回顾
英镑兑美元(1.4519，-0.0008，-0.06%)2015年走势。英镑兑美元汇价整年走势可谓一波三折，一月初自1.5580一线跌至四月份的年内低点1.4565，再出现单边的上涨至六月份的年内高点1.5929，遍一度单边长达半年之久的下跌行情，已至今天的1.4800附近。那么之所谓为何会出现这种起起伏伏的行情，我们先从基本面上重新回顾。
从影响英镑走势上来看要分为基本面以及K线走势上来看分析，而基本面要分为内部因素(英国)和外部因素(
欧元(1.0922，-0.0006，-0.05%)区、美国等)。那么我们先从内部因素来回顾。
内部因素：
利率：英央行维持利率历史低位
2015年各大经济体央行货币政策均发生变化。年内最为关注的美联储加息与欧央行宽松刺激两大风险事件已经尘埃落定，然而大部分央行都在迈向宽松的热潮当中，然而现在英央行行长卡尼正卡在欧央行行长德拉吉力推宽松政策和美联储主席耶伦的紧缩政策之间陷入两难，而12月9日英央行利率决议以8-1的投票通过目前的利率决定，符合市场预期再次按兵不动。目前英央行的政策制定者更加关心的是如何评价货币政策所产生的影响，特别是对通胀的影响。英国央行货币政策委员会在利率决议声明中强调了风险已经降低，并且预测2016年下半年消费者物价指数的增长会在1%以内，小于2%的目标。目前全球通胀面临进下滑风险，油价“无底线”走低，英国数据的不理想无疑不对英国经济复苏造成威胁。面对这样局面，英央行更倾向于保持现在的货币政策，观望一阵再决定是否进行8年来第一次加息，或许才是英央行在两者之间保持平衡的很好的决策。
细节上，英央行本月选择维持0.5%的基准利率不变，2006年以来英央行没有采取任何行动。2007年12月到2009年3月份，金融危机之后的一段时间，利率一直维持0.5%不变。行长卡尼已经暗示明年将会加息。但是根据11月份的通胀报告显示，市场定价显示2016年第三季度利率会上调到0.6%，之后每季度将会加息10个基点，2018年利率上调到1.3%。若英央行遵循远期市场利率途径，通胀最早要到2017年才会达到2%。
上述提到2016年下半年之前，CPI可能将一直低于1%，这反映出大宗商品、进口货物价格下跌持续拖累经济。在之后，国内建筑消费成本抬高将会在2017年下半年或2018年把CPI通胀推回到2%。
然而，美元长期的升值或将对英国通胀造成压力，英国加息的时间点可能会提前。一般来讲，国内利率提高会带动货币升值，对于外国投资者吸引力会增强。美元升值就会导致英镑贬值，推高通胀，进口商品价格太高。
但是美联储继续升息会减轻英国通缩上一些压力，同时会给英央行的选择提供更多的加息空间。
经济数据：
综合英国制造业PMI、服务业PMI对比英国GDP数据来看，英国制造业PMI与服务业PMI数值全年在50枯荣分水线上方，可以表明目前英国PMI正处于经济复苏的过程中。但制造业PMI数据年内大部分时间维持在低位附近，10月份大幅提高至年内峰值55.2，而12月份再次出现了回落，整体来讲全年位置水平线。然而服务业PMI数值年内处于下滑水平，9月份下滑至年内低点53.3，尽管10月、11月回升，但仍说明目前能源商品的全面下跌，以及下半年金融市场面临种种风险事件导致金融业活动指数迅速下滑，拖累了服务业PMI的一蹶不振。
英国第三季度GDP年率终值从2.3下修至2.1，同时在2015年的大部分时间里，英国的经济增长都没有之前预想的那么强劲，正考虑加息的英央行有可能对此也感到意外。
具体数据显示英国第三季度GDP年率终值上升2.1%，不及市场预期和前值2.3%，而第三季度季率终值上涨0.4%，同样不及市场预期和前值0.5%。此前英央行曾预测，英国第三季度GDP季率涨幅将可能达到0.6%。英国国家统计局表示，英国庞大的服务业PMI增长有所放缓，尤其是金融业放缓，是经济增长率终值被下修的关键原因。同时还将英国第二季度GDP季率升幅从0.7%下修至0.5%，并将第二季度GDP年率升幅从2.4%下修至2.3%。
经济数据中，就业数据以及通胀数据一直为央行关注的焦点，也是衡量货币政策的主要风向标。从失业率历史数据来看，英国失业率自2012年高点4.8%稳步下滑，一直到2015年3月份至今保持2.3%历史低点。而通胀方面，核心CPI年率以及CPI年率整体从2012年至今成下滑趋势，但从2015年内来讲，核心CPI和CPI年率均成复苏趋势，并且核心CPI的增长幅度好于CPI，可以看出排除外界因素的情况下，英国的通胀情况尽管一度下跌面临通缩的风险，但暂时看有反弹转好的迹象。
(英国银行业协会会员银行批准购房贷款的数量。BBA会员银行，占英国抵押贷款银行总数的60%左右)历史数据上来看，英国BBA总抵押贷款自2012年8成完好的上涨趋势，尽管在2014年4月开始出现小幅回落，但2015年整年来讲仍是单边的上涨，并且刷新2014年高点。那么作为房地产的领先指标。抵押贷款批准数量增加，表明英国购房内需强劲，并且能刺激房产市场扩张，进而推动英国经济的增长。
英国富时100指数
从英国富时100指数2015年走势上来看，五月份之前整体呈上涨趋势，主要因英镑上半年加息预期的降温从而提振股市的升温，同时亚洲股市上半年的强劲带动了全球股市上涨。而自下半年以来，风险事件不断爆发，希腊债务危机，土俄事件，中国股市暴跌，原油价格大幅跳水，以及英国数据，通胀报告表现平平全面引发英镑以及股市的一蹶不振。
外部因素：
欧元区：
2015年12月3日欧央行利率决议采取降息10个基点，并且延长购债期限。但当时市场长期走势卖空欧元的行情，在数据公布前遍开始大幅的空头回补，因英国属于欧盟成员国，英镑立随欧元大涨250余基点。但英镑涨势好景不长，在12月10日英央行利率决议再次按兵不动，并且偏鸽派的声明令英镑与欧元出现分化走势。考虑欧元区方面因素，英镑疲软除英国本身的经济状况之外，还要考虑目前欧元区经济背景。就现状来讲，欧元区经济数据表现一般，进一步刺激宽松所能体现出的作用仍需要一段时间周期才能见效。但如果欧元区此次宽松的程度未能有效引导欧元区明年的经济发展，那么上一次保守的加大购债规模的这步棋很可能就将在下一次刺激政策上用上，届时短期仍有可能带动英镑同向，但期间欧元数据继续表现疲软而导致下跌的情况下，极有可能对英镑进行进一步的施压。不过相反，欧元区的经济逐渐向好，同样能为英国的经济复苏道路上提供有效的支撑作用。
英国“脱欧(欧盟)”：
英国虽然可以发行自己独立的货币，对于英国出口保持竞争力，也可以拥有自主的货币政策。但是，这也使得英国很难真正的进入欧洲大陆事务上的处理。尤其是今年欧债危机时期，由于各种利益上的分歧冲突，英国正在逐渐失去在欧盟中的低位与参与权。英国对于欧盟的猜忌实际上一直存在，英国保守党内部也存在对于欧盟的怀疑。而且还认为欧盟内部的政策对于欧盟有负面作用，同时欧盟未来一些政策趋势更有可能会损害到英国的利益。加上欧债危机的蔓延，不仅使英国对于欧盟的猜忌加重，从而也进一步加速了脱欧脚步。
不过欧盟其他国家对于英国的不靠谱也日益不满，他们认为英国加入欧盟的过程中表现消极，一直处于拖后腿的角色。英国不仅否决欧元，不参加欧盟的债务危机救助方案，还反对一起金融监管政策，因而英镑退欧对于欧盟的未来发展说也并非不是好事，其他成员国在整合过程中受到的阻力会更小。双方的信任度已经跌至历史低点。
那么在2016年英国经济面临最大的风险就是退欧，可能最早在2016年中最晚2017年底举行公投，但英国首相卡梅伦并未敲定具体日期。若是公投结果选择脱离欧盟，可能不仅会影响到英镑和英国国债，届时还会处罚对于经济和其他协议等各方面的重新谈判，同时导致外企对于在英国投资是否可靠而产生担忧。
但笔者更认为这是欲擒故纵，上述的退欧负面影响英央行一定心中有数，但为何仍要发动公投。调查显示，英国保守党的支持度一蹶不振，卡梅伦的“退欧公投”言论将有可能有助于重新获得部分支持脱欧的选票。从而卡梅伦用此筹码重新与欧盟谈判，获得对英国更加有利的成员国条件。
美国：
在2015年12月17日作为年内最为关注的市场焦点-美联储利率决议采取加息25个基点的兑现行动，开始长达十年的首次升息。尽管作为年内市场万众瞩目的焦点，但结果公布后，英镑兑美元的汇价未跌反涨，再次出现卖消息买事实的行情，美联储兑现能出现的行情实际上提前上演一年之久，未来市场关注美元方面的消息是，本次的收紧政策对于美国经济的提振效果，以及美联储下次加息的时间点。在美联储12月利率会议纪要中，美联储主席耶伦12次提到“循序渐进”，也是向市场暗示美联储走向货币的常规化仍需要一定的时间，那么2016年必将是关键的升息年。
目前来看美联储对于通胀的预期在好转，耶伦提到通胀受到一些暂时性的因素所拖累，例如油价的下跌和美元强势，但随着这些因素的消退以及就业市场的稳健复苏，通胀在未来几年会达到2%的目标。
对于美元来讲，更多看重美元在加息后将下行，这有利于原油和大宗商品价格的回暖，从而刺激美联储更快的速度加息。从点阵图来看，美联储预期2016年底利率可能达到1.375%，这也暗示若按25个基点的加息速度，明年美联储可能加息四次。
尽管美联储明年是一个“加息年”，但加息并不意味这美元就一定走强，也就是说美元加息的预期以及兑现不会对英镑构成直接伤害，美联储的加息也是表明经济的向好，国际商品的回暖，通胀朝着利好好目标发展，实际对于英镑来说是有提振的效果。
2016年英镑展望
结合以上观点，2016年能决定英镑命脉的无非是英央行能否加息。但加息的前提一方面是数据上出现转好的迹象。英国第三季度GDP年率终值从2.3降至2.1，主要因服务业PMI下滑而拖累，并且英央行预测第四季度经济增长速度与第四季度步伐相似，这暗示明年第一季度加息的可能性很小，但不排除明年加息的可能，并且英国GDP自2012年至今处于完好的上涨趋势。从PMI数据上看，制造业PMI与服务业PMI依然保持在50枯荣线上方，尽管增速有所放缓，但是依旧处于经济回暖的过程中。2015年下半年英国所面临的希腊债务危机，股市动荡，大宗商品的下滑等风险，2016年或将逐渐退去，金融业的活动性有望再次活跃。
英央行重点所关注的两项指标依然是就业数据以及通胀数据，然而就业数据目前失业率维持在低位，通胀数据整体在下半年出现反弹的动能，英国通缩的风险存在但可以看出得到控制，核心通胀已经足够说明在排除一些变量因素情况下可以得到有效的提振。
另一方面，外界因素欧元区以及美国的影响，从利率上的变化实际上对于英镑的汇率影响只是短暂性的，可以忽略不计。但加息后对于经济体的效应对于英镑会有作用，首先欧元区刺激宽松的情况下，可以加强欧元区货币流通性，刺激欧元区金融市场的活跃度，进而推动各经济板块的上涨，若能按到欧央行的经济前瞻趋势顺利进行，这无疑对于英国的经济可以起到有效的提振。另外，美国在明年若是逐渐货币常规化，首先可以肯定的美国自身经济在首次加息后得到效果，而且来自于海外的经济风险逐渐减小，也就是原油等大宗商品跳水引发的全球性通胀问题已经得到缓解，在这种背景下，美国的加息对于英镑有可能是短暂的打压，甚至有可能是助推作用。
从英镑/美元周线图上来看。周线图自6月14日至今处于完好的下跌通道中，目前英镑/美元交投在年内周线底部区间1.4990-1.4560，2015年基本企稳在1.4900整数关口一线。在上周英镑/美元汇价周线收出锤头阳线，周内低点触及下行通道下轨，给出了触底反弹的信号，上方面临测试两道周线关口1.4990,1.5020。年初来讲英镑并没有可以反弹的因素，通常情况下，历年的一月份英镑/美元汇价都处于下跌的行情，所以目前来讲1.5020对于英镑/美元来讲是有效的阻力价位。而年初下方目标则看到1.4560一线支撑，同为6年低点附近。结合基本面上考虑，2016年仍是美联储以及欧央行的超级年的背景下，同时在数据有转好迹象前提下，英央行加息很大几率在一季度还会提到日程上，那么在年初英镑/美元汇价测试到年内周线底部区间低位，则可以尝试性的进入英镑/美元的多单布线。若一切上述兑现，则有理由相信英镑/美元2016年可以再见1.5800-1.6000。
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