斯晨怡：欧负利率势在必行 乌后市仍是迷局

　　本周市场将惯例进入一个基本面数据稀少的“清淡周”，不过这并不意味着本周的市场行情便毫无看点。

　　欧元(1.3623，-0.0005，-0.04%)近期一度走软，并且维持三个月低位上方水平弱势整理。而市场继续担忧欧盟选举结果可能导致欧元(1.3623，-0.0005，-0.04%)区部分国家的执政联盟被动摇，所以许多投资者在欧盟选举结果公布前缩减欧元(1.3623，-0.0005，-0.04%)头寸。与此同时，德国领先指标5月IFO企业景气判断指数降至110.4，为年内低点，且低于预估，这增加了欧洲央行下月降息的预期，令欧元(1.3623，-0.0005，-0.04%)再度承压。

　　欧洲央行(ECB)执委科尔在周六(5月24日)接受媒体采访时表示，针对目前欧元(1.3623，-0.0005，-0.04%)区温和而不平稳的经济复苏，负利率是欧洲央行可以选择的工具之一。同时欧央行管理委员会已广泛讨论了负利率工具。科尔还指出，强势欧元是导致目前“低通胀”的原因之一。如果欧元继续走强，那么欧央行需要进一步维护通胀2%的目标。总之，宽松的言论对欧元是会造成一定的打压的。

　　对于一些欧猪国家已经在管理其庞大债负方面取得一定的进展。之前标普上调西班牙信用评级一个级距，至BBB，扶助遏制欧元跌势，并引发欧元区二线公债价格大涨。

　　虽然本周的基本面数据稀少，但仍有许多看点，乌克兰和希腊的两场选战在周末开启了，目前还没有官方的最终结果出炉，料将对汇市会产生一定的影响，而仍在进行中的欧洲议会选举也可能受过去五年的欧债危机影响，使得本次选举投票率因为“疑欧”和“反欧”思潮而低迷，这些选举的结果料将引发一系列风险情绪的变化，将主导本周的汇市。而今日美国方面因为阵亡士兵纪念日而休市，英国方面因为春季银行假日而休市。

　　从乌克兰方面公布的出口民调显示，被称为“巧克力大王”的糖果业巨头、发展改革党候选人波罗申科已以55%压倒性优势在总统大选中击败包括前任总理季莫申科在内的多名竞争对手在第一轮投票中胜出，料将坐等就职了。

　　这次大选是乌克兰自独立以来的第6次总统大选，也被认为是该国独立以来最重要的一次选举。根据乌克兰法律，总统任期为5年。任何总统候选人只要在首轮选举中得票率超过投票人数的50%即可当选，第一轮投票结果最迟不得晚于6月4日公布。

　　目前来看，俄罗斯方面的态度已有所妥协，未来的焦点可能还是将停留在乌克兰政府是否能妥善处理东部叛乱，以及西方和俄罗斯在制裁方面的唇枪舌战之上。俄罗斯总统普京上周称，俄将尊重乌克兰选举结果，并愿与乌克兰新政权开展合作与对话。因此，这次的大选能否使乌克兰危机告以段落，还是一个未知数，因为不管谁赢得选举，都将面对乌克兰可怕的财政困局、分裂的民众等令人畏惧的挑战。后续的发展仍具有极大的不确定性。

　　日本方面的话，主要关注周一即将公布的日本央行4月货币政策会议纪要，重点关注会议纪要是否透露未来暂停进一步宽松的信号。此外，本周五将公布日本4月失业率以及4月CPI，市场预计日本4月CPI数据将会上涨，而失业率与前值持平，如果实际值不及预期，则日元(101.957，-0.024，-0.02%)将大幅承压。

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