刘逆：被掩盖的美国贸易收支情况

　　上周五的非农数据虽然特别靓丽达到29.5万的高水平，也是连续第12个月非农数据保持在20万以上的高位，但仔细看来，美国的就业市场应该没有市场普遍预计的那么强劲。首先，上期的非农数据从25.7万修正为23.9万，修正后减少了1.8万。其次，备受耶伦主席关注的钟点收入下滑的幅度超过了预期。预期上升0.2%，实际只增加了0.1%，这表明美国的工资收入相比耶伦主席的预期值还是太低了。最后，劳动参与率出现反复。本次的劳动参与率从62.9%下降到62.8%，因此劳动参与率的减少也使失业率从5.7%下降到5.5%，可以说失业率的大幅度减少的一个重要原因是劳动参与率下降了，这依旧使美国的失业率数据缺少参考性。

　　美国的贸易逆差表面上看是改善了，从上期的赤字456亿下降到418亿。但其中出口减少了56亿，不得不说强美元政策依旧对美国的出口有负面影响。而进口也减少了94亿，大幅度的进口减少掩盖了美国的赤字情况，所以表面上看美国的贸易收支情况是改善的。

　　受美联储加息预期的影响，上周五美国股票市场下跌接近279个点，债市也有一定幅度的下降。但资金没有大幅度的转移，黄金市场也没有受惠。出现的这种情况可以说明，目前市场中有许多人保留了现金。其次，有大量资金在期市做空黄金，而在现货市场大量买进。

　　有资料显示一股强有力的资金在压低黄金的价格。而这次压低金价的不仅仅是美国方面的资金，资金主要来源来自东方。

　　自从沙特宣布从4月份开始提高出口到亚洲和美国的油价1至1.4美元以后，原油价格曾一度走高。但上周五开始油价也出现了下滑，已经从51.1美元/桶的水平下跌到49.37美元/桶。并且最低价格去到过47.88美元/桶。

　　今天有重头戏，美国的LMCI，该数据如果在5以上，对美元有支持作用，对黄金价格会产生一定压力。如果在4以下对美元有一定打压，对黄金价格产生提振作用。

　　另外今晚还要关注三位联邦储备局局长的讲话，其中达拉斯联储主席是鹰派的代表，市场预计他会凭借良好的非农数据进一步扩大联储中鹰派的声势，为提前加息再造舆论。另外，明尼阿波利斯和克里夫兰的联储局长也将发表讲话。他们的言论值得关注。

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