邱骥：金银隔夜窄幅上扬

　　市场消息

　　有报道称，由于印尼金饰进口免税，并且对6月1日起受到购买金饰时PAN出示的影响，农村地区黄金需求会下降的预期，印度国内的黄金市场遇到了很大的困难。由于和印尼有自由贸易协定，因此该国对印度的金饰出口成为了印度国内金饰商很强劲的对手。

　　印度珠宝和首饰贸易联盟的主席Manish Jain表示，由于印度黄金进口有10%的关税，因此使得其金饰变得更昂贵，竞争力下降。另一方面，印度政府规定自6月1日起，购买超过10万卢比金饰时，消费者必须出示其永久性账户的号码(PAN)，这也将影响黄金需求。

　　GJF的主管Bachhraj Bamalwa表示：高价值的购买时要出示PAN卡，这显然会影响零售量，农村地区的黄金需求会受到打击。由于农民的收入常常是不交税的，很大农民根本就没有PAN卡。农村地区的黄金需求占印度黄金需求的60%左右。

　　世界铂金投资协会首席执行官Paul Wilson表示，全球地面上的铂金库存量不太可能会完全耗尽。尽管目前供需面来看，铂金处在有供应缺口的状态中，但有于地面上有相当大的铂金库存量，因此这一供需面的因素难以体现在铂金价格中。Wilson表示：但并不需要库存量真的达到0值才能改变市场情绪，市场可能会有价格的改变。

　　XAU/USD

　　基本分析：

　　国际现货黄金周一持续盘整，交投于1200-1210范围，最低触及1202.55，最高上探1208.60美元/盎司，上涨0.92美元，涨幅0.07%。

　　美国商品期货交易委员会上周五公布的周度报告显示，截至5月19日当周，对冲基金和基金经理增持了Comex黄金期货及期权净多头50521手，至86672手。

　　据彭博社周五公布的最新调查显示，现货黄金从3个月高点回落，黄金交易员、分析师对下周金价看法有较大分歧。在接受调查的13位黄金交易商及分析师中，5人看涨(39%)，6人看空(46%)，2人看平(15%)。之前，分析师连续3周看涨黄金。

　　接受调查Kitco在线调查的256位大众投资者中，104人(41%)看涨，117人(46%)看跌，35人(14%)看平。接受调查的33位市场专业人士中，19位作出了回复，其中6(32%)看涨，8人(42%)看跌，5人(26%)看平。市场人士包括黄金交易员、投资银行、期货交易员以及技术分析师。

　　ETF则在持续流出，黄金ETF的总持有量接近六年最低水平。不过Hansen表示，到目前为止，那些想退出的投资者已经基本都离场了。而Comex多头头寸的表现也不甚理想，净多头头寸则接近2013年以来的最低水平。空头头寸则处在相对比较高的水平，接近8万手水平，自2013年以来，每一次达到这样的情况后，空头头寸都会有大幅下降。Hansen表示，目前市场大量观望，等待着金价跌破1170或者突破1230美元/盎司的水平，而上行突破是可能性更大的。

　　德国商业银行上周在周度分析报告中称，近期金价未能突破1227美元的关键阻力位，意味着短期上行动能衰退，下探1204/1200美元的概率加大，但整体风险尚偏向中性。不过该行认为，若金价能够守稳1204/1200美元，则未来仍可继续走强。突破1227美元可上看55周均线1237美元，进一步阻力在2014年10月高位1255.61美元以及2015年1月高位1307.40美元；至于下行方面，该行指出，若金价跌破1200美元支撑，则可能下探1175/70美元，下方更关键的支撑在1月低位1167.40美元以及3月低位1142.87美元。

　　美国商品期货交易委员会上周五公布的数据显示，截至5月19日一周，投机者增持COMEX期金净多头合约。CoT交易员持仓报告显示，对冲基金投机多头头寸增加28099张合约至132306张合约。同时，空头头寸下跌22799张合约至53689张合约。因此，黄金净多头头寸达78617张合约。

　　CFTC数据显示，5月19日当周Comex期金的多头头寸增加，空头头寸减少，净多头头寸增加至78617手。

　　截至5月25日纽约商品交易所2015年6月期金尾盘报价1206.5美元，成交量为30828，5月22日未平仓合约123827，未平仓合约减少15470手。

　　技术分析：

　　现货黄金日K线图上，隔夜金价连续整理于上升通道下轨线下，收盘小阳柱。日内交投持续萎缩，受支撑50日均线上方。短期金价或连续窄幅整理。多日均线持续窄幅前行。MACD指标双线零轴线上平行前滑；蓝色动能柱连续小幅放量。

　　XAG/USD

　　基本分析：

　　国际现货白银周一开于17.03，最低下探16.95，最高触及17.17，收于17.12，上涨0.09美元，涨幅0.53%。

　　美联储副主席费希尔周一表示，何时开启升息周期由数据决定，而不是日期决定；美联储利率重返“正常”水平恐怕会耗费数年之久；当前有关加息的讨论尚处于早期及平缓的阶段。费希尔的讲话表明，美联储或不可能在6月的会议上加息。

　　FOMC会议纪要显示，美联储官员认为第一季经济放缓的局面不太可能持续下去，经济将重归“温和适度”的增长步伐；多数人预期在今年晚些时候会收紧政策，并指出取决于就业和通胀前景，加息可能发生在从6月份政策会议起的任何一次会议上。

　　截至5月25日纽约商品交易所2015年7月期银尾盘报价17.14美元，成交量为6076，5月22日未平仓合约107983，未平仓合约减少923手。

　　技术分析：

　　现货白银日K线图上，隔夜银价窄幅整理上扬，收盘小阳柱。日内银价交投持续萎缩，整理于10日均线上线。多日均线上扬趋于平滑。MACD指标双线零轴线上死叉分化平滑；蓝色动能柱小幅放量。

　　以上内容属于一般性信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。

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