许亚鑫：乔丹的口头警告

　　此乔丹并非是大家所熟知的篮球明星，而是现任瑞士央行行长。随着欧洲央行采取存款负利率政策，欧洲的资本有望进一步流向瑞士，进而推动瑞郎强势，乔丹对此也感到忧心忡忡。

　　乔丹的口头警告

　　来自于超级马里奥德拉基的“疯狂”(存款负利率)，瑞士央行近期也有些按捺不住了。瑞士央行目前正在密切关注欧洲央行6月降息以及存款负利率可能对瑞士带来的潜在影响，尽管瑞士央行6月继续按兵不动，不过央行行长乔丹已经进行口头警告。

　　瑞士央行行长乔丹指出，瑞郎估值依旧高企，如果必要，瑞士央行准备无限量购汇来捍卫欧元兑瑞郎的汇率下限，还有可能采取进一步的必要措施，保持欧元兑瑞郎1.20的汇率下限不变。

　　笔者认为，尽管瑞士央行6月份的按兵不动符合市场的普遍预期，不过鉴于瑞士目前的通货膨胀预期很低，如果瑞郎持续维持强势甚至可能令瑞士陷入通缩的窘境。因此，预计瑞士央行在可预见的未来之内会继续维持当前的货币政策不变，并不会急于退出扩张性的货币政策。随着欧洲央行采取存款负利率，甚至不排除未来瑞士央行也会步入后尘。

　　美元/瑞郎后市展望

　　从基本面上来看，劳动市场方面，瑞士失业率企稳，不过就业率在不断的下降；贸易帐方面，瑞士的贸易盈余逐月提升，暗示外部贸易环境在持续改善；工业和制造业方面则好坏参半，其中工业订单数据持续攀升，不过采购经理人指数则显示出萎缩的迹象；通胀数据方面，无论是消费者物价指数，还是生产者物价指数均处于较低水平。

　　


　　从技术面上来看，美元/瑞郎(0.8876，0.0002，0.02%)日图自0.9155高点回调至0.8700低点的跌势已经结束，累计跌幅5%。汇价目前在0.8700和0.8705试图构筑双底走势，颈线位位于0.8900至0.8950区域，日线级别在冲高至0.9035之后展开回落走势，多空双方未来将会在颈线区域展开激烈的争夺，一旦有效击穿该区域则会形成较为明显的反压，空头的目标有望重新回落测试0.8700低点的有效性。

责任编辑：DIO