要问回顾：
耶伦发表讲话
原油下跌3%
希腊一会投票通过援助协议
加拿大央行降息
友财宏观：
昨日晚间，美联储主席耶伦就美联储如何升息发表了一篇前瞻性的演讲。相对此前的言论而言，由于其发生的地点为美国国会，因此市场给予了非常高的关注。虽说其内容与上周五的讲话内容没有明显差别，但却进一步强化了人们对美联储下一步政策动向的预期。不过笔者认为，美联储并非一定会在今年升息。众所周知，目前美联储货币政策主要参考依据是通胀和就业，但从一季度美国的GDP数据来看，个人消费减少以及贸易赤字的扩大给经济增长带来了巨大的压力，因此即便通胀因为种种原因回升，如果消费和贸易状况不能够有明显起色的话，那么美联储也不会轻易升息，毕竟一旦升息GDP将无法重回趋势性水平，而这最终的结果也有可能导致美国经济步入通缩与经济萎靡。所以笔者认为，就美国内部实际情况而言美联储有关通胀决定利率的言论具有一定的时效性，不能作为一种宣言来对待。此外，美联储是否升息仍然会考虑美国财政部的意见，而这背后的运作一般不会出现在公众视野。
从外部情况来看，现在全球宏观经济仍然处在艰难的转型和调整之中，主要经济体都在想方设法的排解经济难题并且已经取得了一些成效，但离达到健康、可持续的状态仍然还需做很多方面的工作。笔者预计，没有个一年半载很难有明显的起色。如果美联储这个时候加息，那么势必会引发新一轮的汇率战争，甚至是一些资本管制，而这个对于美国经济自身而言也未必就是利好，甚至可能会对其经济产生中期的负面影响。这方面美联储也不得不考虑的。其实，如果从稳妥的角度来看，只有当全球主要国家在重大国际间问题达成一致，而且经济增长都变得更为良性和可持续的情况下，美联储再升息的话会合适一些。所以笔者认为，美联储也许会在年内升息，但也无需太当真。美联储始终都是在相机抉择，所谓的前瞻性指引也经常会因为时局的变化而做出调整。如果仔细回顾，我们也不难发现耶伦已经从上台之处的鹰派转变为了骑墙派，这一转变本身并不会牵涉到任何的道德层面，只是告诉我们耶伦的态度和立场也会随着实际情况的转变而发生转变，我们在关注她立场的同时，也需要留意美国自身的实际情况以及全球宏观经济和金融的动态，如果在未来某个时点她再度抛出新的言论也无需大惊小怪，更不必因为可能的态度转变而耿耿于怀……
今日提示：
欧元(1.0919，-0.0026，-0.24%)区央行利率决定
美国初请失业金人数，原油库存
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