邱骥：欧元一周领跌失宠，GDP数据重磅袭来

　　美元高位整理，日内关注风险事件

　　欧洲时段，美国通胀数据好于预期，美元指数在昨日高点整理，继续企稳80上方；贵金属小幅走高，银价走势相对强劲，时段内触及1个月高点19.98美元。美国4月生产者物价指数年率从1.4%升至2.1%，远高于市场预期1.7%，PPI年率已经连续两个月大幅走高，2月PPI年率仅为0.9%。另一方面4月核心PPI年率从1.4%升至1.9%，此前经济学家预期维持在1.4%，核心PPI意外走高说明总体批发物价短期内明显回升，由于生产要素价格最终会传导至下游产品和服务，预计4月总体CPI和核心CPI数据均有望改善。美国劳工部将在周四公布4月CPI报告，目前市场预期CPI年率从1.5%升至2.0%，核心CPI年率维持在1.7%，若数据符合或高于预期，可能提升通胀预期并为贵金属提供支持。

　　通胀低迷几乎是所有OECD国家均面临的难题 (尤其是欧元(1.3713，-0.0038，-0.28%)区) 。以美国为例，企业削减工人薪酬可能是物价持续低迷的主要原因，今年一季度非农单位劳动力成本同比升幅仅为0.9%，去年四季度更大幅下滑1.0%。正因如此，华尔街经济学家和分析师纷纷预测通货膨胀率将在2014年维持低迷甚至进一步走弱。随着美国经济复苏，下游需求回升将有望对物价构成显著的上升压力。若高通胀在2014年下半年不期而至，将彻底逆转黄金和白银的中期下跌趋势。

　　美元短期走强并非由美国数据或紧缩预期推动，而是市场抛售欧元(1.3713，-0.0038，-0.28%)所致，因担忧欧央行在6月份推出更多刺激政策，市场参与者正疯狂抛售欧元(1.3713，-0.0038，-0.28%)头寸。目前市场预期德国和欧元(1.3713，-0.0038，-0.28%)区一季度增速将四季度进一步回升，符合预期的数据有望缓解欧元(1.3713，-0.0038，-0.28%)的下行压力，若增长数据意外走高或通胀数据小幅上修，将提振欧元反弹修正，在这种情况下贵金属有望跟随欧元进一步走高。

　　日内就风险事件的数量而论，今日是最多的一日，日内亚市时段，日本GDP初值季率其强劲的表现令市场投资者刮目相看，欧美时段投资者需关注欧元区及其成员国一季度GDP初值，4月CPI终值，美国季调后CPI，初请失业金人数等重磅风险事件的考验。

　　美元兑日元(101.835，0.04，0.04%)疲软走弱，下行风险犹存

　　美元兑日元(101.835，0.04，0.04%)隔夜欧洲早盘自102.00上方回落后目前在101.70上方持稳，不过10年期美债收益率跌破2月份低点、触及去年10月份以来的低位2.54%，以及早盘全线承压的美股，均暗示着汇价短期或继续面临下行压力。技术上，美元兑日元(101.835，0.04，0.04%)日图自50日均线破败后短期可能再次测试101.40-101.20支持，若跌破该支持将打开汇价进一步下行空间。

　　澳元兑美元(0.9376，0，0.00%)区间震荡，关注后期盘整走势

　　亚洲时段纽元(0.8664，0.0007，0.08%)和澳元(0.9376，0，0.00%)走高，或受益于流出欧元的资金。另外美元在昨天低于预期的零售报告后轻微承压，也为纽元(0.8664，0.0007，0.08%)和澳元(0.9376，0，0.00%)提供支持。欧洲时段商品货币兑美元仍旧维持强势，澳元兑美元(0.9376，0，0.00%)再次升至0.9400附近；从技术上看澳元(0.9376，0，0.00%)的上行趋势仍维持完好，汇价仍企稳1月末上升趋势线和20 /50/ 100日均线上方。然而，除非汇价能有效上破4月高点0.9460，否则短期可能延续高位盘整甚至进一步回落修正。下方重要支持首先关注上行趋势线0.9310，下破则进一步指向200日均线0.9170，跌破该位置将确认年初以来的上涨趋势宣告结束。

　　欧元一周领跌失宠，GDP数据重磅来袭

　　欧元兑美元日内主要维持在1.3700上方窄幅整理；在经过昨日德国央行对负利率、QE持开放立场的消息打压后，汇价目前对欧央行6月份宽松的风险可能已经有了一定的准备，时段内欧央行委员普雷特、默施的温和言论对汇价影响甚微；周四将公布的欧元区一季度GDP初值、4月CPI终值可能引起了市场的关注。另外，时段内欧元兑英镑(1.6765，-0.0007，-0.04%)大幅50余点也有可能为欧元兑美元提供了部分支持。技术上，欧元兑美元日图短期重要支持关注自去年10月开始的楔形下轨，若守稳该支持则仍有可能再次震荡走高，但若跌破该支持则有可能令汇价面临筑顶风险。

　　时段内公布的英国最新就业市场数据显示：4月份失业津贴申请人数下降2.51万，不及预期的下降3.0万，登记失业率如预期降至2008年11月以来最低水平3.3%；至3月的三个月ILO失业率如预期降至2009年2月以来最低水平6.8%；至3月的三个月平均工资年率 (包括红利) 增长1.7%，低于预期的2.1%，但高于3月份通胀年率1.6%。总体来看，最新的英国就业市场数据表现仍属强劲，但英镑兑美元(1.6765，-0.0007，-0.04%)却在数据后迅速回吐了日内此前涨幅，并在稍后的英央行二季度通胀报告后进一步走低、触及近一个月低位1.6756。

　　英央行在二季度通胀报告基本维持对经济增长和通胀的预期不变，但下调了对失业率的预期。英央行将2014年GDP增长预期维持在3.4%的不变，将2015年GDP增速预期从2.7%上调至2.9%，维持2016年GDP增长2.8%的预期不变；基于市场利率预期未来两年的通胀水平为1.9%，与2月份预期一致，对2014-2016年的通胀率预期分别为1.8%、1.8%、1.9%；基于市场利率预期两年内失业率将降至5.9%，低于2月时预计的 6.4%，预期均衡失业率将在三年内自目前的6.0-6.5%降至5.25-5.75%。英央行还认为闲置产能占GDP比重接近1.0-1.5%的底部，但是在加息前仍有待进一步降低，并认为闲置产能将在3年内将消失。行长卡尼表示，可能还有维持低利率一段时间，何时加息取决于经济的表现，就业市场仍有大量劳动力被闲置，闲置产能的减少速度低于此前估计。总体来看，与一直主导市场的强硬预期相比，英央行本次通胀报告显得比较温和，这可能进一步加剧英镑兑美元(1.6765，-0.0007，-0.04%)的短期回落压力。技术上，英镑兑美元(1.6765，-0.0007，-0.04%)日图大幅下破20日均线可能暗示汇价自3月下旬开始的升势已经筑顶，短期重要支持关注50日均线，自去年11月以来的上升趋势线也在该位附近。

　　美元兑瑞郎(0.8898，0.0034，0.38%)日内主要维持在窄幅区间0.8880-0.8900内整理，汇价在连续5个交易日上涨后目前似乎缺乏进一步推动因素。技术上，日图昨日虽收盘于100日均线上方，但始于去年9月份的压力线似乎限制了汇价进一步上行；汇价只有有效上破该阻力才有可能继续加强筑底风险，否则则有可能再次回落测试20日均线、0.8700整数关等支持。

　　贵金属已形筑底迹象，基本面依然看空

　　金价维持区间震荡，技术上日内走高测试2012年下行趋势线和50日均线1310，上破将确认打开进一步上行空间，持续破败则再度转为下行。银价企稳20日均线上方，日内进一步走高测试50日均线，日图价格似乎正在形成三重底，筑底迹象已经越来越明显。基本面依然看空，近期本周的贵金属不顾美元反弹，发达国家通缩的忧虑继续走高，通常情况下，这些因素都是利空贵金属的，但是本周贵金属有违常理的很大因素之一是因为铂金和钯金最近几天因为南非当前的罢工而极具反弹，为贵金属提供整体支撑。之二，印度放松黄金和白银进口管制。从全球最大的黄金支持ETF来看，昨日资金没有继续外流，从短期的反弹来看金属是受到一些外部因素和政策面的导向性刺激暂时性的利好，投资者需警惕长期的下行空看趋势。

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