季峥：美联储会议能否扭转乾坤

　　本周万众瞩目的美联储议息会议召开。周四凌晨美国联邦公开市场委员会(FOMC)将宣布利率决定，发表政策声明、经济/通胀展望报告；稍后的02:30还将有美联储主席耶伦新闻发布会。对于此次的会议，会有什么样的货币政策和政策声明，耶伦对经济又会有什么样的评论。市场非常期待。本文谈一下，美联储会议对美元指数和贵金属的影响。

　　首先美联储是否加息?笔者认为，从目前的综合情况看，美联储本次不会加息。主要原因是今年一月份到五月份公布的经济数据，除了非农数据尚可之外，其他的重要经济数据，比如GDP、通胀数据等均不理想。比如美国第一季度核心PCE物价指数年化季率初值+0.9%，预期+1.0%，前值+1.1%。离美联储的政策目标还非常远，且还没有回暖迹象。比如美国一季度实际GDP年化季环比初值0.2%，预期1%，前值2.2%。这些数据表明，加息的机会尚不成熟。作为美联储来讲，加息需要要有几个月经济数据的走好作为加息的必要条件。因此本周美联储加息的可能性基本可以排除。

　　第二个问题，美联储不加息是否会导致美元大跌？笔者认为，不会。笔者认为，市场对于本次不加息已经有一致的预期。而市场走势反应的就是预期。事实上，最近一段时间美元走弱，也一定程度提前反应了这种预期。因此美联储不加息不会对市场形成重大冲击。(当然万一加息，则美元会出现暴涨。)目前市场的比较普遍的预期是在今天九月份加息的可能比较大。至于九月份是否加息则我们可以以后再谈。

　　第三个问题，既然本次不会加息，这次会议对外汇和贵金属市场的影响是否比较小？笔者认为，虽然本次会议不会加息，但是市场的波动不会小。因为本次会议有美联储对经济和通胀的展望报告，且有美联储主席耶伦的新闻发布会。所以信息量还是非常丰富的。市场希望了解美联储对经济的评估。如果美联储经济和通胀展望报告和耶伦对经济表现乐观，则对美元构成利好，美元料出现上涨。反之，则对美元构成利空，美元料出现下跌。而贵金属的波动可能更大一些。从历史表现看，美联储会议之后1-2天，贵金属的波动均比较大。第四个问题，关于外汇市场和贵金属市场走势预判。笔者认为美联储本次会议对经济的评估可能会向下有所调整。但是调整的幅度不会很大。这还是略为的利空美元。作为美联储主席耶伦讲话估计还是谨慎乐观。即一方面强调今年某个时间加息的概率很大。一方面则会表示一切看经济数据而定。这就要看市场短线的情绪如何。如果美联储的谈话措辞和最近一个月的表述没有太多新意的话，对美元的帮助可能不是很大。

　　技术上分析，美元指数日线级别震荡偏空。没有重大利好逆转的难度比较大。 技术压力在在96.00区域。美元反弹到这个区域遇到阻力的可能很大。即如果有利多美元的消息出现，该区域是做空区域。如果出现利空美元的消息，则美元直接下破，无反弹的机会出现。

　　再看贵金属方面，笔者认为，黄金白银大箱体的格局延续的可能比较大。黄金大箱体1130-1230美元。白银17.50-15.30美元。由于目前黄金和白银均处于箱体的下半部分，可能更重要的是关注黄金1130美元和白银15.30美元的支撑是否有效。从最近一年半美联储会议对黄金和白银的影响看，多数情况是偏负面的影响。即黄金白银跌的概率比较高，大概在70%以上。因此，在美联储会议博消息的话，做多可能不是好的策略。如果做多笔者的建议可以美联储会议之后观察1-2个交易日，如果黄金白银低位企稳的话，则可以考虑布局中线多单。如果黄金白银直接下行，无企稳迹象则不宜直接做多。如果黄金白银在美联储会议之后，有较大上涨，笔者认为也不宜直接追多，从技术形态看，黄金白银中线走强实际尚不成熟。因此不必要担心错过中线上行机会。

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