朱骏：市场焦点转向美联储FOMC公开市场委员会

　　昨日我们在视频评论中指出，近期地缘政治要素推升金价，但周二存在回落性需求，周二黄金走势基本符合预期。本周市场若无重大消息面，焦点转向本次美联储FOMC的公开市场委员会利率决议。需要清楚的是，美联储作为美国经济的中间调节枢纽，在盯紧就业以及通胀两大要素的前提下，逐步制定量宽退出策略。

　　在这里，借这一次分析报告，笔者重点提出在美联储QE退出过程中至少两大关键问题。首先就是美联储退出量化宽松过程中的加息时机如何界定；再就是美联储所面临的账面损失。日本1997年的亚洲金融风暴给予了全球一个重要的教训，在量化宽松政策退出过程中，如果退出过早，有可能会引发经济复苏停滞并重新回到衰退，而退出太晚又将导致新一轮通胀及资产泡沫风险。类似的案例发生在美国大萧条期间，美国大萧条期间的二次衰退现象就是由于罗斯福迫于财政压力开始大幅削减财政赤字，而美联储由于担心通胀而开始收紧货币政策，紧缩的政策扼杀了脆弱的经济复苏。

　　因此我们现在看到的美联储是这样表达的：美联储反复强调等经济明显恢复，劳动力市场显著改善以后才开始考虑退出量化宽松政策。而在退出过程中对于资产泡沫重新燃起的担心，让美联储专门建立了一个负责研究货币政策和金融市场关系的部门，定期对金融衍生品市场进行调研，这是为了处理货币政策与金融资产价格之间的关系。

　　本次预计美联储会议决议不会有太多意外，但业内比较关注美联储的政策措辞，美联储预计依然会对美国GDP持乐观态度，就业市场复苏情况明显，这将对美元提供支撑。

　　技术上，金价如我们预期般回落后反弹，日内做多概率增加：

　　


　　(黄金四小时级别走势)

　　预计日内黄金多空争夺区间为1270-1275之间，美联储FOMC会议期间行情走势变幻不定，多空策略要做到严谨执行，笔者建议在1275附近做空黄金，止损1278，目标1260；若金价突破图中(A)位置返回到绿色趋势线上沿，则要毫不犹豫跟多黄金，注意止损，目标看向1300.

责任编辑：DIO

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