姜立钧：熔断机制有助黄金与白银反弹

　　要问回顾：

　　贵金属价格暴跌

　　友财宏观：

　　友财宏观之贵金属：熔断机制有助贵金属反弹

　　为防范贵金属期货价格瞬间暴跌可能造成的巨大破坏，昨日芝加哥商品交易所先后两次启动熔断机制。虽说，这一措施没能最终力挽狂澜，但却给参与各方赢得了喘息之机。众所周知，自13年以来贵金属期货交易多次因为暴跌而被熔断(暂停)且已经呈现出了一些规律性的特征。大体看来，最近两年贵金属交易熔断之后市场的整体变化来看，我们不能发现贵金属期货交易再被熔断之后，期货价格以及现货价格都会展开一段时期的反弹。之所以出现这类走势，主要还是因为多头自救以及空头获利盘回吐所导致的，因此即便消息面可能对贵金属不太有利，也不会阻止反弹的发生。笔者预计，现阶段贵金属期货以及现货价格的走势也会重蹈覆辙，所以现阶段绝非做空的良机，而是应当采取逆势短多的策略。当然，在做多之机也需要多留意各国主要的宏观经济政策，特别是货币政策以及财政政策，如果出现更为鹰派的言论，那么很有可能导致贵金属重拾跌势，届时需要投资者及时的做出相应的调整。总而言之，熔断机制本身不能改变价格的运行趋势，它只能在市场交易出现极度异常以及市场信誉将会严重受损的时候发挥一定的抑制作用，投资者可以加以利用但也必须厘清其影响力并加以妥善运用，这样不仅能识别机会，也能进退自如。

　　友财宏观之欧美股市：三季度前景向好

　　熔断的起因一般都与机构的集中性抛售有关，这种集中性抛售的背后往往预示着其他金融资产所隐藏着的上涨机会。笔者认为，资金在撤离贵金属之后最有可能去处将是美元和欧美股市。此前两周，美元对主要货币已再度走强，耶伦的表态已经非常明确，美元在贵金属一轮暴跌之后有望展开一轮较为持续的普涨行情。从技术面来看，美元指数本周也更加倾向于出现上涨。此外，欧美股市也同样面临趋势性的机会，在经历了二季度的震荡蓄势之后，欧美股市有望重拾上升趋势。现如今，欧美经济整体不会有大的风险，而且部门物价以及上市公司的业绩也比较稳定。最重要的是，资金在过去两年整体上呈现净流入的态势，预计短期内也不会有大资金流出，预计在新增资金的作用下欧美股市在三季度剩下时间里的升幅有望达到5%以上。所以如果从资产配置的角度来看，整个三季度增加美元以及欧美股市的配置非常必要，这对于规避风险、增加盈利都将是非常有利的举措。

　　今日提示：

　　英国6月财政收支

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