斯晨怡：美GDP萎缩有惊无恐 料仍笑傲江湖

　　美国方面日内发布的一季度GDP修正值数据表明经济出现高达1%的同比萎缩，但考虑到美国在冬季恶劣天气的影响，以及企业库存的周期性波动，使得投资者虚惊一场，而同日乐观的初请数据预示着就业市场继续好转，这更增加了投资者对美元信心。而欧元(1.3601，0.0005，0.04%)区市场将在下周欧洲央行即将发布政策决议之前迎来了暂时的消息空窗期，投资者继续采取观望态度。

　　美国方面周四(5月29日)发布的一季度GDP修正值数据相比前值被大幅下修，显示一季度GDP数据录得了1.0%的负增长，此为2009年三季度美国经济走出衰退以来最糟糕的状况。因此，在该数据发布之后，市场避险情绪一度有所抬头，美元指数回落，而现货黄金价格则从四个月低位反弹。不过经过市场对数据的进一步解读后，市场的投资者的观点发生了微妙的转变，追究其原因发现除了众所周知的冬季寒冷天气状况以外，美国一季度经济疲软的另一大根源则来自企业库存周期的变化，所以扣除这方面的因素，整体经济趋势仍然向好。

　　早期由于企业增加库存，美国经济在去年下半年曾录得了高于预期的增长，但在进入了库存消化周期之后，GDP增速开始逐渐放缓。但目前企业清理积压库存的状况，对于未来经济的发展却是大为有利的。这也使得市场对美国经济依然充满信心。因此即便这次经济萎缩1.0%，但美国股市依然上涨，黄金市场波动也非常有限。

　　同日公布的初请失业金数据继续给力，显露了美国就业市场继续好转的迹象，根据美国劳工部公布的数据显示，美国5月24日当周初请失业金人数下降，5月24日当周初请失业金人数四周均值和5月17日当周续请失业金人数更是降至六年半的低点。初请失业金人数是反映其国内劳动力市场状况的指标之一，统计的是第一次申请领取失业金的人数。失业人数的减少表明就业形势不断好转，经济复苏稳健。

　　美联储一直重申，在结束量化宽松(QE)政策后，可能会维持近零的利率水平一段相当长的时间。然而美联储(Fed)官员、里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker)周四在接受采访时即表示，他仍认为美联储会在明年第二季度升息。此外，他表明通胀在去年已“触底”，开始显示出回暖迹象，因而他对于通胀在今年晚些时候逐步重回2%充满希望。同时他指出，美联储决定何时开始升息取决于数据，基于经济增长幅度有多大。

　　总之，被修正到“衰退”区间的美国一季度GDP数据对于市场投资者和政策制定者的情绪都未能造成有效持久影响，因为市场普遍相信美国经济并没有再度陷入衰退。因此，市场在象征性的波动之后，在纽约时段午盘之后重归平静。而仍然向好的经济前景预期也推动着美国股市再创新高。

　　以上观点纯属个人意见，仅供参考。汇市有风险，入市需谨慎。

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