朱骏：金价上行延续性剖析

　　上周自金价上行测试1321后，周初金价一直维持横盘整理状态。上周黄金周K线呈现一根中阳线，这让市场猜测后市继续延续多头强势的概率居大。上周在伊拉克内战诱发的地缘政治危机中反弹，千三领地成功被多头夺得。笔者本次市场分析报告旨在剖析金价在接下来一段时间黄金上行的延续性问题。

　　我们剖开地缘政治要素先不谈，首先针对美联储近日以来的的货币政策问题进行梳理。美联储上周的FOMC公开市场委员会中如预期般缩减100亿美元的量化宽松规模至350亿美元，而根据美联储主席耶伦在上周的新闻发布会中的态度，整体市场解读为宽松，这是美联储向市场中传递出的。

　　美联储认为美国近期经济活动已经反弹，就业市场普遍改善，通胀朝着预期的目标迫近。从指标上来看，我们需要关注到的是，自3月以来，美国PCE呈现出抬头趋势，4月美国PCE物价指数同比增长1.6%，较3月和2月的1.1%和0.9%继续加速增长。耶伦在本月的FOMC公开市场委员会后的新闻发布会中表示：“如果委员会认为经济复苏比预期更强劲，从而导致就业率和通胀率都以更快的速度向美联储的目标靠近，那么上调联邦基金利率的行动可能将以比当前预计更早的时间和更快的步伐展开。”

　　而就美联储内部决策委员之间针对首次加息问题的讨论中，美联储称，12位决策者认为首次升息的适合时间在2015年，此前为13位；3位认为在2016年，此前为2位。美联储还下调了GDP和失业率预期，美联储预估2014年GDP增幅介于2.1-2.3%，此前预估为2.8-3.0%；失业率为6.0-6.1%，此前预估为6.1-6.3%。

　　以笔者之见，“后危机时代”美联储退出QE期间，有两个问题值得关注，其中一个便是首次加息时间，另外一个便是美联储账面损失。我们本次就首次加息时间进行初步讨论。市场中最为关注的是首次加息的时机，目前来看，大多数决策委员支持2015年，而在此期间每一次FOMC的公开市场会议中，委员对于加息时机调整便成为黄金市场中多空游击战的开始信号。从以上我们对美联储内部决策者对15年加息的人数增减来看，美联储6月份宽松预期增加，再加上近期地缘政治问题的紧张局面，诸多资金重返贵金属避险市场。

　　


　　(金价周线级别走势)

　　从黄金周线级别来看，金价在20周均线支撑下守稳在1300上方，中线级别黄金延续涨势的概率较大，但1322将成为黄金中期破位再次上行的关键位置，而副图指标黄金亦存在超买信号，因此周内金价在1306~1322之间周旋的可能性居高，强势突破1322才可打开上方空间，进一步测试如图所示的方案(1)的位置，上行分别在13年8月25日、14年3月9日所在的这两周构筑的下降趋势线反压。长周期来看，金价依然处于图是三角形调整区间内。

　　短期来看，个人认为周内黄金继续回调的可能性存在，且居高。

　　


　　(黄金日线级别走势)

　　从日线级别来看，黄金在MACD指标的上行动态需要技术上的修复，因此日内我们给出如下参考建议：

　　1：回调1311轻仓多，止损1307，目标1318.

　　2：1322破位后，可在黄金回测1318-1319后多，止损1313.目标1328.

　　温馨提示：外汇和黄金市场交易中存在着相当大的风险，因此，您必须谨慎考虑您的投资目标、投资经验以及承受风险的能力。文中观点仅代表Delta Captial Markets首席分析师个人观点，若以此入市，风险需自行承担!

责任编辑：DIO