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徐成宏:欧元黯然伤神 美元芝麻开花

手机免费访问 www.cnfol.com  2014年05月14日 13:20 外汇网特约 徐成宏

  昨天欧元(1.3703,0.0017,0.12%)再度走低,继欧洲央行行长德拉基上周四表示6月可能采取进一步宽松行动后,昨天有消息称,德国央行也愿意在必要时支持欧洲央行6月份推出一系列刺激措施,其中包括实行银行存款负利率及购买打包的银行贷款,以避免通胀处于过低水平。

  德央行支持欧银宽松

  相比于其它欧元(1.3703,0.0017,0.12%)区国家,德国经济更能承受欧元(1.3703,0.0017,0.12%)升值带来的冲击,而多年来,德国央行对欧洲央行应对欧元(1.3703,0.0017,0.12%)区债务危机的紧急措施也一直持保守的反对立场。可以认为,德国央行目前对于欧洲央行6月决议开闸放水的默认,将进一步助涨欧元(1.3703,0.0017,0.12%)空头,欧元兑美元周二大幅下跌0.40%,刷新近一个月低点1.3688。

  上周四欧洲央行行长德拉基表示,若最新通胀预期显示有必要,该央行准备下月采取行动以提振区内经济。自上周欧洲央行会议之后欧元的韧劲消退,表明欧元仍易于受到疲软数据的影响。目前欧元区的通胀率为0.7%,远低于欧洲央行设定的略低于2%的中期通胀目标。

  德国央行准备支持欧银采取行动,德国央行表示,愿意支持欧洲央行在必要时采取政策行动,这并非新闻,决策层正考察所有相关数据,对2016年的通胀预期很重要,但不是唯一决定性的数据。

  在欧洲央行下个月开会权衡降息和其他刺激措施时,德国央行的这一立场可能会为欧洲央行行长德拉基提供重要支持,特别来自德国的支持。

  这是迄今为止显示德国央行已全力投入到利用货币政策工具抗击欧元区超低通胀行动中的最明确信号。多年来,德国央行对欧洲央行应对欧元区债务危机的紧急措施一直持保守的反对立场。

  德国5月投资者信心指数持续下滑,连续五个月走低,且创2013年1月以来的低位,表明低通胀以及强势欧元所以发的担忧日益增长,料威胁到欧元区最大经济体的复苏势头。欧洲经济研究中心周二公布的数据显示,德国5月ZEW经济景气指数跌至33.1,预期41.0。

  值得注意的是,自去年12月触及今年的高位62之后,德国ZEW经济景气指数一直在走低。投资者信心指数的下滑,表明市场担忧欧元区最大经济体的复苏。主要反映在欧元区缓慢的经济复苏或使得德国更容易受到冲击。

  鉴于决策者们对欧元区通胀预期感到担忧,再加上欧元汇率的走高,欧洲央行行长德拉基称可能在6月初采取进一步刺激举措。自过去的数月以来,德国经济复苏的负面因素包括新兴市场疲软以及强势欧元,预计未来数个季度,GDP增速将会下滑。

  市场焦点转向英国数据

  在隔夜欧元大跌后,日内市场的交易重点很可能转向英镑(1.6824,0.004,0.24%),英国方面今日欧洲时段将公布最新就业数据和英国央行季度通胀报告。英镑兑美元(1.6824,0.004,0.24%)周二小跌,因在这两项英国风险事件出炉之前,投资者不愿押注英镑(1.6824,0.004,0.24%)进一步上涨。

  今日欧洲时段将公布最新就业数据和英国央行季度通胀报告,历来的英镑(1.6824,0.004,0.24%)行情证明,英国就业数据本身的影响力丝毫不逊于美国非农,而英银通胀报告的重要性,则更是远胜一般的英国央行决议。今日这两项英国风险事件将如何对英镑(1.6824,0.004,0.24%)走势产生影响,无疑值得投资者密切留意。

  不过,过去一个月英镑兑美元仍表现抢眼,多数交易商押注英国经济的强势复苏将令央行提前升息。基于英镑隔夜银行间利率的衍生品显示,市场预期央行明年3月央行将升息25个基点,上周的结果显示是明年4月。英国央行自2009年3月起就将基准利率维持在0.5%的历史低位。

  目前,市场预期中值认为英国的失业率将在一季度降至6.8%。而对于通胀报告,外媒调查显示,英国央行在此份报告中不太可能大幅调整对英国经济闲置产能的预估,但可能很快会采取行动因应房价高涨的问题。

  从时间点上看,英国至3月三个月ILO失业率将于北京时间16:30出炉,而英国央行季度通胀报告则将于17:30公布,考虑到这其中夹杂了1个小时的时间,因此英镑在今日欧洲时段很可能面临数轮波动。

  英国就业数据的好坏很可能在第一时间引发英镑上涨或下跌,不过此后英镑的走势,仍将极大程度取决于英银通胀报告。在报告中,英国央行是上调还是下调GDP预期,对于未来货币政策尤其是加息的描述又将如何,将切实影响英镑的走势方向。
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