许亚鑫：美联储很耐心，美元很受伤

　　上周美联储3月份的利率会议结果在万众瞩目中如期登场，尽管美联储一如市场预期维持基准利率不变，并且在声明中剔除掉“耐心”一词，但是美联储主席耶伦随后的新闻发布会令美元出现暴跌走势，迅速脱离100关口。

　　美联储提前加息预期降温

　　美联储在3月的会后声明中删除“对货币政策恢复正常化应有耐心”措辞。美联储称，在加息前，希望对通胀回升到2%有合理信心，且劳动力市场持续改善，美联储同时大幅下调对未来利率的前景预期图。

　　笔者认为，进入2015年之后，许多发达国家纷纷面对通缩的困扰，进而采取了宽松的货币政策，唯独只有美联储的加息预期较为强烈，所以形成了美元指数在外汇市场里面一枝独秀的走势。可问题在于，即便是全世界最强大的美国最终也无法对抗整个世界，所以更加合理的预估就是在年内推迟加息，而非提早加息。

　　美联储主席耶伦明确指出：“今天对前瞻指引的修改不应该被解读为，美联储在暗示已经决定了首次加息的时机。尤其是，这次改变并不意味着六月一定会加息，尽管我们还无法排除这一可能性。”

　　笔者认为，耶伦的置评可以判断得出，她希望给市场释放一个正确的信号，即美联储的加息会取决于美国的就业情况和通胀状况。此前美国劳工市场数据的持续改善，令市场对美联储提早加息的预期大幅升温，而耶伦的置评恰恰是给市场敲响了警钟。

　　耶伦表示：“我们会继续根据一系列广泛的信息来做出评估，包括劳动力市场、通胀压力、通胀预期、以及金融市场和国际市场的数据。加息的节点将根据经济数据而定，今天剔除耐心一词并不代表我们已经失去耐心。”

　　笔者认为，美联储的确剔除了“耐心”一词，只不过耶伦的置评更加的“耐心”，因为在国际能源价格大幅回落的背景之下，想要让美国的通胀率回归到2%确实需要足够的时间。所以笔者还是比较坚定的认为美联储9月份加息的概率会远远的高于6月份，这也可能意味着接下来的一段时期，美元的短线强势可能告一段落。不过让美元指数出现大幅下滑的更核心原因，是在于美联储下调了经济增长的预期，耶伦开始提及强势美元对于美国经济出口的影响。

　　因此，100整数关口对于美元指数来说，有可能从近在眼前，逐渐变成远在天边。

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