陈敬全:欧银剑指六月宽松 欧系变盘风险激增

　　昨日市场波幅再次扩大，英国和欧元(1.3839，-0.0003，-0.02%)区两大央行的议息成为市场的转折点，尤其是德拉吉在会后的言论，开启了市场新的方向。汇市上，欧元(1.3839，-0.0003，-0.02%)的波幅最大，其次英镑(1.693，-0.0011，-0.06%)也跟随下跌，商品货币方面，除纽元(0.8641，-0.0001，-0.01%)外，加元(1.083，-0.0001，-0.01%)和澳元(0.9368，-0.0009，-0.10%)在直盘上的表现都可谓偏强，日元(101.641，0.045，0.04%)和瑞郎(0.8801，0.0006，0.07%)都出现先跌后涨的走势。经此一晚多数直盘货币兑出现潜在转折。股市方面美国股市依然保持震荡下跌的格局，欧洲股市则在德拉吉的宽松言论刺激下出现向上走势，未来的上行空间还有。贵金属和大宗商品方面都呈现震荡格局，黄金围绕1289整理，原油则在100上方大幅震荡。昨日德拉吉在欧央行议息后的言论重点在于六月的宽松说法，欧元(1.3839，-0.0003，-0.02%)的先涨后跌也是由于这个观点所引发，但这里要注意的是德拉吉的声明只是强调了有意愿采取的非常规货币政策(QE的可能性更大)，而非承诺，甚者在实际操作上我们仍旧看不到明显的进展。结合之前的欧央行的观望态度，此番言论中还包括不认为通胀进一步恶化，以及汇率不会触发政策行动的关键语句。综合来看笔者还是仍未即使德拉吉提到了6月的时间节点，但是在实际上欧央行在6月行动的可能性仍然不是板上钉钉的情况。昨天英央行的议息会议也结束，货币政策上没有仍和的变得，符合市场预期，英镑(1.693，-0.0011，-0.06%)也在会后出现回调，但若英国目前的复苏保持下去，三季度英央行出现行动的可能性也会相对较大，逐步退出宽松仍是央行必须要做的。耶伦在昨日的证词上新提到了关于美联储资产负债表的问题，从2008年QE1开始，美联储的资产负债表急速扩张，但也的确为美国的经济恢复做出了贡献，而昨日所说到的是把资产负债表降到危机前的水平需要5-8年时间，但她也提到了收缩资产负债表的难度和高度不确定性，多提到一点，若美联储的资产负债表出现隐患，面对下一场危机时，应该不会如同现在一样从容不迫。

　　技术面上：

　　欧元兑美元(1.3839，-0.0003，-0.02%)

　　昨日在德拉吉发言阶段欧元(1.3839，-0.0003，-0.02%)过山车一样的走势显示触及1.3992的高点，然后开始下挫，日线收出长上影线的阴线，下方1.3860的跌破宣告欧元的短期强势暂时终结，欧元重新回到1.3860-1.3770的震荡区间，图形上虽然有顶部的出现，但下方还是未能形成有效的跌破，左侧行情还未正式开启，而距离欧央行最快宽松还有一月有余的时间，若欧元出现走预期的下跌，那么欧央行宽松的压力将大为缓解，而市场前期在债市和股市的布局也不会得到相应。因此笔者仍未在1.3860-1.3770的震荡区间再次出现选择之前，欧元的短期方向依然不为明确。操作上先尝试这个区间的高抛低吸交易，突破后我们再选择跟进，日线先等待1.3860的回调测试，破败才是短线空单的机会。

　　黄金

　　昨日乌克兰问题进一步好转，和谈的局面正在逐步形成，和笔者之前分析一样出现一旦局面出现转变黄金的价位也会受到巨大影响，尤其是在好转的局面下，金价的上行将出现无依无靠的局面。目前围绕1289的震荡还会在短期延续若日内无更多关于乌克兰的消息出现，进一步向下回落将是难以避险的。下方1285的昨日低点还有测试的可能性，一点跌破进一步测试1275力度会出现。

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