昨日美国PPI及零售销售两大数据表现不佳，市场对美联储加息的预期下降，且中国通胀数据疲弱，加之API库存的激增以及供应仍未出现减缓迹象，原油股市美元惨遭数据影响连环下跌。不过黄金乱世中大涨，连续第四日攀升并且突破1180关口，创三个半月新高。
零售数据不佳令加息前景蒙阴
美国9月份零售销售几乎未能实现增长，同时9月份美国生产者物价指数PPI月率下降0.5%，降幅超过经济学家此前预期。在8月份，美国的商业库存月率持平。
美国商务部周三公布的数据显示，主要是因汽油价格下降拖累加油站销售收入，9月零售销售月率微增0.1%，升幅低于预期的0.2%。核心零售销售与国内生产总值中消费支出的构成最为接近。
由于美联储强调利率决定将取决于经济数据，而消费支出占美国经济产出的70%左右，美国零售销售数据在过去一年中经常在金融市场掀起惊涛巨浪。
9月核心零售销售疲弱，且8月数据被下修恐导致市场下调第三季度GDP增长预期，在上周公布的数据显示8月美国贸易赤字大幅扩大后，第三季度GDP增幅预期已经遭到下调。目前的预估为第三季增长年率不到2%。
周三公布的疲弱数据进一步表明，面对全球增长放缓，美元走强以及油价回落抑制能源行业资本支出等诸多阻力，美国经济增长动能正逐步减弱。这可能促使美联储决策者推迟加息，直至他们看到美国需求改善和通胀风险出现的迹象。
此外，因汽油和食品成本下降，美国9月份批发物价创今年初以来最大降幅。美国劳工部周三公布的数据显示，生产者物价指数月率下滑0.5%，创1月份来最大降幅，此前市场预期为下滑0.2%，8月份为持平，9月PPI年率下挫1.1%，连降第八个月。
由于全球需求降温并给大宗商品带来压力，批发商和家庭日常的物价一直疲软。这对美联储决策者构成挑战，他们正寻找通胀率将向2%目标回升的迹象，美国利率期货走势暗示，交易商预计美联储年底前加息的机率为约25%。
另外，糟糕的零售销售数据数据也令零售股承压，标普500零售股指数下跌1.2%。沃尔玛周三暴跌10%，为多年来最大单日百分比跌幅，也创2009年1月来的最大单日成交量，此前该公司预计2017会计年度每股收益下降多达12%。
褐皮书令美元再遭殃
褐皮书指出，总体而言，8月中到10月初美国经济活动继续适度扩张。几乎不存在通胀压力，强势美元让制造业和旅游业承压。但美联储表示，制造业状况普遍低迷，中国经济增长放缓带来的拖累退居次席，美元走强成为最紧要的不利因素。
美联储褐皮书报告中指出，许多地区联储称，美元走强正遏制制造业和旅游业发展。制造业条件基本上萧条，能源行业需求回落被认为是许多地区联储的一个疲软之源。薪资涨幅很大程度上不温不火，报告薪资压力上涨很大程度上与高技术工种有关，价格仍然相当稳定。多数地区工资增速低迷。
今年3月，美联储年中加息预期升温、欧央行启动规模超1.1万亿
欧元(1.1483，-0.0001，-0.01%)QE、各主要经济体考虑进一步实施宽松的货币政策，推动美元指数强势大涨，一度突破100大关，创2003年4月以来新高。
然而，由于全球经济增速放缓，美联储至今未加息，美元出现显著回落。近日，美联储两位理事明确表态，认为当前不应加息，美联储理事与美联储最高层人物立场一致。
五位美联储理事中两人本周发表鸽派言论，凸显美联储领导层内部不同寻常的巨大分歧，为美联储今年剩余两次决策会议上的激烈争论埋下伏笔。美联储主席耶伦、副主席费希尔以及纽约联储主席杜德利近期纷纷表示支持在今年加息。
聚焦美国CPI
北京时间周四20:30，美国将发布9月CPI消费者物价指数(CPI)数据，这是美联储做利率决定时要考虑的因素。
对美国经济不断增强将促使美联储加息的预期去年推动美元急升，成为拖累通胀下行的因素之一。鉴于美联储对中期通胀前景仍无把握，9月份CPI将格外受到市场人士的重点关注。
美国联邦公开市场委员会在9月16-17日的会议上投票决定维持他们的主要政策利率不变，他们想等待更多的信息来评估中国经济增长放缓如何影响他们在美国通胀和经济增长前景方面的信心。
低通胀环境是决策者在考虑近10年来首次加息时面临的一大阻碍，美联储自2008年底以来一直保持短期利率在近零水平。
美联储主席耶伦曾指出，来自进口的通胀下滑影响终将会消退，之后美国通胀将趋于上行。但最新的PPI数据表现不佳，恐令耶伦的希望落空，若CPI再度表现不佳，则年内加息概率料将变得更加渺茫。
值得注意的是，近来黄金出现显著反弹，金价自7月低点上扬了约10%。诸多市场分析人士认为，美国年内加息的概率下降，是黄金等贵金属走强的重要原因。
对于未来金价的走势方向，虽然美联储未能在9月加息，但美联储逐步加息的预期给黄金价格构成下行压力，此外，鉴于海外市场，尤其是中国市场的动荡，黄金需求和价格都不太可能大幅下降。
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