季峥：美联储会议之后黄金何去何从

　　周四凌晨有美联储议息会议。对于本次会议市场的一致预期是美联储不会加息。由于本次会议没有美联储主席的新闻发布会。因此市场更多焦点关注在美联储声明。即美联储对于美国经济的评估以及通胀前景的评估。如果美联储本次评估相对之前一期的美联储会议更为乐观的话，那么有利提升市场对美联储9月加息预期，从而提振美元，打压非美元和商品。自然也包括贵金属黄金和白银。反之，如果美联储评估教之前的悲观，则会延迟对加息预期的时间，从而打压美元，提振非美元和商品，理论上对黄金白银也有利。

　　从目前的信息看，我想美联储主席耶伦7月中旬在参议院和众议院的表态，应该可以代表美联储的看法。美联储主席耶伦在半年度国会听证会上表示，美国经济有所改善，美联储仍计划年内加息，收紧政策的步伐比首次加息时机更重要，中国和希腊问题不大可能令美国经济偏离正轨。即外部环境对美联储加息决策影响不大。本次会议主基调很可能不会偏离这个措辞。这样其实本次会议对美元的直接影响不大。因为市场可能更多回去关注后续经济数据的表现，来寻找美联储加息的时间点。同样是周四，美国有2季度GDP公布，同时讲公布PCF核心物价指数，这2个数据同样是影响市场方向的非常重要的数据。另外还有8月初的非农就业数据，这三个数据如果都逊于预期，则基本可以排除美联储在9月加息的可能性，美元会在目前调整的基础上，进一步作出调整。反之，如果数据均不错，则对美元会有较好的提振作用。

　　关于黄金，短期看还是要看看美联储会议对经济的评估，这对黄金短期影响还是很大的。不过从我们的数据统计结果看，最近一年半以来，美联储会议之后的24-48小时无论对黄金和白银都是存在下行压力，大跌或下跌的概率超过70%。由于目前黄金和白银处于熊市，而最近几周黄金和白银创新低，熊市弥漫。熊市中好消息对于黄金白银的提振不大，坏消息会让黄金白银进一步下跌，因此从目前的市场气氛看，也是利空黄金白银概率大。

　　技术上，黄金白银上周破位之后，已经在低位整理有一周时间。黄金上方压力重重，短期看1105-1110美元就有较强压力。如果真有机会出现强劲反弹的话，黄金在1120-1130美元面临强大压力，以目前的基本面和技术面不太可能形成向上突破。因此如果本次美联储会议或者GDP数据能形成短期对黄金和白银向上的反弹的话，应该是短期进场做空的比较好的时机。至于白银，技术形态和黄金类似。压力分别在15.00美元和15.30美元一线。从技术上看，黄金跌破1130美元之后，应该有机会测试1000美元整数关口。更大的可能是尝试在1000-900美元区间寻找中期底部。当然中间可能会有很多的来回。

　　很多人一直问，黄金白银什么时候能见底，什么时候能抄底，其实底部的形成不会一触而就。短线底部一般是几周时间形成。一般大型底部至少3-6个月以上才能形成，所以现在真的不要去关心黄金白银底部问题。顺利而为才是明智选择。

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