长期国债升2/32，收益率由3.68%降至3.67%。

　　美国财政部下周将发售700亿美元附息新债，包括300亿美元三年期国债、240亿美元10年期国债和160亿美元30年期国债。美联储周五买入6.59亿美元2024-2031年到期国债，下周一将买入22.5-27.5亿美元2021-2023年到期国债。

　　EUR/USD

　　基本分析：

　　欧洲央行执委会成员默施在对爱尔兰国际和欧洲事务研究所的书面讲话中周五讲话称，欧洲央行较低的政策利率正在对经济产生更有效的影响，低利率降低了所有18个成员国的贷款成本从而惠及企业和家庭。目前有迹象显示，货币政策在欧元区的作用再度增强，尤其是通过银行放贷渠道。”默施表示“我们有理由乐观地认为，我们的宽松货币政策正在对实体经济产生作用。”他同时指出，虽然18个成员国之间的利率仍有不同，但利率的分化明显缩窄。

　　欧洲央行的直接货币交易计划于2012年推出，虽然尚未启动，但外界认为其在缓解欧债危机方面功不可没。

　　德国宪法法院周五表示，已经决定将对欧洲央行 “无限制债券购买计划”的诉讼提交给欧洲法院。不过德国法院在声明中称，法院“也考虑到，若严格解读OMT决议”，有可能合乎法律。

　　西班牙国债收益率周五跌至近八年低点，因德国宪法法院将有关欧洲央行 “无限量”购债计划的争议提交给欧洲法院，市场认为这可能降低了计划改变的风险。德国10年期国债收益率跌4个基点至1.66%，美国公布就业报告后跌势加速。德债期货上涨50个跳动点至143.83。

　　西班牙10年期国债收益率 跌7个基点，报3.58%，离2006年3月初以来的最低水准不远。该收益率对德国法院的决定最初的反应是升了3个基点，报3.65%。意大利10年期国债收益率 跌7个基点，报3.69%。

　　欧洲股市周五延续反弹之势，泛欧绩优股FTSEurofirst 300指数 收升0.8%，至1,300.11点。欧元区绩优股Euro STOXX 50指数 涨0.9%，报3,038.49点；英国富时100指数 收高0.2%，报6,571.68点；德国DAX指数 收涨0.49%，报9,301.92点；法国CAC-40指数收高0.96%，报4,228.18点。

　　技术分析：

　　欧元日K线图上，隔夜汇价持续上涨，已突破上方1.36阻力；近期走势已向上突破前期下降通道趋势，或已见底反弹；多日均线趋于收拢交叉，10日均线已向上摆动；MACD指标双线零轴线下金叉反弹持续，但上扬力度较小，红色动能柱小幅稳定增量。

　　GBP/USD

　　基本分析：

　　英国统计局周五公布的数据显示，12月工业产出月率增长0.4%，低于预期的增长0.6%；英国央行料在该报告中发布新的利率预期引导。英国央行也可能承诺在更长的时间内维持低利率，这样的讯息可能让英镑削减涨幅。

　　英国统计局公布的数据还显示，英国12月商品和服务贸易帐赤字大幅收窄至10.26亿英镑，前值修正为赤字35.82亿英镑，初值赤字32.38亿英镑。数据显示英国12月对欧盟商品贸易帐赤字同样收窄至55.19亿英镑，前值修正为赤字67.35亿英镑，初值赤字64.16亿英镑。此外12月对非欧盟商品贸易帐赤字收窄至21.98亿英镑，好于预期赤字31.0亿英镑，前值修正为赤字30.48亿英镑，初值赤字30.23亿英镑。分项指标，英国12月出口总额达到250.34亿英镑，其中对欧盟出口总额升至123.92亿英镑。12月进口总额达到327.51亿英镑。

　　英国12月贸易逆差为77.2亿英镑，为2012年7月以来最小逆差，且远低于11月修正后的逆差97.83亿英镑。市场原预估英国12月贸易逆差为93亿英镑；英国12月工业产出录得增幅，但是不及市场预期。这也表明英国经济去年底的复苏势头或开始显现放缓的势头。

　　技术分析：

　　英镑日K线图上，隔夜汇价上涨重回1.64关口上方，多日均线均趋于平滑，10日与25日均线陷于胶着；MACD指标双线零轴线下趋于交叉，蓝色动能柱持续收缩，趋于殆尽。

　　USD/JPY

　　基本分析：

　　日本财务省今早(2月10日)公布数据显示，因日元贬值推高了能源进口成本，日本12月经常帐赤字创下纪录新高。日本12月未季调经常帐赤字为6,386亿日元(62.5亿美元)，此前市场预期中值为赤字7,077亿日元。数据显示，2013年未季调全年经常帐盈余为3.3万亿日元，这是1985年有可比数据以来的最小盈余。

　　技术分析：

　　日元日K线图上，隔夜汇价再补涨，收于102上方并形成短期支撑，受压103一线；短期或仍延续下降通道运行；多日均线下行趋于收拢空间；MACD指标双线超卖区交叉反弹，红色动能柱开始小幅出现。

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